Pronóstico de USD / JPY: ha subido con las acciones, pero ¿ha ido demasiado lejos?

[oleota]

El par de divisas que mejor actuación ha ofrecido hoy ha sido el USD/JPY, que ha interrumpido su racha de cinco días de consolidación hasta situarse por encima de 113,50. Una serie de factores contribuyeron a estos movimientos pero el principal motor fue el aluvión de ventas del Black Friday. Según Adobe (NASDAQ:ADBE) Analytics, que rastrea las transacciones de 80 de las 100 mayores minoristas de internet, las ventas online registraron máximos históricos en 6.220 millones de dólares el viernes, un 23.6% más que el año pasado, mientras que Mastercard (NYSE:MA) prevé que el total de ventas superará los 23.000 millones de dólares. Adobe espera que los consumidores a gastar otros 7.800 millones de dólares durante el Ciberlunes, lo que representaría una enorme subida del 18% con respecto a los niveles del año pasado. Como este evento de sólo un día se acaba convirtiendo en un fenómeno de ventas de una semana entera, las minoristas han hecho un gran trabajo manteniendo interesados a los consumidores. Con estas cifras podríamos estar presenciando una recuperación del sector menorista muy buena no sólo para las acciones, sino también para las divisas. La subida del 1,5% del S&P 500 junto con el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro también contribuyeron a la subida del USD/JPY.

El par de divisas ha vuelto hacia la SMA de 20 días, el impulso vuelve ser al alza y el USD/JPY va camino del nivel de 114. Estados Unidos no ha publicado informes económicos de relevancia pero este martes se publican los precios de la vivienda y las cifras de confianza de los consumidores, aunque desafortunadamente no creemos que ninguno de estos informes ayude al dólar porque las acciones han descendido bruscamente este mes.

Además, el presidente Trump no va a la reunión del G20 con optimismo. Ha comunicado al Wall Street Journal que es muy poco probable se pospongan la imposición de más aranceles a China. No sólo se espera que sigan adelante con los aranceles del 25% sobre 200.000 millones de dólares en productos chinos sino que el presidente ha sugerido incluso que los iPhones y portátiles importados de China podrían estar sujetos a aranceles del 10%. Nunca hemos sido muy optimistas en cuanto a la reunión entre Trump y Xi y estos últimos comentarios del presidente de Estados Unidos refuerzan nuestra opinión de que no habrá ningún avance significativo en las próximas conversaciones y, si estamos en lo cierto, el aumento de las tensiones comerciales le pondrán muy difícil al USD/JPY conservar sus ganancias. Tras estas declaraciones, no debería ser ninguna sorpresa que los dólares australiano y neozelandés hayan sido las divisas que peor actuación han ofrecido. Aunque el dólar australiano descendió más que el dólar neozelandés, las ventas minoristas de Nueva Zelanda fueron muy decepcionantes —los economistas habían esperado un aumento del 1% en las ventas minoristas del 3T pero en cambio el gasto se ha estancado. En cuanto al dólar canadiense, la subida del billete verde impidió que reaccionara a la recuperación de los precios del petróleo.

Mientras tanto el EUR/USD registró mínimos de seis días tras el fortalecimiento del dólar y las prudentes declaraciones del BCE sobre el comercio. Según el presidente del BCE, Mario Draghi, los últimos datos económicos han sido más débiles de lo esperado y aunque parte de la ralentización podría ser temporal, la persistente incertidumbre llama a la paciencia. Estas preocupaciones se vieron alimentadas por el descenso de la confianza empresarial indicada en el informe del IFO. Draghi considera que el impulso del crecimiento mundial se ha ralentizado considerablemente y aunque la inflación ha subido, se espera que descienda en los próximos meses. Aun se espera que el banco central pondrá fin a las compras de bonos en diciembre pero el uso de las palabras "en este momento" para describir sus planes de detener la compra de bonos ha planteado cierta preocupación en torno a que pudieran replanteárselo si la economía mundial se debilita sustancialmente en las próximas semanas. Ya no esperamos ninguna sorpresa en los mercados financieros antes de la reunión de política monetaria del 13 de diciembre, de manera que el BCE debería seguir adelante con lo previsto pero todos los indicios apuntan a una orientación prospectiva prudente y unas discretas revisiones económicas. Las preocupaciones del BCE han eclipsado los informes que indican que Italia podría estar dispuesta a adaptar sus objetivos de déficit fiscal a las exigencias de la UE. El EUR/USD cerró la jornada en mínimos, así que parece probable que alcance el nivel de 1,13.

