Estrategia de Comprar y Sostener en el Mercado Forex

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Estrategia de Comprar y Sostener en el Mercado Forex


La estrategia de “comprar y sostener” es bastante popular en los mercados de valores pero normalmente es vista como inútil e incluso peligrosa en el mercado Forex. Muchos libros simplemente afirman que esta estrategia no puede ser aplicada para operar con divisas. Si bien hay ciertas limitaciones en el uso de la estrategia de comprar y sostener en el Forex en comparación con el mercado de valores, es una técnica viable la cual puede atraer a muchos traders e inversores especializados en el mercado de divisas.
Tal como su nombre sugiere, consiste de dos etapas. La primera es un proceso de selección y compra de una divisa con otra. La segunda etapa de esta técnica se basa en mantener la posición abierta por un periodo que puede durar incluso varios años para que el precio de la divisa comprada suba en contra de la divisa vendida. A pesar de que el nombre de esta estrategia solo emplea la palabra “compra”, en realidad el trader no está limitado únicamente a las posiciones de compra. Las operaciones de venta funcionan igual de bien en el mercado Forex.

Las principales características de este sistema son las siguientes:

• Posibilidad de obtener elevadas ganancias a largo plazo.
• Es un estilo de trading que permite “abrir y olvidar” nuevas operaciones.
• Las posiciones con diferencial positivo de tasas de interés ofrecen ingresos adicionales ya que este diferencial es añadido diariamente a la cuenta del trader cada día adicional que la posición se mantiene abierta en el mercado.
• Por el contrario, las posiciones con un diferencial de tasas de interés negativo acumulan costos por este rubro que a largo plazo pueden ser significativos.
• La estrategia no tiene criterios claros de entrada y salida.
• Requiere mucha paciencia, sobre todo si los swaps son negativos.
• El broker debe ser lo suficientemente confiable y estable para mantener una posición abierta durante años.

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Configuración y uso de la estrategia

• La selección de un par de divisas adecuado juega un rol fundamental en estas estrategia. Idealmente, el par seleccionado debe pagar un swap positivo (debido a un diferencial positivo en las tasas de interés de sus divisas) en la dirección de la operación. Pero esa parte puede ser ignorada si el swap negativo es insignificante en relación a las ganancias esperadas a largo plazo.
• Los factores fundamentales deben ser de alta prioridad en esta estrategia. Consideraciones a largo plazo, como políticas de bancos centrales, desarrollo económico a nivel global y tendencias en las tasas de desempleo pueden servir para tomar una decisión.
• Una posición de “comprar y sostener” debe ser abierta con el mínimo apalancamiento o con suficiente margen libre en la cuenta de trading para evitar que movimientos en contra producidos en el mercado ocasionen un margin call, el cierre obligado de la posición o incluso pérdidas catastróficas.
• El momento exacto de apertura de la posición, si bien puede emplearse para obtener alguna ventaja adicional, no es tan importante como en el Forex trading convencional que es principalmente especulativo. El esperar demasiado para que ocurra un retroceso (pull-back) que ofrezca un mejor punto de entrada puede hacer que perdamos la oportunidad para abrir una posición de largo plazo y solo debe ser considerado en casos especiales.
• En esta estrategia debe emplearse un extenso periodo de espera. No es raro que las posiciones de “comprar y sostener” en el mercado Forex duren años e incluso décadas.
• La salida de este tipo de operaciones es aún más complicada que la entrada. Idealmente un inversor que invierte a largo plazo en divisas sale de sus posiciones solo cuando hay necesidad de capital o las condiciones del mercado han cambiado dramáticamente. Alternativamente, estas operaciones pueden cerrarse cuando se han alcanzado niveles de ganancias elevados o el nivel de pérdidas se ha vuelto intolerable.

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Ejemplos de señales de trading generadas por este sistema

La imagen anterior muestra un gráfico a largo plazo (marco de tiempo mensual) del USD/CHF el cual abarca el periodo desde 1999 a finales del 2012. En este caso el precio de este par de divisas se ha movido con una tendencia bajista constante durante todo ese periodo de tiempo. El precio ha caído desde un valor máximo de alrededor de 1.8300 (mediados de agosto del 2012) hasta un valor mínimo de 0.7064 en el mes de abril del 2011. Tal como muestra el gráfico la caída en el precio ha experimentado correcciones al alza que en ningún momento han roto la línea de tendencia bajista por lo cual una posición de “comprar y sostener” en corto que hubiese sido abierta entre el 2000 y el 2001, habría producido miles de pips en ganancias varios años después en caso de que el inversor hubiera tenido la paciencia necesaria para esperar y dejar que el precio continuara con su tendencia general.

