Los temores de inflación en Europa también son menos pronunciados que en los Estados Unidos. Los niveles de inflación de la zona euro permanecen alrededor de la marca del 1.3%, mientras que en los Estados Unidos esta cifra es del 2.38%. Esto sugiere que hay espacio para un mayor crecimiento en Europa antes de que el BCE intervenga y garantice que la economía no se sobrecaliente.
El dólar costoso y precios elevados en Upsides
Aunque es probable que la Reserva Federal de EE. UU. Esté significativamente activa en elevar las tasas de interés, con el nuevo presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, sugiriendo que las tasas podrían aumentar hasta cuatro veces en 2018, mientras que el crecimiento de EE. UU. el más arraigado en el proceso de retroceder de la nueva normalidad de la flexibilización cuantitativa, y restablecer la vieja normalidad de tasas más altas y una política fiscal más estricta.
"Hay más por recorrer", dice Kontopoulos. "El dólar sigue siendo caro". Las condiciones financieras fáciles, la debilidad del dólar y los mayores precios del petróleo están creando, por primera vez desde hace tiempo, las condiciones para una normalización benigna de la inflación ".
Si el entorno de crecimiento global actual continúa en sus niveles actuales, con UBS pronosticando una cifra de 2018 de 4.1%, entonces el hecho de que EE. UU. Lleva dos años en términos de alzas de tasas y el proceso de (re) normalización sugiere que las apuestas las monedas que no sean el dólar pueden ofrecer más al alza en el mediano a largo plazo.