Análisis general de la economía mundial
Los mercados financieros aún se centran principalmente en la lucha contra Covid-19. En los EE. UU., Las muertes por coronavirus ahora están aumentando a un ritmo vertiginoso y es preocupante que muchos estados hayan actuado con demasiada lentitud al proporcionar medidas para mitigar la propagación del virus. Europa también está teniendo terribles noticias sobre el frente del virus, ya que tanto el Reino Unido como Francia han tenido algunos de sus días más letales con el brote. Italia puede tener cierto optimismo de que las muertes y los nuevos casos se están estabilizando y España puede estar mostrando signos de que la tasa de mortalidad podría estar disminuyendo. Asia una vez más está apretando sus fronteras ya que una nueva ola de infecciones puede haber sido importada. La actividad económica mundial no volverá en ningún momento, ya que más del 90% del PIB mundial tiene algún tipo de medida de distanciamiento social.
En los próximos meses, los datos económicos serán desastrosos tanto en Europa como en los Estados Unidos. Gran parte del sentimiento negativo ya está incluido en el mercado, pero si los operadores se vuelven escépticos de que gran parte de la economía mundial no se reabrirá en junio, la aversión al riesgo podría reafirmarse firmemente en el asiento del conductor.
Es esa época del año para que los bancos más grandes de EE. UU. Muestren cuán preparados están preparados para los peores escenarios que probablemente no cumplan con lo que viven actualmente los mercados financieros. Las pruebas de estrés anuales comienzan cuando los bancos envían sus datos y planes de capital el lunes. Se esperan resultados en junio e intentarán restablecer la confianza de que el sistema financiero podrá manejar la peor contracción trimestral y un aumento astronómico del desempleo.
El enfoque principal en los EE. UU. Seguirá siendo contener el brote a medida que se extiende por todo el país. También se prestará mucha atención a los datos económicos que comenzarán a mostrar el impacto de que gran parte del país se detenga. Los economistas están tratando de descubrir qué tan mal se contraerá la economía y qué tan alto se disparará la tasa de desempleo . El miércoles la Fedpublicará sus actas para su segunda reunión intrapolítica del 15 de marzo. La Fed arrojó el fregadero de la cocina en esta última reunión y las actas probablemente reiterarán su postura agresiva para abordar la crisis del coronavirus. El problema para la Fed es que el balance general está creciendo astronómicamente. La Fed no puede mantener este ritmo y tendrá que frenar gradualmente las compras antes de que la economía esté en buen estado.
Política de los Estados Unidos
El presidente Trump continuará avanzando en la entrega de un acuerdo de infraestructura. La implementación del paquete de estímulo fiscal será monitoreada y analizada de cerca. En el frente electoral, los demócratas se están volviendo escépticos acerca de que los estados podrán abrir las urnas antes de la fecha límite del DNC del 9 de junio. Bernie Sanders aún no se retira, pero los demócratas confían en que brindará su apoyo a Biden en el momento adecuado.
Reino Unido
El Reino Unido sigue viendo casos y coronavirus acelerados a medida que continúa el bloqueo. El número de casos y muertes continúa acelerándose, aunque solo el último es realmente importante dada la cantidad de personas que no se están haciendo la prueba. Serán un par de semanas terribles, y muchos predicen que las medidas de bloqueo continuarán durante los próximos meses.
El epidemiólogo del Reino Unido, Neil Ferguson, ofreció algunas esperanzas a principios de esta semana de que había signos tempranos de que los números podrían estabilizarse en las próximas dos semanas, tanto en el Reino Unido como en Europa. Eso es alentador, pero gran parte de los últimos meses nos ha enseñado que predecir el futuro es extraordinariamente difícil e incluso los más calificados están haciendo las mejores predicciones con la información que tenemos. Cuanta más información sigamos reuniendo, más confiables serán estas predicciones. Por ahora, cruzamos nuestros dedos.
