Una "moneda estable" es un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado a un activo externo, como el dólar estadounidense o el oro, para estabilizar el precio.
Las criptomonedas como Bitcoin y Ethereum ofrecen una serie de beneficios, y uno de los más fundamentales es no requerir la confianza en una institución intermediaria para enviar pagos, lo que abre su uso a cualquier persona en todo el mundo. Pero un inconveniente clave es que los precios de las criptomonedas son impredecibles y tienen una tendencia a fluctuar, a veces enormemente.
Esto los hace difíciles de usar para la gente común. Generalmente, la gente espera poder saber cuánto valdrá su dinero dentro de una semana, tanto para su seguridad como para su sustento.


La imprevisibilidad de las criptomonedas contrasta con los precios generalmente estables del dinero fiduciario, como los dólares estadounidenses, u otros activos, como el oro. Los valores de monedas como el dólar cambian gradualmente con el tiempo, pero los cambios diarios suelen ser más drásticos para las criptomonedas, donde el valor sube y baja con regularidad.
El siguiente gráfico muestra el precio de bitcoin (BTC, -12,97%) frente al dólar estadounidense (USD) en comparación con otra moneda fiduciaria, el dólar canadiense (CAD), para ver cuánto fluctúa cada moneda en relación.


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Las fluctuaciones de precios de bitcoin (línea negra) tienden a ser mucho mayores que las del dólar estadounidense (línea naranja). (Para propósitos de esta comparación, ambos están normalizados al dólar canadiense o CAD).

Las monedas estables valían más de $ 10 mil millones en mayo de 2020. En países como Brasil, muchas personas están recurriendo a las monedas estables como una alternativa a sus monedas nacionales en condiciones económicas inciertas. Mientras tanto, en Hong Kong, algunas personas están usando monedas estables para evitar una nueva censura en Internet en un clima político tumultuoso.
Stablecoins en pocas palabras
Stablecoins intenta hacer frente a las fluctuaciones de precios vinculando el valor de las criptomonedas a otros activos más estables, generalmente fiat. Fiat es la moneda emitida por el gobierno que todos estamos acostumbrados a usar en el día a día, como dólares y euros, y tiende a permanecer estable con el tiempo.
Por lo general, la entidad detrás de la moneda estable establecerá una "reserva" donde almacena de forma segura el activo que respalda la moneda estable, por ejemplo, $ 1 millón en un banco antiguo (el tipo con sucursales, cajeros y cajeros automáticos en el vestíbulo) para respaldar un millón de unidades de la moneda estable.
Así es como se unen una moneda estable digital y un activo del mundo real. El dinero de la reserva sirve como "garantía" para la moneda estable. En teoría, un usuario puede canjear una unidad de una moneda estable por una unidad del activo que la respalda.
Existe un tipo más complejo de moneda estable que está garantizada por otras criptomonedas en lugar de fiat, pero aún está diseñada para rastrear un activo principal como el dólar.
Maker, quizás el emisor de monedas estables más famoso que utiliza este mecanismo, lo logra con la ayuda de las posiciones de deuda colateralizadas (CDP), que bloquean la garantía de criptomonedas de un usuario. Luego, una vez que el contrato inteligente sabe que la garantía está asegurada, un usuario puede usarla para pedir prestado un dai recién acuñado, la moneda estable.
Una tercera variedad de moneda estable, conocida como moneda estable algorítmica, no está garantizada en absoluto; en cambio, las monedas se queman o se crean para mantener el valor de la moneda en línea con el precio objetivo. Digamos que la moneda cae del precio objetivo de $ 1 a $ 0,75. El algoritmo destruirá automáticamente una franja de monedas para introducir más escasez, aumentando el precio de la moneda estable.
Este tipo de moneda estable es mucho menos popular hasta ahora. Una de las monedas estables más populares siguiendo este modelo, base, cerró en 2018 debido a preocupaciones regulatorias.
Tipos de garantía de stablecoin
Usando este marco, las monedas estables vienen en una variedad de sabores, y las monedas estables colateralizadas usan una variedad de tipos de activos como respaldo:
• Fiat: Fiat es la garantía más común para las monedas estables. El dólar estadounidense es el más popular entre las monedas fiduciarias, pero las empresas también están explorando monedas estables vinculadas a otras monedas fiduciarias, como la bilira, que está vinculada a la lira turca.
• Metales preciosos: algunas criptomonedas están vinculadas al valor de metales preciosos como el oro o la plata.
• Criptomonedas: Algunas monedas estables incluso usan otras criptomonedas, como ether, el token nativo de la red Ethereum, como garantía.
¿Cuáles son las monedas estables más populares?
Para darle una idea de la experimentación que está ocurriendo en la tierra de las monedas estables, repasemos algunas de las monedas estables más populares.

