Sube el cruce EURUSD ante las reuniones del FOMC y el BCE de esta semana

[Elvis_Cardenas]

Muchos economistas alemanes encuestados en el último Panel de Economistas llevado a cabo por ifo y el Frankfurter Allgemeine Zeitung se mostraron escépticos acerca de las reformas monetarias escépticas adoptadas recientemente por los jefes de estado y de gobierno de la UE. En el panel, el 56 por ciento de los participantes de la encuesta afirmaron que no estaban satisfechos con las reformas, en comparación con solo el 29 por ciento que estaba satisfecho y el 15 por ciento que estaba indeciso. Un total de 124 profesores alemanes de economía participaron en la encuesta.

"Muchos países europeos siguen muy endeudados", advirtió Niklas Potrafke, Director del Centro ifo de Finanzas Públicas y Economía Política, que realiza la encuesta. "Se supone que el Consejo de Ministros de Finanzas de Europa castiga a los pecadores deficitarios, pero los Ministros de Finanzas cuyos países de origen no cumplen con los criterios de Maastricht también forman parte de este Consejo. Se necesita un organismo independiente que pueda imponer sanciones de manera creíble". Según el último Panel, muchos economistas creen que las reglas presupuestarias de Maastricht no se aplican de manera efectiva.

Un poco más del 20 por ciento de los participantes en la encuesta no creen que las decisiones recientes hayan hecho que la unión monetaria sea más resistente a las crisis, en comparación con solo el 20 por ciento que lo hacen. Las opiniones de la mayoría restante se dividieron sobre este tema. Una mayoría relativa apoyó el enfoque propuesto por 14 economistas alemanes y franceses en enero para reconciliar más riesgos compartidos con una mayor disciplina de mercado dentro de la unión monetaria. Este grupo de economistas franco-alemanes incluía al presidente de Clemens Fuest. La introducción de un sistema europeo de seguro de desempleo, con el apoyo de algunos miembros de la UE y el Ministro de Finanzas de Alemania, Olaf Scholz (SPD), fue acogida muy escépticamente por los economistas encuestados. El 60 por ciento teme que un sistema de seguro de desempleo en euros pueda crear incentivos falsos en los estados miembros de la UE.

Las opiniones sobre la unión monetaria estaban divididas. Algunos economistas alemanes se oponen fundamentalmente a la construcción del euro, mientras que otros están dispuestos a ir por el camino francés. Isabel Schnabel, de la Universidad de Bonn y miembro del Consejo Alemán de Expertos Económicos, respaldó las reformas: "Acojo con satisfacción las últimas decisiones sobre la reforma de la unión monetaria. Darán poder a la Junta Única de Resolución y facilitarán la reestructuración ordenada de la deuda pública". Schnabel expresó su preocupación por el excesivo riesgo compartido entre los bancos y los estados. En contraste, Wolfgang Scherf, un experto en finanzas públicas de Giessen, está insatisfecho con la dirección que tomó la zona euro.está tomando. "Más centralismo no es la solución a los problemas de la Eurozona, los estados deben asumir una mayor responsabilidad por sí mismos". El economista con base en Kiel Rolf Langhammer escribió: "Todas las propuestas de reforma adolecen de la incapacidad políticamente justificada de sancionar efectivamente una falta de fiscal nacional". disciplina. En última instancia, solo los mercados financieros pueden hacer esto agregando primas de riesgo al comportamiento financiero nacional insostenible ".

El experto en comercio de ifo Gabriel Felbermayr, también designado Presidente del Instituto Kiel para la Economía Mundial, criticó las reformas propuestas: "El debate político sobre el presupuesto de la zona euro es particularmente irritante. Mientras no quede claro qué bienes públicos serán financiado por él, hablar de un ministro de finanzas europeo y los impuestos de la UE es bastante inútil ".

[jaht77]

El dólar alcanzó máximos de 19 meses frente a sus principales competidores en 97.71 el viernes, luego de que los temores de desaceleración de China se intensificaran luego de que los datos macroeconómicos chinos fueran más débiles y aumentaran las ofertas de refugio por el dólar estadounidense. El índice del USD ahora extiende el retroceso a niveles de 97.30, un descenso del -0.13% en el día.

Además, el tono de la oferta en torno a la moneda común también se puede atribuir al renovado optimismo en torno al presupuesto italiano después de que ANSA informara durante la noche que los líderes de la coalición italiana habían llegado a un acuerdo sobre el acuerdo presupuestario .

