¿Qué tan terribles son las nóminas no agrícolas?
El mercado laboral de los Estados Unidos sufrió mucho en abril, peor que cualquier otro mes en la Gran Recesión y alcanzando niveles de desempleo vistos por última vez en la década de 1930, la Gran Depresión. Las expectativas tienen una pérdida de unos 22 millones de puestos y la tasa de desempleo general se eleva al 14%. Sin embargo, la naturaleza sin precedentes de los bloqueos, necesarios para frenar la propagación del coronavirus, significa que el rango de estimaciones es excepcionalmente amplio.
La mejor estimación es de "solo" 8,6 millones de empleos perdidos y lo peor es de la friolera de 30 millones. Un colapso en la tasa de participación probablemente mantendrá la tasa de desempleo inclinada al alza. La pérdida de muchos trabajos mal pagados, que requieren presencia física, podría elevar las ganancias promedio.
Los inversores podrían mirar más allá de los números de titulares y ver qué sectores fueron los más afectados. Las caídas en puestos de restaurantes y puestos similares podrían ser temporales, mientras que los despidos más amplios podrían durar más tiempo y asustar la economía.
¿Qué precio tiene? Parece que los mercados están listos para las noticias catastróficas, lo que permite que el dólar seguro baje. Sin embargo, los números extremadamente horribles podrían impulsar el dólar y bajar las existencias.