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SuscríbaseDebate sobre cómo un Congreso controlado por los demócratas afectará al USD
Argumentos alcistas
Un mayor gasto público impulsará los rendimientos de los bonos estadounidenses y, finalmente, también la economía estadounidense en 2021 en relación con sus pares, lo que aumentará el atractivo relativo del dólar estadounidense frente a algunos de sus principales pares de menor crecimiento y menor rendimiento (como el EUR, la GBP y el JPY). ).
Un mayor crecimiento de EE. UU. En 2021, y tal vez un repunte de la inflación más rápido de lo esperado, podrían alentar a la Fed a reducir su programa de compra de activos antes de lo que los mercados están fijando actualmente, lo que podría ver un aumento de los rendimientos reales de EE. UU., Un dólar positivo.
El Congreso ahora podrá deshacer los recortes de impuestos del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, a las corporaciones y los ricos pueden aumentar los impuestos en otras áreas y es probable que apliquen regulaciones más estrictas sobre las grandes tecnologías y el sector energético (ya que la administración Biden persigue objetivos climáticos). Esto bien podría ser un balance negativo del mercado de acciones, que podría respaldar activos de refugio seguro como el dólar estadounidense.
Argumentos bajistas
La recuperación económica más rápida de EE. UU. En 2021 estará impulsada por el gasto deficitario del gobierno de EE. UU., Lo que empeorará aún más la posición fiscal del gobierno de EE. UU. Y ejercerá una mayor presión al alza sobre el déficit comercial históricamente grande de EE. UU., Factores que podrían presionar a la baja a EE. UU. dólar.
A medida que la deuda nacional de Estados Unidos se dispara bajo un Congreso controlado por los demócratas, la Fed enfrentará una mayor presión para mantener las condiciones monetarias acomodaticias, de modo que el gobierno de Estados Unidos, cada vez más endeudado, pueda permitirse seguir sirviendo su deuda. La mayor carga de deuda del país hará que sea más difícil eventualmente subir las tasas en el futuro.
Dadas las dificultades mencionadas anteriormente que la Fed enfrentará para subir las tasas de interés (es decir, no querer arriesgar la solvencia del gobierno de EE. UU.), Combinado con su política de metas de inflación promedio anunciada recientemente (eso significa que la Fed estará dispuesta a inflación durante un tiempo), es probable que la Fed esté “detrás de la curva” en la lucha contra el aumento de la inflación (si la inflación regresara más rápido de lo esperado).
Parece cada vez más probable que la Fed tenga un problema de inflación, dado el reciente aumento de los precios de las materias primas y las expectativas de inflación. Si (o cuando) esto comience a aparecer en los datos duros, la indiferencia de la Fed a los riesgos de inflación podría presionar al dólar estadounidense.