Diem


Diem (anteriormente conocida como Libra) es una moneda estable en proceso, originalmente concebida por la poderosa plataforma mundial de redes sociales Facebook. Si bien libra no se ha lanzado, ha tenido más impacto psicológico que cualquier otra moneda estable.
Los gobiernos, especialmente el de China, ahora están explorando sus propias monedas digitales inspiradas en criptografía, en parte porque les preocupa que Diem sea una amenaza competitiva, ya que Facebook es una empresa multinacional con miles de millones de usuarios de todo el mundo.
Inicialmente, la Asociación Diem, el consorcio creado por Facebook, dijo que Diem estaría respaldado por una "canasta" de monedas, incluidos el dólar estadounidense y el euro. Pero debido a preocupaciones regulatorias globales, la asociación se ha apartado de su ambiciosa visión original. En cambio, ahora planea enfocarse en desarrollar múltiples monedas estables, cada una respaldada por una moneda nacional separada.
Se espera que su primera moneda estable, el dólar Diem, se lance en enero de 2021.
Atar
Tether, o USDT (+ 0.07%), es una de las monedas estables más antiguas, lanzada en 2014, y es la más popular hasta el día de hoy. Actualmente es una de las criptomonedas más valiosas en general por capitalización de mercado.
El caso de uso principal del USDT es mover dinero entre intercambios rápidamente para aprovechar las oportunidades de arbitraje cuando el precio de las criptomonedas difiere en dos intercambios; los comerciantes pueden ganar dinero con esta discrepancia. Pero ha encontrado otras aplicaciones: los importadores chinos estacionados en Rusia también han utilizado USDT para enviar millones de dólares en valor a través de la frontera, eludiendo los estrictos controles de capital en China.
Tether Ltd., la compañía que emite USDT, está envuelta en una batalla legal con el Fiscal General de Nueva York en relación con el suministro de documentos financieros que iluminarían su relación financiera con el intercambio de criptomonedas Bitfinex.
Moneda USD
Lanzada en 2018, USD Coin es una moneda estable administrada conjuntamente por las firmas de criptomonedas Circle y Coinbase a través del consorcio Center.
Como tether, USD Coin está vinculado al dólar estadounidense. Es la segunda moneda estable más grande por capitalización de mercado.
Dai
Dai, que se ejecuta en el protocolo MakerDAO, es una moneda estable en la cadena de bloques Ethereum. Creado en 2015, dai (+ 0.43%) está vinculado al dólar estadounidense y respaldado por ether (ETH, -18.43%), el token detrás de Ethereum.
A diferencia de otras monedas estables, MakerDAO tiene la intención de que dai esté descentralizado, lo que significa que no hay una autoridad central en la que se confíe el control del sistema. Más bien, los contratos inteligentes de Ethereum, que codifican reglas que no se pueden cambiar, tienen este trabajo en su lugar.
Sin embargo, todavía existen problemas con este modelo innovador; por ejemplo, si los contratos inteligentes que sustentan MakerDAO no funcionan exactamente como se anticipó. De hecho, se jugaron a principios de este año, lo que provocó pérdidas de $ 8 millones.
¿Las monedas estables tienen algún inconveniente?
Hay algunos inconvenientes de las monedas estables a tener en cuenta. Debido a la forma en que normalmente se configuran las monedas estables, tienen diferentes puntos débiles que otras criptomonedas.
La publicación criptográfica The Capital, por ejemplo, argumenta que si bien las monedas estables se denominan "estables", son tan estables como el activo al que está vinculada la moneda estable. Tradicionalmente, el precio del dólar es muy estable, pero si eso cambiara, cualquier fluctuación en el valor del dólar se reflejaría en la moneda estable.
Si las reservas se almacenan en un banco o algún otro tercero, otra vulnerabilidad es el riesgo de contraparte. Esto se reduce a la pregunta: ¿La entidad realmente tiene la garantía que dice tener? Esta ha sido una pregunta que se le ha hecho con frecuencia a Tether, por ejemplo, sin respuestas claras. Tether aún no ha realizado una auditoría completa y abierta de sus reservas.
Muchos emisores de monedas estables no brindan transparencia sobre dónde se mantienen sus reservas, lo que puede ayudar a un usuario a determinar qué tan arriesgado es invertir en la moneda estable. Sabiendo dónde se guarda su dinero, los usuarios pueden ver si una moneda estable está operando sin una licencia en el región donde se mantienen las reservas. Si los operadores de la moneda estable no tienen una licencia, un regulador podría potencialmente congelar los fondos subyacentes de la moneda estable, por ejemplo.
Además, es posible que las reservas que respaldan una moneda estable resulten insuficientes para canjear cada unidad, lo que podría afectar la confianza en la moneda.
Las criptomonedas se crearon para reemplazar a las empresas intermediarias en las que normalmente se confía el dinero de un usuario. Por su naturaleza, los intermediarios tienen control sobre ese dinero; por ejemplo, normalmente pueden evitar que se produzca una transacción. Algunas monedas estables agregan la capacidad de detener las transacciones nuevamente en la mezcla.
USD Coin tiene abiertamente una puerta trasera para detener los pagos si las monedas se utilizan de manera ilícita. Circle, una de las firmas detrás de USD Coin, confirmó en julio de 2020 que congeló $ 100,000 de USD Coin a instancias de las fuerzas del orden.