Estrategia: el precio del petróleo, ¿listo para un rebote?

10 preguntas clave sobre la economía global en 2019
1. ¿Habrá una recesión en las economías avanzadas en 2019?

2. ¿Guerra comercial, guerra fría o ninguna guerra? ¿Encontrará la paz EE.UU.-China en 2019?

3. ¿La curva de Phillips finalmente cobra vida en la zona euro?

4. ¿Quién gana la batalla de senderismo 2019: el BCE o la Reserva Federal?

5. Golpeado y magullado: ¿EM volverá a aparecer en 2019?

6. Precio del petróleo: ¿listo para un rebote?

7. Brexit: ¿trato o no trato?

8. ¿Regreso o deterioro continuo de las acciones?

9. Tasas: ¿han tocado fondo o los Bunds volverán al 0%?

10. ¿Es 2019 el año en que la fortaleza del USD está llegando a su fin?



Las respuestas cortas
1. Desde nuestro punto de vista, se espera una mayor moderación del crecimiento global, especialmente en el primer trimestre, pero demasiado pronto para hablar de recesión en 2019, eso es más una historia para 2020. Sin embargo, los riesgos se inclinan a la baja.

2. Un acuerdo comercial entre China y EE. UU. Se encuentra en el primer semestre del año 19, lo que impulsa la economía de China y el ciclo global.

3. Las presiones salariales continúan aumentando gradualmente en la zona euro, elevando la inflación subyacente hacia fines de 2019.

4. El BCE realizará su primera subida de tipos en ocho años en diciembre, mientras que la Fed reducirá su ciclo de aumento de tasas a dos alzas.

5. Se espera que el precio del petróleo se recupere a USD80 por barril en 2019 a medida que se recupere el sentimiento de riesgo.

6. Con el acuerdo comercial esperado entre Estados Unidos y China y el estímulo chino, el sentimiento de los mercados emergentes se recuperará después del primer trimestre 19.

7. Es difícil predecir cómo termina el Brexit, pero el Brexit "decente" sigue siendo nuestro caso base.

8. Las acciones de sobreventa están listas para el rebote, incluso sin un fuerte repunte en el crecimiento global.

9. El USD sobrevalorado perderá impulso en 2019, lo que elevará el USD/EUR a 1.25 a fines de este año, cuando el BCE comience a señalar una subida.

10. Los rendimientos del Bund solo aumentarán moderadamente en 2019, dada la moderación del crecimiento mundial y el modesto aumento de las presiones inflacionarias.

Reducción de balance final del balanceo de la Fed antes de lo esperado - Informe

El Wall Street Journal informa que los funcionarios de la Fed están considerando un final anticipado del plan de reducción de balance. La Reserva Federal está reduciendo su balance general en una medida que anunció la entonces presidenta Janet Yellen en septiembre de 2017.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que el programa para reducir el balance, también conocido como Ajuste cuantitativo, se encuentra en "piloto automático", lo que asusta a los mercados financieros. En comentarios posteriores, Powell abrió la puerta para cambiar la política si fuera necesario.

El informe del WSJ sugiere que los funcionarios del banco central podrían tomar una decisión pronto. El esquema será central en la decisión del FOMC que vencerá el miércoles. Cualquier decisión o mención podría impulsar los mercados y afectar al dólar estadounidense .

La firma de un Acuerdo de Retiro Brexit ha dejado la incertidumbre más alta de lo que esperábamos anteriormente", señalan los analistas de TD Securities.

Citas clave

"Anticipamos que el Artículo 50 finalmente se extenderá hasta unos pocos meses. Por lo tanto, esperamos que la próxima subida de la tasa del BoE se produzca en agosto (era mayo), con solo una subida este año, ya que el BoE tiene que esperar más para mejorar datos económicos. Esperamos más alzas cada seis meses a partir de entonces ".

" Sin embargo, la decisión del BoE de la próxima semana debería ser relativamente silenciosa: el MPC evitará cualquier juicio amplio sobre los desarrollos del Brexit. Si bien es probable que el contexto mundial frene levemente las proyecciones de crecimiento, el mercado laboral se mantiene restringido. los movimientos en los precios de la energía. El inventario anual de la oferta debería dejar las tendencias a largo plazo relativamente sin cambios ".

" ** : debido a la incertidumbre sobre el ascenso de Brexit a otro crescendo, no creemos que la reunión del MPC de este mes pueda proporcionar a la libra con un fuerte impulso direccional. Demasiadas preguntas persisten en el frente político para que los inversionistas tengan alguna visibilidad más allá. Mirando más allá "Desarrollos Brexit, esperamos que el cable se negocie en línea con el USD más amplio antes de la reunión. A menos que surjan nuevos catalizadores políticos, no nos sorprendería si GBPUSD se consolidara en torno a los niveles actuales por delante del MPC".