Líderes de la UE han aprobado el acuerdo de salida del Brexit pero en vez de subir, la libra cerró la jornada sin cambios porque los inversores saben que el gran reto ahora está en el Parlamento. La primera ministra May necesita 320 votos para aprobar el acuerdo de Brexit y hay 650 escaños en el Parlamento. Debe contar al menos con 316 votos conservadores pero apenas hay ninguna posibilidad de que consiga alguno de los 10 votos de DUP así que su trabajo va a ser convencer a los miembros del partido laborista de la oposición para que apoyen su acuerdo. Será una ardua tarea porque los laboristas creen que la mayoría de sus miembros rechazarán su acuerdo pero hay laboristas rebeldes y partidarios del Brexit a los que se podría persuadir. El Parlamento votará el acuerdo el 11 de diciembre así que hasta entonces, es muy probable que la libra se mueva en un estrecho rango mientras los escépticos aguardan el resultado final.

[RonnyAcarigua]

La estimación del crecimiento del PIB del tercer trimestre en Estados Unidos se ajusta a las expectativas.
El índice del dólar estadounidense se vuelve positivo en el día a medida que sube a 97.50 datos posteriores.
El USD / JPY avanza a nuevos máximos de 2 semanas por encima de 113.80.
Después de retirarse al área 113.70 más temprano en el día, el USD / JPY ganó terreno en la sesión de NA y alcanzó su nivel más alto desde el 14 de noviembre 113.90. Al momento de escribir, el par estaba negociando un par de pips por debajo de ese máximo, agregando un 0,12% sobre una base diaria.

Aunque la reacción inicial del mercado al informe del PIB de los Estados Unidos fue relativamente moderada, el Índice del Dólar de Estados Unidos comenzó a subir más alto en la última hora. Según la segunda estimación de la Burea de Análisis Económico de EE. UU. , La estimación del crecimiento del PIB del tercer trimestre se mantuvo sin cambios en el 3,5% para cumplir con las expectativas del mercado y la estimación anterior. Al revisar la publicación, “el crecimiento económico de EE. UU. En el tercer trimestre confirmado en 3.5% nunca fue el problema. Es la pendiente hasta el 2,5% en el cuarto trimestre y más allá, eso debería preocupar a la Fed . "Si los aumentos de tasas son la causa es discutible, pero los gobernadores no quieren que se los culpe por un regreso a la crisis posterior a la recesión", dijo Joseph Trevisani, analista de mercado de **Street.

[Enrique Ross]

USOIL, H1 Y DIARIO

Los precios del petróleo de EE. UU. Se han comercializado por debajo de $ 50.00 por primera vez desde octubre de 2017 a la fecha. Los futuros del primer mes alcanzaron un mínimo de 14 meses a $ 49.40. Las preocupaciones sobre un exceso de oferta siguen siendo dominantes en las narrativas de mercado, especialmente porque Putin se mostró despreocupado acerca de los niveles prevalecientes y la acción de precios prevaleciente, y pese a las expectativas de que los miembros de la OPEP acuerden nuevas cuotas de suministro en la próxima reunión del grupo. Los precios de USOil han bajado un 7,5% respecto a los niveles de la semana anterior y el 24,6% respecto de los niveles del mes anterior, la mayor magnitud de las pérdidas en marcos de tiempo similares desde 2014.

Como se rompió la baja psicológica clave de $ 50.00 por barril, Reuters informó que "Rusia está cada vez más convencida de que necesita reducir la producción de petróleo en conjunto con la OPEP, pero aún está negociando con el líder del grupo de productores, Arabia Saudita, sobre el calendario y el volumen de cualquier reducción ”. El precio se recuperó a $ 51.00 y el pivote diario, casi de inmediato. R1 se ubica en $ 51.80 con S1 bajando en el mínimo de 14 meses.

[oleota]

El dólar estadounidense se recuperó un poco durante la sesión de negociación del viernes frente al yen japonés, rompiendo por encima del martillo de la sesión del jueves. El mercado sigue mostrando signos de optimismo en general, ya que continuamos repuntando cada vez que retrocedemos. El nivel ¥ 114.50 anterior es el comienzo de una resistencia significativa al nivel ¥ 115. En general, creo que si podemos romper por encima de allí, entonces el par podría ir mucho más alto. Mientras tanto, me gusta comprar retiros a corto plazo, ya que la línea de la tendencia alcista por debajo podría continuar elevando este mercado, al igual que la media móvil exponencial de 200 días. Espero mucha volatilidad, pero sigo pensando que hay muchas razones para que el mercado se recupere en función de la dinámica estructural que veo. Si nos desglosamos por debajo de la línea de tendencia alcista, entonces el mercado probablemente se desenvolverá hacia el nivel de ¥ 110.