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Caracas.- La disponibilidad de divisas que aportará el BCV para sostener el sistema de canje en la frontera con Colombia, a través de la instalación de una red de casas de cambio en Táchira, Zulia, y en el futuro inmediato en Santa Elena de Uairén, limítrofe con Brasil, continuará siendo restringida, lo que determinaría que el impacto de esta estrategia sobre el mercado paralelo, “no sea significativo”, analizó este lunes la firma Torino Capital.

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El plan de instalación y activación de casas de cambio para la compra de dólares con bolívares para su canje a pesos colombianos, entró en operaciones desde el 16 de este mes, como parte del impulso, en el caso de la línea limítrofe con Colombia, de la Zona de Desarrollo Económico Fronterizo Colombo-Venezolano; y como una iniciativa para combatir las mafias que hacen vida en la frontera, debilitando el valor del bolívar, informó el presidente Maduro.

Los analistas económicos de Torino, no están convencidos de que el sistema pueda mantenerse en el tiempo, con la musculatura necesaria.

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En este caso, dado el significativo potencial de oportunidades de arbitraje capturado por la diferencia de casi 5 a 1 entre la tasa paralela y oficial, esperamos que los niveles de demanda crezcan a medida que los participantes se acostumbren a usar el sistema y superar las restricciones administrativas existentes. Sin embargo, también es improbable que en el contexto de las limitaciones significativas en la disponibilidad de divisas del gobierno, las autoridades opten por dedicar una parte significativa de los ingresos de divisas al mantenimiento de este sistema”, señala el texto.

–Por lo tanto, creemos que la disponibilidad de divisas bajo el nuevo sistema seguirá siendo altamente restringida y no esperamos que tenga un efecto significativo en el mercado paralelo, determinan.

Avalan su análisis en la medida tomada por el gobierno colombiano de cerrar el tránsito vehicular a través de la frontera, medida que limitaría el acceso de quienes pudiesen comprar gasolina venezolana a precios internacionales, en las estaciones de servicio nacionales dispuestas para tal fin, una de las estrategias adelantadas por el gobierno, para la obtención de divisas.

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Las autoridades parecen haber esperado que una fuente de suministro para el sistema proviniera de una iniciativa simultáneamente develada para vender gasolina en pesos colombianos en la frontera a un precio de 1.200 pesos/litro. Dado que esto es un 20-40% por debajo de los precios del mercado colombiano, esperan que los habitantes de ese país, crucen la frontera para comprar gasolina y así proveer ingresos de pesos. Estas ganancias serían transferidas al nuevo sistema de divisas y servirían como su principal fuente de suministro. (...) Sin esta fuente de suministro, podemos esperar que el gobierno acabe siendo el único proveedor de pesos para las nuevas casas cambiarias”, estiman.

Según destaca este informe, las limitaciones implícitas marcadas por los requerimientos del sistema, contrario a lo afirmado por el gobernador del Táchira, José Gregorio Vielma Mora, sí restringen el acceso de un porcentaje importante de personas, al canje de divisas, enfatizan.

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Sólo aquellos que ganan más de 1,03 millones de Bs, cerca de 5 veces el salario mínimo promedio de 2016, están obligados a pagar el Impuesto Sobre la Renta de personas naturales en Venezuela, por lo que este requisito limitaría efectivamente las compras a los relativamente ricos. Del mismo modo, es improbable que los que están en condición de inquilinos tengan facturas de servicios públicos a su nombre y, por lo tanto, no puedan ofrecer tal documento como prueba de residencia. Aunque el gobernador de Táchira, Vielma Mora, negó que los que ganan salario mínimo no pudieran comprar pesos en el sistema, un funcionario de alto rango en su oficina dijo a periodistas que tales transacciones deben ser evaluadas cuidadosamente, ya que sería poco probable que una persona que gana 41 mil Bs. (el salario mínimo actual) pueda pagar los 200 mil Bs. de una transacción típica", especifican

Amplían que si se toman como fidedignos los datos preliminares que ubican en 1 millón de dólares el total de lo canjeado después de los primeros siete días hábiles de operación del nuevo sistema, “a este ritmo, el sistema asignaría solo 37 millones de dólares al año, suficiente para cubrir sólo el 0,2% de las importaciones estimadas para el 2017. Por el contrario, estimamos que el 13% de todas las transacciones se realizan a la tasa del mercado paralelo”