El último PMI de servicios del Reino Unido indica que el sector permanece en un estado bastante sólido. Pero a medida que aumenta el riesgo percibido de un Brexit 'sin acuerdo', las empresas podrían enfrentar un turbulento otoño e invierno
Aunque es un poco más bajo que la lectura de agosto, la cifra más reciente de PMI de servicios en el Reino Unido de 53.9 sugiere que el crecimiento en el sector sigue siendo sólido, aunque un poco desconcertante. Para los legisladores del Banco de Inglaterra, la historia subyacente pinta un cuadro mixto.
Por un lado, el comunicado de prensa de Markit / CIPS habla nuevamente sobre las empresas que operan a una capacidad extendida, dado el desafío cada vez mayor en la contratación de personal especializado. Esto, a su vez, está obligando a las empresas a aumentar los salarios en un intento por atraer / retener talento y sugiere que el mejor impulso de crecimiento salarial que hemos visto este año va a persistir.
Eso hace que sea probable que los funcionarios del Banco de Inglaterra continúen hablando sobre las perspectivas de una mayor restricción, pero con los riesgos de Brexit en aumento, en realidad creemos que es improbable otra subida de tasas antes de marzo de 2019.
Los riesgos de "no negociar" podrían afectar al sector de servicios en los próximos meses
Como discutimos en nuestro blog Brexit la semana pasada, nuestro caso base es que se alcanzará un acuerdo entre la UE y el Reino Unido y que esto será aprobado por los legisladores del Reino Unido, a pesar de la gran avalancha actual. Sin embargo, es crucial que no lo sepamos con seguridad hasta el año nuevo, lo que sugiere que la incertidumbre solo es probable que aumente entre ahora y entonces. Una combinación de firmas que se vuelven más vocales sobre el riesgo de "no negociar" para sus operaciones, junto con más titulares de noticias sobre los aspectos prácticos cotidianos de "no negociar" para los hogares, podría hacer que los consumidores adopten una postura aún más cautelosa gastos, especialmente si comienzan a preocuparse más por la seguridad en el trabajo.
Esto podría hacer que el impulso económico se desacelere aún más a medida que nos adentramos en el invierno, y si bien el sector de servicios es mucho más amplio que solo el gasto de los consumidores, potencialmente podría ver una caída de los PMI en los próximos meses. Por esta razón, no esperamos otra subida de tasas del Banco de Inglaterra hasta mayo de 2019 como muy pronto