[ilider]

La tendencia principal es a la baja según el gráfico de swing diario. Momentum también tiende a la baja con la formación de una inversión de cierre del precio en 114.036 el 28 de noviembre y su posterior confirmación al día siguiente.

Un comercio a través de 114.036 cambiará la tendencia principal a subir. La tendencia alcista se reafirmará en un intercambio a través del siguiente tope principal en 114.210. Esto es seguido por un par de tapas principales en 114.580 y 114.728.

La menor tendencia ha subido. Un comercio a través de 113.190 cambiará la tendencia menor a la baja. Esto reafirmará el cambio en el impulso hacia abajo.

El rango a corto plazo es 114.036 a 113.190. Su nivel de 50% o pivote es 113.613. Este precio actuó como resistencia el jueves y el viernes.

El rango principal es 112.305 a 114.036. Su nivel de 50% en 113.190 brindó soporte el jueves.

El soporte principal es un nivel del 50% en 112.978, seguido de una zona de retroceso en 112.790 a 112.455.
Escenario alcistaSegún la acción del precio del viernes, es probable que la dirección del USD / JPY el lunes esté determinada por la reacción del comerciante ante el pivote a corto plazo en 113.613.

Adelantar y mantener un rally de más de 113.613 indicará la presencia de compradores. Si esto genera suficiente impulso alcista, entonces busque que el rally se extienda al máximo de la semana pasada en 114.036. Si se elimina este nivel, se anulará la inversión del precio de cierre. Esto podría desencadenar una aceleración en 114.210, seguido de 114.580 y 114.728. Un movimiento sostenido por debajo de 113.613 señalará la presencia de vendedores. Si este movimiento crea suficiente impulso a la baja, busque una ruptura en 113.17 a 113.19. Sacar 113.19 indicará que la venta es cada vez más fuerte. Esto podría llevar a una ruptura con los objetivos en 112.978 y 112.790.

[systemcelular]

Wall Street se cierra en un mar de verde después de un mitin de ayuda en el alto el fuego de la guerra comercial; DJIA mira el 76.4% del Fibo.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cayó del 3,05% al ​​2,99%, los rendimientos a 2 años del 2,84% al 2,82%. Las cifras de la calle de que la Reserva Federal está en el camino de reducir su política de aumento de la tasa de interés a medida que avanza hacia su tasa objetivo neutral, parece haber llegado mucho antes de lo que la Reserva Federal había proyectado, tan solo hace un mes cuando Powell no estaba particularmente seguro de que la Fed estuviera tan cerca. Esos comentarios en octubre tuvieron un marcado contraste con su último discurso, donde la semana pasada señaló que la Fed ahora dependía de los datos y no estaba muy lejos de alcanzar la tasa objetivo. Los oradores de la Fed se unieron durante la noche a ese sentimiento, aunque en su mayor parte estaban mezclados en su retórica. La vicepresidenta, Clarida, dijo que la economía está en buena forma y que se admitió un exceso de inflación; El gobernador sostuvo que la tasa neutral no es un concepto preciso y el gobernador Brainard dijo que la economía está en o más allá del pleno empleo. Los futuros de los fondos de la Fed continuaron valorando la posibilidad de la próxima subida de tipos el 19 de diciembre al 80%. (Mientras tanto, se ha anunciado que los mercados de dinero y bonos se cerrarán el miércoles por el día nacional de luto por el ex presidente George HW Bush).

