El anuncio de la política monetaria del mes pasado incluía la previsión del FOMC de que la Fed probablemente iniciaría un aumento de las tasas en 2023, por no decir pronto, aunque el riesgo es que las actas de esta semana no refuercen estas expectativas. No sólo las expectativas, sino que también llama la atención. El programa de flexibilización cuantitativa (QE) de $120 billones al mes y las preguntas sobre cuándo es el mejor momento para empezar a terminarlo. Esto último puede ser lo que comúnmente se conoce como el proceso de "tapping", y cualquier confirmación puede elevar los rendimientos de los bonos estadounidenses y en el proceso impulsar la brecha entre los rendimientos de Alemania y Estados Unidos -conocida como DE-U.S. El "diferencial de rendimiento" está más allá de cero.
Jane Foley, analista de Rabobank, afirma: "Todavía no estamos convencidos de que los rendimientos reales respalden lo suficiente como para permitir una apreciación significativa y sostenida del Dólar Estadounidense frente al Euro y una vuelta a los niveles observados a principios del año pasado. Aunque hemos revisado nuestro pronóstico a 1 mes para el EUR/USD de 1.20 a 1.19, mantenemos nuestro pronóstico a 6 meses en 1.17".