El diferencial de intereses o spread entre los bonos de dos países con un perfil crediticio similar y con el mismo vencimiento puede ayudar a pronosticar, frecuentemente, el nivel del tipo de cambio nominal bilateral. Esto se debe a que el “spread” captura con eficacia la dinámica de la política monetaria y los fundamentos económicos de los países en consideración.
La horquilla (spread) entre el bono soberano de Estados Unidos y el de Canadá a 2 años, que ha tenido un buen carácter predictivo de la cotización del USD/CAD recientemente, se encuentra en torno a 25 puntos base al momento de redactar este informe.
Para determinar si el precio de dólar estadounidense frente al dólar canadiense es congruente con el spread mencionado con anterioridad, elaboramos una regresión lineal simple de los últimos siete años para aproximar la relación de dependencia entre la variable respuesta “Y” (USD/CAD) y la variable explicativa “X” (spread), utilizando precios diarios de cierre.