Las ventas del cuarto trimestre de Hewlett-Packard superan proyecciones

Hewlett-Packard Co. reportó ganancias del cuarto trimestre fiscal y los ingresos que superaron las proyecciones de los analistas, el aumento de la demanda empresarial para equipos de red, servidores y ordenadores personales. La utilidad neta fue de $ 1410 millones, o 73 centavos por acción, comparado con una pérdida de $ 6850 millones, o 3,49 dólares por acción, en el cuarto trimestre del año pasado. Los ingresos en el mismo periodo del año anterior fue de $ 29960 millones. El flujo de efectivo de operación aumentó 10 por ciento.

Desde la semana pasada, cuando se empezó a rumorar sobre una posible emisión de acciones de Ecopetrol en el mercado de Estados Unidos, el título empezó a perder terreno.

Sin embargo, el viernes pasado, el mercado lo dio como un hecho cuando la agencia de noticias Bloomberg dio a conocer algunas declaraciones que el presidente de Ecopetrol, El señor Javier Gutiérrez, les dio a periodistas en la ciudad Nueva York.

“Si necesitáramos recursos adicionales, seguramente consideraríamos la posibilidad de emitir acciones”, dijo el directivo de la petrolera luego de un reunión con inversionistas.

Desde la semana pasada, cuando se empezó a rumorar sobre una posible emisión de acciones de Ecopetrol en el mercado de Estados Unidos, el título empezó a perder terreno.

Sin embargo, el viernes pasado, el mercado lo dio como un hecho cuando la agencia de noticias Bloomberg dio a conocer algunas declaraciones que el presidente de Ecopetrol, El señor Javier Gutiérrez, les dio a periodistas en la ciudad Nueva York.

“Si necesitáramos recursos adicionales, seguramente consideraríamos la posibilidad de emitir acciones”, dijo el directivo de la petrolera luego de un reunión con inversionistas.

Según su consejero delegado, la entidad es "una de las mejor posicionadas" para afrontar el presente ejercicio, que será mejor que 2009. Fruto de esas provisiones y saneamientos, el beneficio del cuarto trimestre ha caído un 94% y ha quedado muy por debajo de lo que esperaban los analistas. [Lea la Lex Column de Financial Times: el castigo bursátil ha sido desproporcionado]

De hecho, el beneficio neto atribuido de ese cuarto trimestre ha quedado reducido a 31 millones de euros. Este dato está muy por debajo de los 519 millones de beneficio que obtuvo en el mismo trimestre de 2008 y se aleja completamente de los 1.050 millones que anticipaban los analistas consultados por Bloomberg.

De hecho, este último trimestre del año, se salda con unas pérdidas antes de impuestos de 214 millones, tras restar del margen neto (3.034 millones de euros) los 224 millones de euros en dotaciones y provisiones, 1.787 millones de pérdidas por deterioro de activos financieros y 1.238 millones catalogados como "otros resultados".

En esta partida se incluyen los 704 millones destinados al deterioro del fondo de comercio generado en las sucesivas compras realizadas para construir la franquicia de Estados Unidos

El miedo de los inversores es que los saneamientos y las dotaciones que se han realizado en este cuarto trimestre no supongan un punto y final, sino que sean un punto y seguido y sigan coleando en 2010. "Mirando hacia adelante, Compass todavía tiene un fondo de comercio de 3.600 millones de euros, que será reevaulado el año que viene, en función de cómo evoluciona el negocio, por lo que existe la posibilidad de nuevas revisiones", afirma el banco portugués BPI en una nota a sus clientes.

Peter Braendle, gestor de Swisscanto Asset Management, indica a Bloomberg que "si se están haciendo provisiones como las actuales, es que el mensaje que hay detrás debe de ser negativo [...] Mi preocupación es que lo peor podría no haber pasado aún en España", concluye.

Otros analistas, en cambio, ven el movimiento de provisiones y dotaciones de BBVA como un signo de prudencia. Nuria Álvarez, analista de banca de Renta 4, afirma que "la lectura es positiva, porque su evolución operativa ha sido buena [...] y han permitido adelantarse a lo que pueda pasar en 2010 [...] han sacrificado resultado por prudencia".

2009, el año de las provisiones
BBVA destinó 6.572 millones a saneamientos, provisiones y extraordinarios en 2009. Una parte de esas provisiones y saneamientos tienen un carácter extraordinario, de modo que a cierre de diciembre, la segunda entidad española había destinado 1.441 millones de euros a saneamientos crediticios en España, Estados Unidos y México.

Estados Unidos ha sido la región que se ha llevado la mayor parte de las provisiones, pues se han realizado 533 millones de euros de saneamientos preventivos ligados a la cartera de Commercial Real Estate (CRE) a los que hay que sumar los 704 millones mencionados anteriormente. Mientras, en México, los saneamientos crediticios fueron de 73 millones de euros en la cartera de tarjetas como resultado de la recalibración de los modelos internos de pérdida esperada. BBVA también ha destinado 551 millones de euros a prejubilaciones y otros 100 millones para saneamientos de inmuebles.

Su ratio de morosidad se situó a finales de diciembre en el 4,3%, frente al 2,3% de 2008 y el 3,4% registrado a finales de septiembre, en tanto que la cobertura para protegerse frente a insolvencias se redujo al 57%, en comparación con el 92% del año anterior. Aunque si se incluye el valor de los colaterales asociados a los riesgos, ésta se eleva hasta el 165%.

Sin contar ingresos extraordinarios y las dotaciones realizadas a provisiones, el banco que preside Francisco González, habría ganado 5.260 millones de euros en el conjunto del año, lo que implica un descenso del 2,8%. Este dato ha estado en línea con las ganancias de 5.285 millones que anticiparon los analistas consultados por Reuters.

Los créditos a la clientela se redujeron el 3,1% a cierre de diciembre, hasta los 332.162 millones de euros, en tanto que los recursos de sus clientes sumaban 371.999 millones, el 1,2% menos.

Sus resultados han permitido el fortalecimiento de su posición de capital, que cerró 2009 con un core capital del 8%, 180 puntos básicos por encima del nivel alcanzado en 2008. En el conjunto del año, BBVA ha generado 140 puntos básicos de core capital de forma orgánica (3.400 millones de euros), superando ampliamente los niveles previstos. El Tier 1 es del 9,4% y el ratio BIS del 13,6%. BBVA destaca que "es uno de los pocos grandes grupos internacionales que no ha recibido ayudas públicas en la crisis".

BBVA terminó 2009 con unos niveles diferenciales de rentabilidad, sólidos: la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) sin singulares se situó en el 20% y la rentabilidad sobre activos (ROA), en el 1%.

La entidad ha calificado, en una nota de prensa remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), de "excelente" este resultado, conseguido en un ejercicio "muy complejo", marcado por, segundo año consecutivo, por una "grave crisis" económica y financiera a nivel internacional.