Niveles USD / JPY

Niveles de soporte: 113.35 112.95 112.55
Niveles de resistencia: 114.10 114.50 114.90

[Enrique Ross]

Notas / Observaciones
- Los asesores del Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas (TJCE) en una decisión no vinculante afirmaron que el Reino Unido podría retirar el Artículo 50 de manera unilateral (Insight: en teoría, la decisión significaba que Gran Bretaña podría cancelar las negociaciones de Brexit y permanecer en la UE sin preguntar a ningún otro Estado miembro)

- El PMI de construcción de noviembre en el Reino Unido supera las expectativas para su octavo mes de expansión (53.4 v 52.5e)

- Sudáfrica sale de la recesión ya que el PIB del tercer trimestre supera fácilmente las expectativas

Asia:

- RBA dejó el objetivo de tasa de efectivo sin cambios en 1.50% sin cambios (como se esperaba) por su: 24a pausa consecutiva en el ciclo actual de flexibilización: reiteró la postura de que las tasas bajas estaban apoyando a la economía; el progreso sobre el desempleo y la inflación será gradual; Vio un crecimiento del PIB promedio de ~ 3.5% en los próximos años

Europa:

- El déficit presupuestario de Italia del 2% dice que no es lo suficientemente bajo para la Comisión de la UE

- Italia PM Conte: NO está trabajando en el presupuesto con un déficit por debajo del 2% (Nota: informes anteriores circulaban que Italia PM Conte se preparaba para el déficit presupuestario de 2019 entre 1.9-2.0%)

- Eurogrupo apoyará la opinión de la Comisión de la UE sobre el presupuesto de Italia; Gobiernos de la zona euro recomendarán a Italia cumplir con las normas fiscales

- El funcionario de la UE declaró que Alemania abandonó sus ambiciosos planes para el impuesto digital de la UE; presentaría un borrador del plan para imponer un impuesto del 3% sobre los ingresos generados por las ventas de anuncios en la economía digital

- El portavoz parlamentario del Reino Unido declaró que existía un caso discutible en el que el gobierno del Reino Unido cometió desacato al parlamento por moción de consejo legal sobre el Brexit

Americas:

- El presidente de la Fed, Powell, hizo algunos comentarios no programados del premio Yellen, que confirmó el llamado a la paciencia en futuros aumentos de tasas, la economía podría cambiar a mediados de 2019; La productividad aumentó, pero no está clara si la tendencia se mantuvo.

- Kaplan de la Fed (paloma, no votante): actualmente se enfoca en no estar predeterminado acerca de la trayectoria de la tasa futura. La economía estadounidense altamente posible se veía muy diferente a mediados de 2019; Quería ser paciente y ver cómo se desarrollaban las cosas.

- Kudlow, asesor económico de la Casa Blanca: cautelosamente optimista sobre el acuerdo alcanzado entre Estados Unidos y China; Aclara que el calendario de 90 días para completar las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China comienza el 1 de enero (implica que la fecha límite para el acuerdo comercial será el 1 de abril). No tenía un acuerdo específico sobre las tarifas de automóviles de China, pero esperaba que las tarifas de los automóviles bajaran a cero tras el acuerdo

Energía:

- Los miembros clave de la OPEP habrían decidido acordar un nuevo acuerdo de producción a pesar de la retirada de Qatar del grupo



Macro
(Reino Unido) Reino Unido:Una opinión no vinculante del Abogado General del Tribunal de Justicia de la UE llegó a la conclusión de que se debería permitir al Reino Unido revertir su aviso del Artículo 50. Los funcionarios del gobierno del Reino Unido habían pedido al tribunal que demorara una decisión para no interferir con la toma de decisiones interna, mientras que los funcionarios de la UE realmente preferirían que el tribunal dictamine contra la capacidad de los países para revertir unilateralmente las notificaciones del Artículo 50 una vez que se hayan activado, argumentando que Esto podría abrir el procedimiento de salida al riesgo de abuso por parte del gobierno que intenta ejercer presión política. La sentencia judicial aún está pendiente, pero si bien no existe una obligación legal de seguir la evaluación de la opinión legal, por lo general lo hace. Se abre una lata entera de gusanos.

(IT) Italia: los Ministros de Finanzas del Eurogrupo emitieron ayer una declaración sobre las finanzas públicas que identifica la "necesidad urgente de reconstruir los amortiguadores fiscales, especialmente en los Estados miembros que no han alcanzado sus objetivos presupuestarios a medio plazo. También respalda la evaluación de la Comisión de que el presupuesto de Italia El borrador constituye un "incumplimiento especialmente grave" de las normas fiscales y recomienda que "Italia tome las medidas necesarias para cumplir con el PEC (Pacto de Estabilidad y Crecimiento". Los informes de la prensa italiana de esta mañana sugieren que ambas partes pretenden llegar a un acuerdo. acuerdo para el 19 de diciembre, según informes, los funcionarios italianos están abiertos a reducir el objetivo de déficit al 2%, lo que probablemente será un rebasamiento de las proyecciones del gobierno que obviamente se basan en supuestos de crecimiento enormemente optimistas.



