Hola colegas, los precios del oro han renunciado a todas sus ganancias durante la semana pasada, luego de coquetear brevemente con un movimiento de regreso por encima de 2000 ayer. La caída en los precios del oro ahora hace que el metal amarillo vuelva a cotizar por debajo de una confluencia de máximos anteriores tallados entre noviembre de 2020 y enero de 2021, que en consecuencia sirvió como resistencia a fines de febrero y mediados de marzo.
Sin embargo, el catalizador tiene poco que ver con las recientes cifras de inflación o la invasión rusa de Ucrania. En cambio, es la llegada de tasas de interés reales positivas en los EE. UU. Por primera vez desde que comenzó la pandemia, el rendimiento real de los bonos estadounidenses a 10 años está a punto de volverse positivo. Históricamente hablando, como se discutió en el pronóstico trimestral del oro del 2T'22 , el aumento de los rendimientos reales tiene una correlación negativa con los precios del oro. Mayores avances en los rendimientos reales de EE. UU. solo harán que el entorno sea más difícil para los precios del oro, particularmente si la prima de riesgo geopolítico incrustada en el precio se disipa si la invasión rusa de Ucrania comienza a disminuir.
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Históricamente, los precios del oro tienen una relación con la volatilidad a diferencia de otras clases de activos. Mientras que a otras clases de activos, como bonos y acciones , no les gusta una mayor volatilidad , lo que indica una mayor incertidumbre en torno a los flujos de efectivo, los dividendos, los pagos de cupones, etc. , el oro tiende a beneficiarse durante los períodos de mayor volatilidad. La continua erosión de la volatilidad del oro a lo largo de abril ha socavado la capacidad de los precios del oro para sostener un repunte significativo, una caída adicional hará que cualquier intento alcista sea inútil.
Los precios del oro han caído por debajo de su máximo de mediados de marzo y, al hacerlo, se encuentran nuevamente por debajo de la confluencia de resistencia tallada en los máximos de noviembre de 2020 y enero de 2021 entre 1959,41 y 1965,57. La caída ha eliminado todas las ganancias durante la semana pasada, y las pérdidas adicionales desde aquí podrían hacer que se forme una barra envolvente exterior bajista semanal, lo que indica un techo a corto plazo.
El impulso está comenzando a volverse bajista. Los precios del oro están por debajo de sus EMA diarias de 5, 8 y 13, pero aún por encima de su EMA diaria de 21; la envolvente de la EMA diaria no está en orden secuencial bajista ni alcista. El MACD diario está a punto de emitir una señal de venta (aunque por encima de su línea de señal), mientras que el estocástico lento diario ha salido del territorio de sobrecompra. Un movimiento por debajo de la EMA de 21 días ofrecería una fuerte confirmación de que se ha establecido un "máximo más bajo" después de no poder superar el 2000.