Lo que necesita saber para la apertura

[Jose Delgado]

El coronavirus está causando cierta pérdida en los mercados de divisas y el cierre del viernes deja un tono consolidante para la apertura de hoy antes de los eventos de riesgo clave para el comercio australiano como un proxy para el controlador del coronavirus. Los cambios recientes en la metodología para el seguimiento de casos causaron una gran incertidumbre en los mercados la semana pasada.

Lo último sobre el virus tiene el número total de casos de coronavirus en China continental que ha llegado a 68.500, y el total de muertes ha llegado a 1.665, según las últimas estadísticas de la Comisión Nacional de Salud de China el domingo. La Comisión Nacional de Salud de China informó que había 2.009 nuevos casos confirmados de coronavirus y 142 muertes adicionales al 15 de febrero.

Los mercados parecen estar esperando un impacto económico de corta duración, pero estamos en el modo de "esperar y ver". Este fin de semana, China anunció un aumento del gasto fiscal para ayudar a apoyar la economía, con recortes de impuestos corporativos en la agenda que pueden ayudar a impulsar los mercados al aire libre esta semana. Mientras tanto, el FMI enfatizó la importancia del estímulo fiscal y las reformas estructurales para impulsar lo que ya era una perspectiva anémica para el crecimiento global. La incertidumbre en torno al coronavirus podría seguir teniendo más peso en los mercados en un calendario de eventos de datos relativamente asustador en la próxima semana. Para ver un resumen rápido de los eventos de cierre del viernes, vea aquí: Forex Today: el peso del coronavirus en el crecimiento mantiene a los inversores en el último plano.

Eventos clave para la semana que viene

El riesgo inmediato para esta semana cae en el calendario australiano con los minutos del Banco de la Reserva de Australia captando la atención del mercado, considerando que el RBA ha mostrado una preferencia por describir más claramente su pensamiento a través de Minutos que a través del estado de cuenta mensual. La ola de comunicación posterior a la reunión del 4 de febrero reforzó el nivel de relajación. Sin embargo, buscaremos cualquier señal que obligue al RBA a reconsiderar su postura. Además de las minutas de esta semana, los operadores verán el informe de empleo australiano : "Suponiendo que la tasa de desempleo aumente 0.1% pts por mes, lo más pronto posible el RBAel corte se produciría en junio, suponiendo que una impresión del 5,5% en mayo se considera un deterioro del material. Tenemos un titular en + 12k, tasa de desempleo en 5.2% y tasa parcial sin cambios en 66%. Es probable que haya una mayor incertidumbre para la impresión de enero ", explicaron los analistas de TD Securities.

Otro evento crucial vendrá con las minutas de la Reserva Federal, aunque no hay muchas expectativas de nuevas ideas aquí después de lo que el presidente de la Fed, el reciente testimonio de Jerome Powell. "Sin embargo, es probable que incluyan una actualización sobre la revisión que está llevando a cabo la Fed. Esperamos que la revisión resulte en la adopción de alguna forma de metas de inflación promedio, que es moderada dada la inflación por debajo del 2%", argumentaron analistas de TD Securities.

En otros G10, se centrará el índice de precios al consumidor del Reino Unido y los PMI de fabricación. Sin embargo, la estimación del IPC del 1,8% anual del Banco de Inglaterra es ambiciosa y los mercados buscarán pistas en los PMI para saber cómo afecta no solo el sentimiento comercial del Reino Unido / UE, sino también cómo está impactando el coronavirus. En Canadá, tenemos el índice de precios al consumidor y las ventas minoristas con los mercados en busca de mejoras para reforzar las perspectivas económicas después de un desempeño moderado hasta 2019.

[Jose Delgado]

Vista previa de marzo de pedidos de bienes duraderos de EE. UU .: portentosos ominosos para el consumo

Se espera que los pedidos de bienes de consumo e industriales duraderos confirmen que se está produciendo una retirada masiva del consumo a medida que los sectores de consumo y minorista se recuperan de un colapso histórico en el empleo.