PONENTES / INGRESOS FIJOS / ** / COMMODITIES / ERRATUM
Acciones

Índices [Stoxx600 -0.41% a 359.70, FTSE -0.44% a 7.031.79, DAX -0.71% a 11.384.51, CAC-40 -0.66% a 5.020.71, IBEX-35 -0.74% a las 9.109.00, FTSE MIB -0.41% a las 19.541.50, PM -0.22% a 9,084.50, S&P 500 Futures -0.48%]

Puntos focales del mercado / Temas clave: los índices europeos cotizan a la baja a lo largo de todo el tablero y disminuyen algunas de las fuertes ganancias relacionadas con el comercio observadas ayer, luego de las caídas en Asia y los futuros del índice de EE. UU. Los desarrollos macro en Italia y el Reino Unido continúan ocupando los titulares dominantes. En el frente corporativo, los fabricantes de automóviles europeos están reduciendo algunas de las ganancias observadas ayer gracias a la decepcionante información de ventas de automóviles en Estados Unidos en noviembre. En el frente de las ganancias, Ferguson comercia más bajo en la toma de ganancias después de los resultados del Q1 con el Grupo IG, Zumtobel, Elior, Bpost, Consort Medical y SAS, entre otros nombres que caen después de las ganancias y las actualizaciones de las operaciones. Neopost y Quartix se encontraban entre las bandas después de las ganancias. En otras noticiasCicor Group cotiza al alza después de los premios del proyecto, mientras que Kier Group continúa cayendo un 10% más luego de su emisión sorpresa de derechos anunciada el viernes. En los EE. UU., Toll Brothers reportó fuertes resultados del cuarto trimestre. Mirando hacia el futuro, los ganadores notables incluyen HD Supply, Dollar General, Autozone y Movado entre otros.

[oleota]

La aversión al riesgo en la segunda mitad del día ayudó al JPY a encontrar la demanda como un refugio seguro y el par USD/JPY extendió su caída a un nuevo mínimo de 2 semanas de 112.59. Al momento de escribir, el par se negociaba a 112.62, perdiendo un 0.93%, o 106 pips, diariamente.

Por otro lado, el índice del dólar estadounidense, que cayó a un área de 96.40 al principio del día, se recuperó hacia la marca de 97 en la última hora, ya que el dólar se eligió entre las monedas más sensibles a las tasas, pero no el JPY. Al momento de escribir, el DXY subía un 0.03% en el día a 96.97.

[Enrique Ross]

La caída de más del 3% en el índice S&P 500 de ayer mantuvo a las acciones globalesbajo presión hoy, aunque las pérdidas en Asia y Europa fueron más leves. En Asia, solo los puntos de referencia de Hong Kong y Taiwán perdieron más del 1%. En Europa, el Dow Jones Stoxx 600 está apagado aproximadamente un 0,8% en el volumen de negocios a última hora de la mañana. Aunque los mercados de Estados Unidos están cerrados hoy, en el comercio electrónico, el S&P 500 ha subido un 0,5%. El rendimiento de EE. UU. A 10 años ha bajado 14 pb en las últimas cinco sesiones hasta el 2,91%. Los rendimientos de Asia y el Pacífico cayeron unos pocos puntos básicos, mientras que el rendimiento de 10 años del JGB cayó a casi cinco puntos básicos, un mínimo de cinco meses. Los rendimientos de referencia europeos son ligeramente más bajos, mientras que el rendimiento de Italia está fuera de cuatro puntos básicos para negociarse cerca de 3.10%, el más bajo en más de dos meses. El dólar es en su mayoría un poco más suave frente a las principales monedas y está consolidando en gran medida las ganancias de ayer. El dólar australiano es el mayor impulsor de las mayores. Está apagado alrededor de 0.

Asia pacifico

China ha reconocido el período de 90 días que está ausente de su resumen inicial de la reunión del G20, pero aún no está claro cuándo comienza el período. Trump ha indicado que comenzó de inmediato, mientras que Kudlow dijo que los 90 días comenzaron el 1 de enero. Hable sobre qué declaración, la estadounidense o la china, fue más precisa al perder dos puntos. Primero, de manera procesal, sin una declaración conjunta, la reunión se presta para "dijo, dijo Xi". En segundo lugar, hay diferencias entre el equipo de Estados Unidos. Trump inicialmente dijo que había un acuerdo sobre autos. Kudlow dijo que no. Parece que pudo haber sido una "verdad aspiracional" (lo que desea) no lo que se acordó, y ahora parece ser un mayor reconocimiento de esto. Mientras tanto, los informes sugieren que China podría haber comenzado ya a comprar GNL de EE. UU. Y soja.

