Los mercados esperan que la tasa de desempleo en los Estados Unidos se haya reducido a 3.8% en septiembre. Las nóminas no agrícolas deberían haberse reducido a 185,000 de 204,000 en el mes anterior. Se espera que las ganancias promedio por hora se reduzcan a 2.8% de 2.9% en agosto. Todos los indicadores han estado en verde en el mercado laboral.
El desempleo está en su nivel más bajo desde el milenio. La inflación se ha estado moviendo en la dirección correcta. Este escenario de puntos de oro ha permitido a la Reserva Federal elevar las tasas de interés ocho veces en los últimos tres años. Según las últimas proyecciones, lo más probable es que este ciclo se detenga en 2020. Para entonces, la tasa de los fondos de la Fed alcanzaría alrededor del 3,4%. Entonces, ¿qué impulsará los tipos de cambio? El dólar estadounidense ha tenido un buen recorrido desde principios de año, pero no ha podido extender las ganancias a pesar de la ampliación del diferencial de tasas de interés frente a la mayoría de sus pares de divisas. Se puede argumentar que el desenvolvimiento del balance de la Reserva Federal se convertirá en el principal impulsor de la inversión, pero creemos que los desarrollos en el mercado laboral y la inflación seguirán siendo los impulsores clave.