Jerome Powell básicamente estuvo a la altura de las expectativas del mercado al proporcionar argumentos moderados sobre la caída del dólar y el avance del índice de Wal Street a nuevos máximos. Es cierto que, después de la primera reacción, vimos un retroceso rápido más tarde (el dólar ganó, los índices cayeron), pero fue corto y más atribuible a la toma de ganancias basada en reglas: compre rumores, venda los hechos.
Ampliación del período de política ultra-relajada. La decisión de la FED no sorprende
Porque el jefe de la Fed no se sorprendió demasiado. El cambio en el enfoque de la inflación sugiere una extensión del período de política ultra-flexible. Una sorpresa pueden ser los supuestos ligeramente diferentes con respecto a la política de apoyo al empleo: al banco central le gustaría esforzarse por lograr el empleo en todos los grupos demográficos y no solo centrarse en datos promediados. Sin embargo, como agregó Powell, esto solo es posible en cooperación con el gobierno, lo que también significa más programas fiscales, es decir, un aumento de la deuda. Este hilo condujo a un impulso en los rendimientos de los bonos, pero a largo plazo, parece que el dólar tendrá un motivo de preocupación cada vez mayor también debido a los temores de déficits hinchados.
Los inversores en los mercados en los últimos días se han vuelto bastante perezosos con la política de la FED, porque el patrón sigue siendo el mismo. El apetito persistente por el riesgo se traduce en un bombeo de la burbuja en la bolsa de valores estadounidense, un escape del dólar y la especulación con las materias primas. Todo lo demás está en el medio. ¿Dimite el primer ministro japonés? Los mercados lo olvidarán en un momento, porque el sucesor de Abe no querrá revertir la "abenómica" mientras continúa la pandemia. ¿Peores datos de Europa? Mientras no haya riesgo de bloqueos locales debido a la caída de la ola COVID-19, no tiene sentido preocuparse por eso ... ¿Gafas rosas? Ha sido así durante mucho tiempo.