Muchos inversionistas sospechan de la exactitud de los datos económicos chinos, y a menudo prefieren los datos del sector privado, aunque el sector privado en China es un poco borroso, con influencia estatal informal también. Se cree que el PMI de Caixin ofrece una imagen más precisa que las medidas oficiales. Las medidas oficiales mostraron debilidad mientras que las medidas de Caixin mostraron mejoría. El PMI de fabricación mejor de lo esperado se ha seguido con un salto en el PMI no manufacturero Caixin a 53.8 (un máximo de cinco meses) desde 50.8, liderado por nuevos pedidos. El compuesto subió a 51.9 desde 50.5.

Australia decepcionó. Con un 0,3%, el crecimiento en el tercer trimestre fue la mitad de lo que esperaban los economistas. Fue el rendimiento más débil de 2,5 años. Irónicamente, el consumo de los hogares (0,3% frente al 0,9%) y el ahorro disminuyeron (2,4% frente al 2,8%). Además, los precios de las viviendas son los que más caen desde la Gran Crisis Financiera (-9.5% en Sydney desde julio de 2017. La finalización de los proyectos de minería y energía también fue un obstáculo para el crecimiento. La mayoría de los participantes no esperaban que el RBA aumentara las tasas el próximo año, pero cualquier otra debilidad económica es probable que renueve los pensamientos sobre un posible recorte.

El dólar australiano se abrió un poco más el lunes. Llenó la brecha el martes y está viendo una venta de seguimiento hoy. El Aussie se estancó frente a $ 0.7400 en las últimas dos sesiones y se ha acercado a $ 0.7280 en la actualidad. El soporte inicial ahora se ve en el área de $ 0.7270 donde se encuentra el promedio móvil de 20 días y el objetivo de retroceso. Puede tomar un descanso de $ 0.7250, donde se encuentra una línea de tendencia en los mínimos de fines de octubre y otro objetivo de retroceso.

El dólar mantuvo el apoyo que identificamos cerca de JPY112.50 ayer y se encuentra a horcajadas en JPY113.00 en la mañana europea. Obtener un punto de apoyo por encima de JPY113.00 apuntaría al área JPY113.40. Mañana, hay un $ 1.1. Opción de bln en JPY113.00 y una opción de $ 1.4 bln en JPY113.80 que expiran. El dólar estadounidense cayó aproximadamente un 1,8% frente al yuan chino en las últimas dos sesiones, pero hoy es aproximadamente un 0,35% más alto, cerca de CNY6.86. Los pensamientos de una prueba en CNY7.0 se están eliminando para el próximo año.

Europa

El gobierno del Reino Unido fue derrotado en tres votos en el Parlamento ayer. La más importante fue una enmienda, patrocinada por un partidario conservador de un segundo referéndum que le otorga al Parlamento una mayor participación si se derrota el Proyecto de Ley de Retiros la próxima semana. El debate continúa hoy y mañana. Las probabilidades de que se apruebe el proyecto de ley parecen escasas, pero hay obstáculos para que un Plan B sea una salida sin acuerdo que debe evitarse. La opinión de que el Reino Unido puede rescindir unilateralmente la activación del Artículo 50 es interesante, pero ¿cómo puede operarse sin un segundo referéndum? ¿Y cómo puede un segundo referéndum superar las cuestiones de legitimidad (¿por qué no la mejor de las tres?) Y las preguntas prácticas (¿cuáles podrían ser las elecciones de los votantes? ¿El proyecto de ley de retiro actual y ningún acuerdo?).

Por separado, el Reino Unido reportó su PMI de servicios más débil en más de dos años. El PMI de los servicios de noviembre cayó inesperadamente a 50.4 desde 52.2 (se espera que sea 52.5). Esto colocó la lectura compuesta en 50.7 (desde 52.1), que es la más baja desde justo después del referéndum en julio de 2016, cuando cayó brevemente por debajo del umbral de 50 auge / caída.