[systemcelular]

Trump sorprendió a la Fed "incluso está considerando" elevar las tasas

También pesa sobre las expectativas de tasas de interés, la crítica persistente del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, a la Reserva Federal. Al señor Trump le sorprende que el banco central de Estados Unidos "incluso esté considerando" subir las tasas de interés nuevamente esta semana. En un tweet, dijo: "Es increíble que con un dólar muy fuerte y prácticamente sin inflación, el mundo exterior explote a nuestro alrededor, París esté ardiendo y China caiga, la Fed incluso esté considerando otra subida de tasas de interés". ¡Tome la victoria! ”Curiosamente, el señor Trump aparentemente solo habla sobre las alzas en las tasas de la Fed en tiempos de agitación en el mercado de valores.

[systemcelular]

El ministro de economía alemán, Peter Altmaier, está cruzando los cables el martes temprano, advirtiendo que actualmente no está claro si el presupuesto gubernamental de Francia violará las normas presupuestarias de la UE.

Aunque Altmaier sí notó que él cree que Francia tiene "margen de maniobra" con el presupuesto actual, la postura presupuestaria actual de Francia hace que el gobierno francés alcance un déficit presupuestario del 3,4% en 2019, un acuerdo difícil de vender con Italia aplastado por los europeos. Consejo sobre una proporción significativamente menor.

[oleota]

Un decepcionante dato del clima de negocios de IFO de Alemania hará que el par se aleje de la acción del precio del límite del rango y se vuelva dócil antes de la decisión de la Fed de mañana, pero los movimientos tanto al alza como a la baja serán considerablemente limitados ya que los inversores están ejerciendo un tono cauteloso antes de la actualización de la Reserva Federal. Al mirar desde una perspectiva técnica, el movimiento de la noche a la mañana parece haberse enfrentado al rechazo cerca de una importante resistencia a la confluencia, que comprende un SMA de 200 horas y un nivel de retroceso de Fibonacci del 50% del fuerte descenso de la semana pasada. Una debilidad de seguimiento por debajo de la región 1.1335-30, sugerirá que la trayectoria bajista a corto plazo está lejos de terminar y acelerará el deslizamiento hacia el asa 1.1300. Alternativamente, un movimiento convincente más allá del obstáculo de confluencia mencionado tiene el potencial de elevar el par hacia la resistencia cerca del 1.

[Diosmer-leon]

Un decepcionante dato del clima de negocios de IFO de Alemania hará que el par se aleje de la acción del precio del límite del rango y se vuelva dócil antes de la decisión de la Fed de mañana, pero los movimientos tanto al alza como a la baja serán considerablemente limitados ya que los inversores están ejerciendo un tono cauteloso antes de la actualización de la Reserva Federal. Al mirar desde una perspectiva técnica, el movimiento de la noche a la mañana parece haberse enfrentado al rechazo cerca de una importante resistencia a la confluencia, que comprende un SMA de 200 horas y un nivel de retroceso de Fibonacci del 50% del fuerte descenso de la semana pasada. Una debilidad de seguimiento por debajo de la región 1.1335-30, sugerirá que la trayectoria bajista a corto plazo está lejos de terminar y acelerará el deslizamiento hacia el asa 1.1300. Alternativamente, un movimiento convincente más allá del obstáculo de confluencia mencionado tiene el potencial de elevar el par hacia la resistencia cerca del 1.

[yohandriventura27]

El mercado también está comenzando a alejarse de varias zonas de retroceso que habían estado obstaculizando el mercado durante varias semanas. Estos niveles son soporte nuevo en 1,1395, 1,1370, 1,1345 y 1,1315.

La zona de retroceso principal a largo plazo es 1,1447 – 1,1185. El EUR/USD ha estado negociándose dentro de esta zona de retroceso durante más de un mes.

[oleota]

El par EUR/USD se movió a la baja después de que la Reserva Federal emitiera un alza de tasas "moderada". El par se negociaba alrededor de 1.1430 y cayó rápidamente por debajo de 1.1400 luego del lanzamiento de la declaración y las proyecciones actualizadas. Llegó a 1.1380, acercándose a los mínimos de la sesión asiática.