Italia
Si bien la cifra de muertos en Italia sigue pareciendo aterradora y es probable que el camino por delante continúe siendo peligroso, hay indicios de que se ha doblado una esquina. El número de muertes diarias finalmente se dirige en la dirección correcta, lo que sugiere que podemos estar viendo la luz al final del túnel. Italia sigue siendo el país con más muertes hasta el momento, pero la situación es que España también es grave y las próximas dos semanas probablemente sean particularmente preocupantes para Estados Unidos. Esperemos que Italia ahora esté en el camino correcto, pero los problemas desafortunadamente se vuelcan hacia la economía y el poco espacio que el país tiene para apoyarla, con los coronabonos que ya casi no se hacen realidad. Esto solo estimulará el apoyo para el euroescéptico a largo plazo, Matteo Salvini.
España
España también ha tenido un momento tórrido, pero los nuevos casos y muertes parecen estar estancados, lo que dará cierto motivo de optimismo. Todavía hay un largo camino por recorrer y la tendencia podría revertirse fácilmente, pero es posible que Europa esté doblando una esquina, con sus dos países más afectados ahora viendo la luz al final del túnel. Desafortunadamente para la zona del euro , su respuesta fiscal no ha coincidido con la monetaria y, a menos que eso cambie, esto podría impulsar otro aumento del euroescepticismo que desencadena una nueva crisis en la región. En cada crisis hay oportunidades y los euroescépticos en toda Europa pueden llegar a ser los mayores ganadores de todo esto.
Sudáfrica
El rand sudafricano ha caído a un mínimo histórico después de que el país perdió su última calificación de crédito de inversión. Es probable que las secuelas sean desastrosas para las salidas, ya que algunos analistas ven a los inversores extranjeros tirando varios miles de millones de dólares. La presión seguirá sobre el rand hasta que el gobierno realice reformas estructurales y adopte medidas agresivas para garantizar la estabilidad financiera.
China
Las tensiones están aumentando nuevamente entre EE. UU. Y China, con China acusada de no ser sincera acerca de sus verdaderos datos de infecciones por COVID-19. Estados Unidos se niega a permitir que los importadores estadounidenses renuncien a cobrar aranceles a China. Los datos del PMI chino se han vuelto expansivos, aunque desde una base baja, lo que da la esperanza de que China liderará la economía mundial desde el fondo a medida que vuelve al trabajo y la vida vuelve a la normalidad.
No hay datos significativos la próxima semana. Se vigilará de cerca el éxito de sacar a las personas de sus apartamentos y volver a trabajar, ir de compras, socializar y vivir. Persisten las preocupaciones sobre una segunda ola de infecciones. Las tensiones entre Estados Unidos y China no son útiles cuando el mundo requiere el liderazgo de ambos.
Hong Kong
No hay datos significativos la próxima semana. Las ventas minoristas y la propiedad intelectual muestran que la economía aún está muy inmersa en la recesión. Persisten las preocupaciones sobre casos importados de COVID-19 que causan una segunda contracción.
Singapur
El MAS suavizó la política, pero en general fue decepcionante en su alcance. Contenido para dejar el trabajo pesado al gobierno. Singapur aprovechará las reservas para pagar más estímulos. No hay comunicados de datos significativos la próxima semana.
A pesar de sus mejores esfuerzos, los casos de COVID-19, tanto importados como nacionales, siguen aumentando. Riesgo de que Singapur imponga medidas de bloqueo más drásticas para controlar, lo que será otro gran factor negativo para la economía.
India
No hay datos significativos la próxima semana. RBI anunció una moratoria de 3 meses en todos los préstamos (incluidas las tarjetas de crédito) esta semana. Permitió a los bancos indios acceder al mercado INR NDF offshore ya que INR alcanza mínimos históricos frente al USD en 76.4000.
Gran parte de la India está en un cierre parcial. Pero persisten serias dudas sobre la capacidad de las autoridades indias para gestionar el brote de COVID-19. Los números sugieren que India está justo al comienzo del brote. Grave impacto en la actividad económica y más presión sobre el INR por venir.
Australia
El bajo dólar australiano ha visto la caza de gangas en acciones australianas la semana pasada. Es improbable que los buenos tiempos duren ya que el AUD se mantiene en mínimos históricos, un shock de demanda de recursos a nivel internacional y una desaceleración de la actividad interna ya que el país está parcialmente bloqueado.