La economía de la UEM no está tan mal como el flash PMI de noviembre sugerido. A principios de esta semana, el PMI de fabricación fue revisado un poco más alto, y hoy en día la lectura del servicio fue, y esto redujo la pérdida del compuesto. El PMI de servicios se revisó a 53.4 a partir del informe flash de 53.1. Se situó en el 53,7 de octubre. La lectura compuesta se elevó a 52.7 desde 52.4 (flash), pero aún está fuera del informe de octubre de 53.1. El PMI compuesto ha promediado 54.3 en los últimos tres meses y 54.9 para este año después de un promedio de 56.4 en 2017.

Los informes nacionales vieron los composites flash alemanes y franceses revisados ​​ligeramente más arriba. Los servicios de Italia estaban en 50.0, lo que fue mejor de lo esperado, pero el compuesto se mantuvo sin cambios en 49.3, lo que juega con el temor de que ni el mercado de bonos ni Bruselas ofrezcan a Italia el mayor desafío, sino la economía en sí misma. El compuesto de España aumentó a 53.9 desde 53.7 y por separado, reportó un salto dramático en la producción industrial de octubre. El aumento del 1,2% fue más del doble de lo que esperaban los economistas y sigue a una caída del 0,7% en septiembre. El desafío político inmediato para España es que el gobierno minoritario apruebe el presupuesto del próximo año. Tiene un poco más de un mes para lograrlo.

El euro extendió la caída de ayer, cayendo un poco por debajo de $ 1.1320 en Asia. Una línea de tendencia frente a los mínimos del mes pasado se acerca a $ 1.1280, y una línea de tendencia frente a los máximos recientes se encuentra alrededor de $ 1.1450. Sólo una ruptura de este rango puede ser significativa. Tenga en cuenta que hay 1.100 millones de euros de $ 1.13 que vencen mañana y 1.400 millones a $ 1.1380 que también se reducirán. Sterling se mantiene por encima del nuevo mínimo marginal para el año establecido ayer, justo por debajo de $ 1.2660. Algunas cuentas apalancadas parecen pensar que las noticias no pueden empeorar y pueden estar tratando de elegir un fondo. Sterling es firme cerca del mediodía alrededor de $ 1.2750. Sospechamos que las ganancias adicionales serán limitadas hoy.

Norteamérica

Los mercados de Estados Unidos están cerrados hoy en memoria del ex presidente George HW Bush. El Banco de Canadá se reúne hoy, y no hay duda de que las tasas están en espera. Similar a la idea de que la Fed se detenga el próximo año, que argumentamos podría deducirse de la gráfica de puntos de septiembre que implicó solo tres alzas el próximo año, muchos ahora están buscando que el Banco de Canadá también haga una pausa. La debilidad subyacente del PIB del tercer trimestre es problemática. El rendimiento implícito del contrato de futuros de marzo en BA ha caído cerca de 20 pb en las últimas cinco semanas. Bloomberg estima que al usar el OIS, las probabilidades de un alza en enero han caído desde alrededor del 80% a principios del mes pasado hasta un poco más del 55% ahora.

El dólar estadounidense revirtió las pérdidas del lunes frente al dólar canadiense en su totalidad ayer, y las compras posteriores lo hicieron cerrar la brecha creada por la apertura más baja del lunes. El greenback está desafiando el nivel de CAD1.33 de nuevo. Se ha negociado por encima de allí media docena de veces en las últimas semanas, pero cerró por encima solo una vez. Los técnicos intradía advierten que el billete verde puede abrirse camino hacia abajo. El dólar estadounidense subió de MXN20.00 el lunes a cerca de MXN20.50 ayer, trascendiendo todo su rango. A pesar del fuerte final del dólar de ayer, hoy está retrocediendo. Puede encontrar una oferta por delante de MXN20.40.

[yohandriventura27]

En un momento crucial como en el que nos encontramos en que Estados Unidos y China se encuentran en negociaciones con el objetivo de impedir que el país americano suba los aranceles a productos chinos, el mercado del USDJPY atraviesa una fuerte lateralización, tal y como podemos ver en la imagen inferior, y es que el mercado está perdiendo fuerza tanto en ventas como con compras, haciendo máximos cada vez menores y mínimos cada vez mayores. El rumbo de este mercado dependerá mucho finalmente del resultado de dicha negociación, cuya duración se extenderá a lo largo de los próximos 90 días. Ambas partes están convencidas en que finalmente se debería lograr alcanzar dicho acuerdo.