El banco central de EE.UU., Como se esperaba, elevó la tasa de interés clave a 2.25% -2.50%. Con respecto a los pronósticos, se señalaron ahora dos alzas de tasas para 2019 frente a tres, según las estimaciones de septiembre. El tono y la declaración podrían verse como no tan moderados como se esperaba, por lo que el dólar estadounidense subió en todos los ámbitos. El DXY borró las pérdidas, los precios de las acciones en Wall Street se volvieron a la baja y el oro cayó.

[Elvis_Cardenas]

Visión general: una vez más, el mercado de valores de los EE. UU. No se mantuvo en siquiera repuntes mínimos. El cierre agudamente bajo estimuló las ventas de seguimiento en las acciones globales . Pocos se han salvado de la ira de los inversores que aparentemente estaban decepcionados con la Reserva Federal y su renuencia a considerar detener el balance del balance. El rendimiento de referencia a 10 años de EE. UU. Está consolidando la caída de ayer a 2,75%, un mínimo de nueve meses, mientras que el rendimiento del Bund de Alemania a 10 años se está deslizando a 25 pb por primera vez en 20 meses. Bonos italianos, a menudo tratados como un activo de riesgo, lideran la disminución del rendimiento en Europa luego del acuerdo con la CE. El Riksbank de Suecia sorprendió al mercado con una subida de la tasa de 25 pb, dejando la tasa de recompra en menos 25 pb y señalando la próxima subida en el segundo semestre. El BOJ se mantuvo estable como se anticipó ampliamente. Se espera el resultado de la reunión del BOE, pero no se espera un cambio generalizado ya que la incertidumbre del Brexit parece grande. El dólar estadounidense es ampliamente más bajo frente a la mayoría de las monedas de los mercados principales y emergentes. El dólar está en mínimos de dos meses frente al yen y de seis semanas frente al euro.

Reserva Federal

Una narrativa común responsabiliza a la Reserva Federal de la crisis financiera mundial por alimentar los excesos al mantener las tasas demasiado bajas durante demasiado tiempo en la primera parte de los nidos. Bernanke y Yellen fueron despedidos a menudo por el comentarista por ser demasiado moderados. Sin embargo, durante al menos los últimos años, el mercado ha sido más moderado que la Reserva Federal.

Este fue nuevamente el caso de ayer, ya que la Reserva Federal realizó la cuarta subida del año, ya que la mediana había indicado que probablemente sería el caso hace un año. Aumentó el interés en las reservas en 20 pb, por lo que el límite efectivo es de 2.40% en lugar del tope del rango objetivo (2.50%). Los cambios más importantes en las proyecciones económicas (gráfico de puntos) fueron que la mediana ahora ve dos alzas el próximo año en lugar de tres y la tasa neutral promedio calculada cayó a 2.75% desde 3.0%. Esto corre el riesgo de exagerar el caso, el pronóstico promedio para la tasa neutral disminuyó 2.84% desde 2.88%.

El pronóstico del PIB medio para el próximo año se redujo al 2,3% desde el 2,5%, que aún está por encima de su evaluación del crecimiento de la tendencia (1,9% frente al 1,8% en septiembre). La declaración de la Fed pareció poner énfasis en dos posibles vientos en contra que hablan de las preocupaciones de muchos inversores. Al identificar el debilitamiento del panorama de crecimiento global, la Reserva Federal reconoció que lo que sucede fuera de los Estados Unidos todavía lo afecta y está determinando la política adecuada. La declaración de la Fed también indicó que estaba monitoreando las condiciones financieras, entendidas en términos generales como más que un eufemismo para el mercado de valores.

El pronóstico mediano de la Fed busca una subida en 2020. Entre la declaración, el Resumen de las proyecciones económicas y la conferencia de prensa de Powell, por debajo de la tendencia de crecimiento de los Estados Unidos y / o un aumento del desempleo, las dos consideraciones facilitan un final más temprano del Ciclo de apriete.

El mercado parece tener su respuesta más dramática a los comentarios de Powell de que el balance del balance se encuentra prácticamente en piloto automático y que el objetivo de los fondos de la Fed es la principal herramienta de la política monetaria. En cierto modo, es similar a la reacción a la decisión de los Estados Unidos de retirar sus tropas de Siria. En parte debido al aspecto unilateral y lo que significa para el enfrentamiento de Irán con Israel, muchos pacifistas estadounidenses parecen ser críticos de la decisión. Muchos de los que criticaron la QE y la expansión del balance general de la Fed, ahora son críticos para que continúe sin resolverse.

