Hilo: 
Buscar mensajes recientes
SuscríbaseEl dólar más fuerte es un hecho, debemos considerar dos posibilidades. La primera es que la guerra comercial no es nada de eso, que su efecto real en la economía de los Estados Unidos se debe más al sentimiento que a la realidad.
Si el régimen arancelario actual se volviera permanente, la economía de los Estados Unidos y luego China y el mundo se ajustarían rápidamente con el crecimiento, como lo había hecho antes, aunque tal vez en diferentes canales. Este tema será explorado en mi próximo artículo.
El segundo es que los resultados del conflicto comercial, ahora en disputa pero también en un posible acuerdo, se acumulan para el dólar estadounidense.
Cuando la Casa Blanca anunció el primer conjunto de aranceles sobre los productos chinos el 22 de enero de 2018, el dólar ya había estado cayendo durante seis semanas. El presidente Trump impuso aranceles adicionales en marzo y China respondió en la primera semana de abril con sus propias imposiciones sobre productos estadounidenses.
El dólar alcanzó su mínimo poco después de que comenzaran los aranceles estadounidenses y durante cuatro meses se recuperó desde ese mínimo del rango de tres años. Cerca de finales de abril, el dólar se disparó y no ha vuelto a mirar hacia atrás desde entonces.
A partir del 25 de abril de 2018, el índice del dólar DXY ganaba un 8.5% al cierre del viernes. El euro ha perdido un 9.4% frente al dólar en el mismo período y el dólar australiano un 10.5%.
Hay varias razones para el ascenso del dólar a lo largo de este año y medio, siendo primordial la fortaleza de la economía estadounidense y la política de endurecimiento de la Reserva Federal.
Pero lo que está claro es que la creciente disputa comercial con China, incluidos los nuevos aranceles estadounidenses en julio y septiembre, las represalias de China y las continuas guerras de palabras, no tuvieron un impacto negativo en el dólar.
La moneda estadounidense se beneficia de una posición inexpugnable como la moneda de reserva mundial y, debido al tamaño y la estabilidad económica y política de los Estados Unidos, es el refugio seguro para los mercados mundiales. Debido a la vitalidad de su economía, a menudo también es la opción de inversión competitiva.
Los mercados han sido uniformes al suponer que la disputa comercial entre las dos economías más grandes del mundo es un lastre para el crecimiento económico, individualmente y para el mundo, y que un acuerdo sería la solución para la crisis mundial.
La suposición temprana de que la lógica y el tamaño del comercio entre China y los Estados Unidos producirían casi automáticamente un acuerdo ha resultado ser falsa. Pekín y Washington, como era de esperar, tienen objetivos y prácticas económicas que sus gobiernos se han negado a abandonar. A medida que el optimismo por un acuerdo se ha desvanecido, el beneficio se ha dirigido a la economía de EE.UU.
En un entorno de crecimiento económico decreciente en el lado largo de la recuperación de una década, con la mayoría de los bancos centrales del mundo en posición de ofrecer un apoyo significativo, Estados Unidos y la Reserva Federal son los mejores candidatos para la inversión, la expansión y el retorno.
Cuanto más parezca permanente la guerra comercial entre EE.UU. y China, o sea susceptible de una mejora limitada, mejor se verá Estados Unidos como un destino para los fondos discrecionales.
Pero esa no es la única ventaja para los Estados Unidos. Si hubiera un acuerdo integral entre el presidente Trump y Xi Jinping, la aceleración resultante en el gasto empresarial estadounidense y la economía general probablemente impulsarían el crecimiento de los Estados a un 3% y más.
Las preocupaciones de la Reserva Federal pronto cambiarían de pesimismo a moderación. La pausa de las tasas desaparecería y la normalización de la tasa II sería la nueva consigna del mercado. El aumento de las tasas de interés de Estados Unidos y una economía en auge pronto harán que el dólar sea más deseable que nunca.
