No importa si es rojo o azul, es probable que el nuevo gobierno inyecte más liquidez a la economía. Entonces, el oro podría prosperar bajo Trump o Biden, aunque podríamos ver una mayor volatilidad en el mercado de metales preciosos a corto plazo.
Implicaciones para el oro
¿Qué significa todo lo anterior para el mercado del oro? Bueno, los inversores ya deberían mirar más allá de las elecciones. Importan menos de lo que mucha gente cree. Las elecciones presidenciales de 2016 son el mejor ejemplo de ello. De hecho, el precio del oro disminuyó a raíz de la victoria de Trump, pero la tendencia a la baja finalmente se revirtió.
Entonces, sí, debe estar preparado para una volatilidad elevada esta semana. Después de todo, estamos a punto de presenciar no solo las elecciones, sino también la reunión del FOMC e informes económicos igualmente importantes, incluidas las nóminas no agrícolas.
Sin embargo, como he repetido muchas veces antes, las respuestas del oro a los eventos geopolíticos son relativamente breves. A largo plazo, lo que impulsa los precios del oro son los factores fundamentales. Y la perspectiva fundamental sigue siendo positiva para el metal amarillo. Tanto la política monetaria como la política fiscal son extremadamente moderadas. La deuda pública se está disparando, mientras que el dólar estadounidense se debilita. Los rendimientos reales siguen siendo negativos.
Sí, como muestra el gráfico a continuación, las tasas de interés reales se han estabilizado o incluso han aumentado ligeramente desde agosto, lo que explica la lucha del oro en los últimos meses.