Los inversores deben recordar que no solo existen riesgos alcistas, sino también riesgos a la baja para el mercado del oro, como el repentino aumento de las tasas de interés reales o la fuerte apreciación del dólar estadounidense. Naturalmente, no son inminentes desde el punto de vista fundamental, pero la economía de la zona euro sigue siendo vulnerable (piense en préstamos morosos en algunos bancos del sur o la crisis en Cataluña) - si estallara otra crisis en la zona euro, el EUR / USD disminuirá, arrastrando los precios del oro hacia abajo.
En resumen, existen algunos riesgos alcistas para el mercado del oro, que podrían materializarse en 2018. No los consideramos probables, pero el próximo año está lejos de ser cierto. Esperamos que el auge continúe, pero las valoraciones de las acciones están en niveles absurdos y los riesgos están aumentando. Y en realidad hay otro factor potencialmente alcista para el metal amarillo. Si el mercado bajista en el billete verde continúa, el precio del oro puede aumentar, o permanecer en una tendencia lateral , al menos. ¿Eso sucederá? Lo analizaremos en la próxima parte de esta edición de Panorama del mercado.