Por qué el acuerdo de Barrick podría significar que el mega derretimiento está aquí
En 1986, Peter Munk compró una mina de oro en el noreste de Nevada por $ 62 millones.
La mina solo producía 40,000 onzas de oro al año en ese entonces (alrededor de $ 16 millones al año) ... y los vendedores creían que la tierra contenía 600,000 onzas de oro fácilmente transitable.
Pero esas estimaciones fueron lamentablemente cortas.
En 1992, la mina produjo 1.1 millones de onzas de oro. Hoy en día, la mina, conocida como Goldstrike, es la mina más rica de América del Norte, que produce más de dos millones de onzas por año. Y tiene reservas de más de 21 millones de onzas de oro.
Aunque la adquisición de Goldstrike demostró ser su mejor opción, Munk compró muchas otras minas de oro exitosas.
Fue el fundador del mayor productor de oro del mundo, Barrick Gold. Y su compañía ganó el primer lugar a través de acuerdos ...
Antes de comprar Goldstrike, Munk compró la mitad de la mina Renabie en Ontario ... y luego la mina Camflo en Quebec.
Pero fue la adquisición por parte de Barrick de Placer Dome en 2005, lo que le dio a la compañía el título de mayor productor de oro del mundo y consolidó su lugar en la cima de la cadena alimentaria.
Ha pasado más de una década desde el éxito de taquilla de Barrick. Y el sector del oro se ha callado. Los precios bajos tanto para las acciones del metal como para las mineras hicieron que los inversionistas ignoraran completamente el sector.
Pero los mercados de productos básicos son cíclicos ... Como dice nuestro amigo Rick Rule, "la cura para los precios bajos son los precios bajos".
Y estamos empezando a ver signos de vida.
Hemos estado escribiendo sobre varios vientos de cola para el metal amarillo , incluida la falta de descubrimientos importantes, que argumentamos que conducirían a un aumento de los precios del oro y una actividad de adquisición frenética a medida que aumentaba la demanda de oro.
Bueno, el precio del oro ha aumentado desde un mínimo de 2018 de $ 1,175 a $ 1,340, un máximo de diez meses.
Y hemos comenzado a ver la actividad de fusiones y adquisiciones (fusión y adquisición) entre los mineros más grandes ...
Barrick llegó a los titulares a fines del año pasado cuando anunció que adquiriría Randgold Resources en un acuerdo de $ 6 mil millones. Fue un importante signo de vida en un sector que fue dejado por muerto.
Luego, en enero, otro gigante minero, Newmont, anunció que compraría Goldcorp por $ 10 mil millones.
Pero la semana pasada, recibimos una señal de que la fusión de la manía en el sector del oro está oficialmente en ...
Barrick anunció su intención de realizar su mayor adquisición hasta el momento: un acuerdo de $ 17.8 mil millones para Newmont Mining.
Newmont rechazó la oferta de Barrick y pretende continuar su fusión con Goldcorp. Barrick está volviendo hostil su oferta.
Y los mineros se están destruyendo públicamente, con Barrick llamando a Newmont "desesperado" y Newmont a su vez llamando a Barrick "inferior"
Pero a pesar de la teatralidad, este acuerdo nos dice una cosa: el sector del oro se está preparando para una serie de actividades de fusiones y adquisiciones.
Estamos viendo que las compañías más grandes se consolidan primero. Se están fusionando para tratar de reducir aún más los costos redundantes y reforzar las reservas (las compañías de oro han estado reduciendo los costos durante años para mejorar los márgenes en un mercado a la baja).
Pero estas fusiones no resuelven el problema de que no haya nuevos descubrimientos de oro en los últimos 15 años, no resuelvan el problema de no haber nuevos descubrimientos de oro en los últimos 15 años.
A continuación, deberíamos ver a los gigantes de oro comenzar a adquirir las compañías mineras junior. Como su nombre lo indica, estas empresas son mucho más pequeñas. Y recaudan capital propio para encontrar nuevos depósitos de oro. Estos jóvenes toman los grandes riesgos para encontrar nuevos depósitos. Y los exitosos ven cómo los precios de sus acciones se disparan o son adquiridos por un minero más grande, o ambos.
No es solo la economía del sector del oro lo que hace probable un auge de fusiones y adquisiciones. El año pasado vimos una actividad récord de fusiones y adquisiciones en todos los ámbitos, ya que el dinero barato y las ganancias récord enviaban a las empresas de compras.
Y hoy tenemos el mismo telón de fondo. La Reserva Federal y otros bancos centrales de todo el mundo ya han rechazado sus planes para restringir la política monetaria.
Incluso estamos viendo a personas muy poderosas que piden tasas de interés negativas en los Estados Unidos.
Por sí solo, la flexibilización monetaria (la destrucción continua del dinero fiduciario) y la deuda récord en todo el mundo hacen del oro una clase de activos increíblemente atractiva.
Pero en esto, el mercado alcista del oro ... las tasas bajas y el apetito excesivo por la deuda también continuarán alimentando el frenesí de fusión de la compañía de oro.