Se pronostica que el pedido de bienes duraderos caerá 11.9% en marzo, la mayor caída en seis años. Se espera que las órdenes de bienes de capital que no sean de defensa, un proxy del gasto empresarial, caigan un 5,7% en su mayor declive desde la crisis financiera. A principios de mes, la Oficina del Censo informó que las ventas minoristas disminuyeron 8.7% en marzo.

Más de 22 millones de estadounidenses han sido despedidos por la fuerza en las últimas cuatro semanas por cierres comerciales obligados por el gobierno como parte del esfuerzo de salud pública para retrasar la propagación del Coronavirus. Se espera que otros cuatro millones de trabajadores soliciten seguro de desempleo esta semana, lo que eleva el total al 15.9% de la fuerza laboral de 164.6 millones de miembros.

Si bien la gran mayoría de los desempleados reciben beneficios, la pérdida de más de la mitad de su poder adquisitivo, combinada con las restricciones sociales y el cierre de tiendas en gran parte del país, han paralizado una economía que hace solo seis semanas tenía un empleo casi récord y la expansión más larga desde la segunda guerra mundial.

Crecimiento económico de EE. UU.

La economía de EE. UU. Se había expandido a una tasa anualizada de 2.7% durante el primer trimestre a mediados de marzo según el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta . La estimación ahora es -0.3% y el banco publicará una cifra actualizada del PIB el viernes 24 de abril.

Es ampliamente anticipado que el colapso del gasto en las últimas dos semanas del mes será suficiente para arrastrar todo el trimestre a lo negativo. La encuesta realizada por Reuters al economista para la publicación del PIB del primer trimestre del 29 de abril pronostica una contracción del 4,1%. Las estimaciones para el crecimiento del segundo trimestre oscilan entre -5% y tan bajo como -30%.

La severa contracción en el gasto empresarial es una indicación de que incluso al principio de la crisis, los gerentes estaban tomando medidas defensivas extremas para proteger sus operaciones.

Economía de cierre

Varios estados del sur y medio oeste están comenzando a reabrir la actividad comercial. Pero antes de que este movimiento pueda generalizarse lo suficiente como para revertir parte del costo económico de los cierres, las autoridades locales tendrán que demostrar que el levantamiento de la restricción no ha aumentado de manera apreciable el número de casos y muertes por Coronavirus.

El debate dentro de los EE. UU. Sobre la respuesta más efectiva al virus, una serie de estados en el medio del país que nunca ordenaron limitaciones sociales o negocios cerrados, está a punto de ser asistido a la conclusión por los resultados de estas liberalizaciones iniciales.

Si la reapertura parcial de Georgia y Florida tiene éxito, a fines de mayo el futuro puede parecer bastante diferente de lo que es ahora.

Conclusión y el dólar

Nunca ha habido una debacle de empleo y gasto de consumo como esta en la historia económica de los Estados Unidos.

Las estimaciones de la longevidad y el costo de la pandemia son necesariamente largas en suposiciones y cortas en hechos. Por el momento, las proyecciones para el consumo y el PIB en el segundo trimestre se basan en la extrapolación del impacto parcial en marzo. Para los números de abril y probablemente también los de mayo, eso parece una base razonable para la especulación, pero más allá de eso, las variables dependen de hechos que están en constante cambio.

Hay una creciente presión pública en muchos estados que están lejos del epicentro en Nueva York y nunca han visto muchos casos de virus o muertes para permitir el regreso al trabajo. A medida que la situación financiera de muchas personas se vuelve cada vez más tensa, esas demandas solo aumentarán en volumen.

En el ámbito internacional, el dólar estadounidense mantendrá su estado de seguridad hasta que haya evidencia clara no solo de que la pandemia está disminuyendo, sino de que la economía mundial puede reiniciarse con éxito.