Algunos argumentan que desenrollar el balance general está ajustando la política monetaria, pero no estamos convencidos. En primer lugar, la compra en sí no siempre facilitaba las condiciones financieras, especialmente después de que el factor sorpresa inicial desapareció. Segundo, en la medida en que las compras de activos funcionaron, podría decirse que hubo un gran efecto placebo o aspecto de señalización. La Fed dijo que tenía la intención de aliviar las condiciones de crédito. Las intenciones sí importan. Ahora dice que no le presten mucha atención. Las señales de política de la Fed provienen de cómo administra la tasa de fondos de la Fed, no del canje de activos (reservas en exceso para bonos del Tesoro y MBS) que inflaron su balance general.

Muchos observadores están perplejos por el aumento de la Fed con la inflación un poco por debajo del objetivo y el mercado de valores está siendo golpeado. Sin embargo, la decisión de caminar ni siquiera fue cerca. Fue unánime. Podría decirse que Bernanke y Yellen también habrían subido las tasas. ¿Por qué? La tasa de política sigue siendo acomodaticia y las condiciones económicas, que se pueden resumir en un crecimiento por encima de la tendencia y en el pleno empleo, no justifican tasas tan bajas. Mientras que Japón y partes de Europa tienen tasas nominales negativas, los EE. UU. Tienen tasas reales negativas. Dados los mercados financieros demasiado desarrollados de EE. UU. Y la tendencia a las burbujas seriales, la prudencia dicta un aumento gradual de las tasas.

Asia pacifico

El Banco de Japón no sorprendió al mercado y dejó la configuración de las políticas solo. BOJ Kuroda no pareció molesto en absoluto por el rendimiento del JGB a 10 años, que está cerca de cero. Recordemos que la tapa se levantó hace varios meses a 20 pb desde 10 pb. Después de cerrar por debajo del nivel de soporte de 21000 ayer, el Nikkei se abrió hoy y terminó en su nivel más bajo en 14 meses. El próximo nivel importante se ve cerca de 20000. Mientras tanto, la evidencia de que la economía japonesa se está expandiendo nuevamente a medida que se recupera de la contracción provocada por un desastre natural en el cuarto trimestre. El índice de actividades de todas las industrias (una aproximación aproximada del PIB) subió 1.9% en octubre luego de una caída de 1% en septiembre.

Los datos de empleo de Australia fueron suaves, aunque el titular de 37 mil nuevos empleos superó las expectativas. Estas eran todas posiciones de medio tiempo. Los empleos de tiempo completo cayeron en aproximadamente 6.5k (después de haber aumentado 39.5k en octubre). La tasa de desempleo aumentó hasta el 5,1% desde el 5,0%. Esto parece ser una función del aumento en las tasas de participación a 65.7% de un 65.5% revisado (inicialmente 65.6%). Se espera que el Banco de la Reserva de Australia deje la política en suspenso todo el año próximo. Aunque el banco central sigue insistiendo en que el próximo movimiento es un alza, el mercado está menos convencido.

Nueva Zelanda reportó la mitad del crecimiento en el tercer trimestre que el mercado esperaba y el dólar de Nueva Zelanda está un poco rezagado en la acción contra el dólar estadounidense de hoy. La economía de Nueva Zelanda se expandió un 0,3% en el tercer trimestre. Sigue una expansión del 1,0% en el segundo trimestre. El pronóstico promedio en la encuesta de Bloomberg fue de una expansión de 0.6%. El ritmo interanual se desaceleró a 2.6% desde un 3.2% revisado en el segundo trimestre. Por otra parte, Nueva Zelanda informó las cifras comerciales de noviembre, que estaban en línea con las expectativas.

La semana pasada, el dólar se acercaba a JPY114. Hoy se ha vendido a través de JPY112.00 y se encuentra en su nivel más bajo desde el 26 de octubre. El soporte se ve en el área de JPY111.40-60, y debajo hay un objetivo de retroceso técnico cerca de JPY110.75. Hay una opción de JPY112.25 por aproximadamente $ 610 millones de dólares que vence hoy, pero puede estar demasiado lejos para ser particularmente relevante hoy. Mañana hay una opción de $ 3.6 mil millones en JPY111.50 que se reducirá y casi $ 2 mil millones en JPY112.00. El dólar australiano está publicando algunas alzas correctivas a raíz de la erosión del dólar estadounidense. Un movimiento por encima de $ 0.7160 indicaría una nueva prueba en el soporte anterior que ahora puede actuar como resistenciacerca de $ 0.7200. El dólar de Nueva Zelanda también se está recuperando de su caída inicial. La resistencia inicial ahora se fija cerca de $ 0.6800.

