Resumen de previsiones macroeconómicas
En los EE. UU., La actividad ha sido boyante hasta el momento, en gran parte gracias a los recortes de impuestos.
Para el período previsible, un aterrizaje es más que una posibilidad
Las alzas en las tasas de interés y los aumentos de aranceles por un valor de $ 300 mil millones de importaciones comenzarán a afectar la rentabilidad de las empresas y luego la actividad
El ajuste a la baja podría ser considerable en sectores altamente apalancados, como energía y TI.
Como consecuencia, el ajuste monetario podría llegar rápidamente a su fin, después de un aumento suplementario de 50-75 pb en tasas clave
Los rendimientos de los bonos a largo plazo también se estabilizarían, en torno al nivel de 3pct.
En la zona del euro, el crecimiento se está desacelerando drásticamente, con algunos países como Italia, no muy lejos de la recesión.
El comercio extra e intracomunitario es menos dinámico, en línea con la disminución de la demanda externa, en particular procedente de las EME
Se espera que la inflación regrese a un nivel inferior al 2%, como consecuencia de la caída de los precios del petróleo.
El BCE detendrá sus compras de activos netos a partir del 1 de enero de 2019, mientras mantiene las tasas sin cambios hasta el final del año.
Esto puede causar un (ligero) repunte en los rendimientos de los bonos, así como en el valor del euro.