Primero, el JPY puede estar disfrutando de una oferta debido a un posible cambio de política. Si se realiza, desvinculará la correlación de rendimiento JPY/10yr UST.
En segundo lugar, los cortos en USD se han concentrado frente al EUR, por lo que el mercado puede estar rotando esta exposición frente al JPY.
En tercer lugar, la copia de seguridad en los rendimientos a largo plazo también puede reflejar la falta de interés de compra de las cuentas japonesas y los temores sobre el suministro entrante. Con los rendimientos de 10 años coqueteando con una formación de triple techo cerca de la zona de 2.60-2.65%, un área que previamente ha actuado como una pared de ladrillo de resistencia en los últimos 12 metros, el tumulto político podría ser riesgoso y dejar un fuerte retroceso.