Europa

El Riksbank de Suecia sorprendió a los inversores hoy con un aumento de la tasa de 25 pb, que eleva la tasa de recompra a menos de 25 pb. La última vez que elevó las tasas en 2011. Afirmó que con la inflación y las expectativas inflacionarias ancladas, la necesidad de una adaptación extrema no era necesaria. También reconoció la fuerza subyacente en el mercado laboral. Dicho esto, no tiene ninguna prisa por eliminar más estímulos hasta el H2 19. El banco central había indicado que se produciría un alza de tasas este mes o en febrero. Febrero más esperado. Como era de esperar, la corona se fortaleció frente al dólar y al euro en las noticias .

El Banco de Inglaterra debe considerar las implicaciones de que el Reino Unido salga de la UE en 99 días sin un acuerdo, ya que concluye su reunión de hoy. No se espera ningún cambio en la política. Sin embargo, si no fuera por los riesgos del Brexit, el BOE probablemente estaría más cerca de elevar las tasas . Anteriormente, los inversores y los funcionarios se enteraron de que los salarios básicos (excluyendo los bonos) estaban aumentando a su ritmo más rápido desde la crisis financiera. Hoy en día, el Reino Unido reportó un éxito de ventas al por menor en las ventas. Las ventas minoristas subieron un 1,4% en noviembre, la segunda mayor parte del año. El pronóstico promedio en la encuesta de Bloomberg fue de una ganancia de 0.3%.

El euro sube por cuarta sesión consecutiva. Se está acercando a $ 1.15, que no se ha visto desde el 7 de noviembre. Hay una gran opción (~ 5.6 mil millones de euros) que expira hoy ($ 1.15). Tenga en cuenta que existe otra opción importante, incluso si es más pequeña (1.600 millones de euros) a $ 1.1450, que también se lanzará hoy. Habíamos esperado que el euro retrocediera después de un alza incesante por parte de la Reserva Federal. Aparentemente, fue lo suficientemente agresivo como para hacer que las acciones se desplomaran y los rendimientos a largo plazo cayeran, pero no lo suficiente como para prestar el respaldo del dólar. Sterling encontró ofertas cerca de $ 1.26 y está desafiando el promedio móvil de 20 días (~ $ 1.27), que, hasta hoy, no ha cotizado desde el 22 de noviembre. Las técnicas intradía, tanto del euro como de la libra, sugieren que los operadores norteamericanos pueden encontrar dificultades Para extender las pérdidas del dólar.

Norteamérica

Los Estados Unidos informan la encuesta de manufactura de la Fed de Filadelfia para diciembre, las solicitudes semanales de desempleo inicial y el indicador económico líder. Cualquier decepción proporcionará más importancia a los críticos de la Fed, que parecen ser la mayoría. El desglose de las acciones de los EE. UU. Y el día de la caída en el exterior en el S&P 500 y NASDAQ mantiene el espíritu festivo a raya. La ruptura del mínimo de febrero cerca de 2580 en el S&P 500 fue otro golpe para la perspectiva técnica. El próximo objetivo técnico es cerca de 2440. En el rendimiento del Tesoro de EE. UU. A 10 años, el área del 2,75% es importante y un rompimiento convincente alentaría una prueba del 2,50%.

Entre la caída en los precios del petróleo , la debilidad en los activos de riesgo y las menores cifras del IPC de Canadá ayer, no es de extrañar que el dólar canadiense esté en sus mínimos de 18 meses, con el dólar cerca del CAD1.35. El soporte inicial para el dólar estadounidense se ve cerca de CAD1.3440, y los técnicos intradía favorecen un impulso inicial más alto.

[jaht77]

El par EUR / USD se retiró durante la sesión de EE. UU., Pero logró mantenerse por encima de 1.1400 y luego se recuperó, superando los 1.1450.
El sesgo general a corto plazo favorece el alza y una prueba de 1.1500 todavía está en juego. Antes de ese nivel, las resistencias se ven en 1.1465 y 1.1480. Es probable que el tono positivo permanezca intacto mientras se mantenga por encima de 1.1420. Una ruptura por debajo de 1.1385 (línea de tendencia alcista) podría abrir las puertas a una extensión de la corrección.