Decisión de tasa de RBA el martes, se espera que no cambie. Las perspectivas de estabilidad financiera del jueves serán observadas más de cerca. Espere que RBA anuncie más QE y posiblemente instruya a los bancos australianos y las grandes corporaciones a suspender los pagos de dividendos.
Nueva Zelanda
No hay datos significativos la próxima semana. El foco permanece en el bloqueo de población del nivel 4 del país. Hasta la fecha, los casos de COVID-19 continúan aumentando. Posibilidad de medidas más enérgicas por parte del Gobierno, incluido el despliegue de los militares para hacer cumplir. Negativo para NZD con la economía establecida para otra pierna más baja.
RBNZ ordenó hoy a los bancos de Nueva Zelanda que sospechen pagos de dividendos y recompras para proporcionar mayores amortiguadores de capital.
Japón
Los datos de PMI y de IP de Japón fueron menos peores de lo esperado esta semana. Dicho esto, los mercados todavía están esperando el nuevo paquete de estímulo de Japón. La confianza se erosiona a medida que la inacción del gobierno persiste y las dudas continúan sobre su respuesta COVID-19.
El gasto de los hogares el martes se espera que disminuya 4.0%. Los pedidos de maquinaria se espera que caigan un 2,0% el miércoles. Posibilidad de sorpresas al alza en los datos, aunque después de un desempeño decente esta semana de China, Corea del Sur y Japón. Si el gobierno finalmente anuncia los detalles de su paquete la próxima semana, eso podría proporcionar un mayor impulso al alza en el corto plazo para las acciones japonesas.
Mercado :
Dólar estadounidense
El dólar sigue siendo un comercio complicado. Las medidas sin precedentes de la Fed han mejorado la financiación de los pasivos en dólares y eso ha hecho mella en la recuperación del dólar. Los días del dólar están lejos de terminar, ya que no todas las tensiones se alivian en los mercados de financiación y la fuerte recesión mundial probablemente mantendrá la alta demanda de los bonos del Tesoro. La gran pregunta que tienen los operadores de macro es cuánto tiempo permanecerán en vigencia las acciones políticas extraordinarias de la Reserva Federal y si otros bancos centrales seguirán siendo muy acomodaticios mientras él continúe.
Petróleo
El aumento del jueves se produjo cuando Trump tuiteó que un acuerdo que incluía a Arabia Saudita y Rusia para reducir la producción en al menos 10 millones de barriles estaba en perspectiva. Como siempre, esto fue acompañado por mensajes mixtos de las diversas partes, pero parece que hay una voluntad de abordar este problema común. ¿Pero cómo? ¿Y quién está involucrado?
No estoy seguro de cómo Trump conseguiría la participación de los productores nacionales, pero me cuesta ver que se haga un trato que no incluya a EE. UU. Y a otros, OPEP +++ si lo desea. Si no logra un acuerdo por encima de la línea ahora, sin duda, los precios se derrumbarán nuevamente, tal vez aún más severamente, ¡así que la reunión virtual de emergencia del lunes será una de las más importantes!
Oro
La desconexión en el mercado continúa, con el oro subiendo alrededor del 1.5% ayer, más del 2% desde sus mínimos, junto con el dólar y el mercado de valores. Es un poco más bajo al momento de escribir, pero básicamente está rondando el punto de equilibrio en el día, pero mantiene su posición por encima de $ 1,600. Al entrar en otro fin de semana incierto que podría ver algunos números calamitosos, particularmente de los EE. UU., Tal vez no sea sorprendente ver los nervios trepando.
Bitcoin
Bitcoin finalmente logró superar los $ 7,000 el jueves y qué hora fue. Desafortunadamente, la criptomoneda fue rápidamente impulsada por debajo, lo que puede ser preocupante para aquellos tan interesados en ver esta barrera derribada. Para no disuadirnos, hoy estamos viendo otro intento, pero el resultado es actualmente el mismo. Este nivel está bien defendido y si no se rompe pronto, los compradores pueden comenzar a desvanecerse.
