Forex - USD/JPY

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El Banco de Japón publicó durante la sesión asiática su decisión de política monetaria, dejando los tipos de interés sin cambios en el -0.1%, reduciendo sus pronósticos de inflación y crecimiento e insinuando que podría aplicar estímulos monetarios más adelante este año.

El dólar, por su parte, se mantiene firme a la espera de la Fed. El índice DXY que mide el billete verde alcanzó en las horas asiáticas 98.21, su nivel más alto desde el 30 de mayo.

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Índice del Dólar (DXY) se mantiene por encima del 98.00 antes de los eventos de la Fed.
Mercados ignoran últimos titulares con respecto a las conversaciones comerciales entre Estados Unidos y China.
Antes de la Fed, se publicarán datos de empleo del sector privado de ADP en EE.UU.
Tras perder 40 pips el martes, el par USD/JPY está estable el miércoles, operando sin grandes cambios, apoyado en 108.50, moviéndose en un pequeño rango. Los operadores están a la esperada de lo que decida la Reserva Federal.

El USD/JPY se está moviendo en un pequeño rango el martes, alcanzó el nivel más bajo del día en 108.49 y el máximo en 108.64. Desde hace horas lo hace alrededor de 108.55, en sintonía con la baja volatilidad en los mercados.


Después del primer día de negociaciones entre funcionarios de alto nivel por el tema del comercio entre Estados Unidos y China, el editor en jefe de las ediciones en chino e inglés del Global Times, Hu Xijin, informó que los negociadores tuvieron reuniones eficientes y constructivas. Agregó que ambas partes discutieron el aumento de la compra de productos agrícolas estadounidenses y la parte estadounidense acordó crear condiciones favorables para ello. Sin embargo, estos comentarios no lograron aumentar el apetito por el riesgo en las bolsas, favoreciendo que el USD/JPY siga en rango.

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Un recorte de tasas de 25 pb ya esta descontado, por lo que no es un factor sorpresa. Las probabilidades de un recorte de tasas de 50bps son bastante pocas, pero están ahí, y si sería una sorpresa. Se espera que el discurso de Powell después del anuncio ofrezca un tono moderado, y la interpretación del mercado de sus palabras sobre movimientos futuros probablemente decidirá la tendencia del dólar. Antes del evento, el par USD/JPY se cotiza alrededor de 108.50, sin cambios en base diaria y semanal.

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Perspectiva técnica a corto plazo

El par USD/JPY cotiza plano semanalmente, compensando el ruido intradiario antes del anuncio de la Fed. El hecho de que el par no haya podido superar el máximo establecido a principios de este mes perjudicó la determinación de los alcistas. El par ahora es neutral de acuerdo con el gráfico de 4 horas, ya que no puede recuperarse más allá de una media móvil de 20 alcista, pero se mantiene por encima de la media móvil de 100 y 200, mientras que los indicadores técnicos no tienen dirección alrededor de su línea media. Los niveles a observar son 109.00 al alza y 108.40 a la baja, ya que una ruptura de cualquiera de esos niveles probablemente resulte en un seguimiento direccional.

Niveles de soporte: 108.40 108.00 107.65

Niveles de resistencia: 109.00 109.35 109.80

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Datos tristes de PMI perjudican al dólar
El PMI de fabricación ISM en julio cayó a 51,2 desde 51,7 y hoy perdió la expectativa de mercado de 52. El DXY borró una gran parte de sus ganancias diarias después de los datos y se vio por última vez en 98.65, aún agregando 0.08% en el día. Los datos también parecen estar afectando los rendimientos de los bonos del Tesoro. Por el momento, las referencias de 10 años están perdiendo más del 2% a diario, manteniendo intacta la presión bajista sobre el par.

Al comentar los datos, "La caída se explicó casi por completo por una caída tanto en el índice de producción como en el índice de empleo", dijo el analista de Nordea Markets, Kjetil Olsen. "El índice de nuevos pedidos más prospectivo en realidad subió ligeramente, y la serie de nuevos pedidos menos inventarios da esperanzas de una estabilización en el corto plazo".

Durante las primeras horas de negociación de la sesión asiática del viernes, el Banco de Japón publicará las actas de su última reunión de política monetaria. Más adelante en el día, los datos del mercado laboral de los EE. UU. Serán la última publicación de datos significativa de la semana. Los inversores esperan que las nóminas no agrícolas (PFN) lleguen a 164,000 en julio después de la fuerte lectura de 224,000 de junio.

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El presidente de Estados Unidos, Trump, dice que los aranceles adicionales del 10% sobre las importaciones chinas comenzarán el 1 de septiembre.
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años borra más del 5% el jueves.
El índice del dólar estadounidense gira a la baja en el día debajo de 98.50.
El par USD/JPY cayó bajo una fuerte presión bajista en los últimos minutos y descendió a su nivel más bajo desde el 22 de julio en 107.57. En el momento de redactar este informe, el par opera unos pips por encima de ese nivel, perdiendo un 1.05% a diario.

Después de las conversaciones de alto nivel de esta semana en Shanghai, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, anunció hoy que impondrán un arancel del 10% sobre las importaciones chinas restantes por valor de $300 billones a partir del 1 de septiembre. Aunque Trump terminó el anuncio con: "Esperamos continuar con nuestro diálogo positivo con China sobre un acuerdo comercial integral, y sentimos que el futuro entre nuestros dos países será muy brillante ", una nueva ola de vuelo a la seguridad golpeó los mercados.


El rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años cae al nivel más bajo desde noviembre de 2016

Reflejando la aversión al riesgo, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años extendió su caída y se vio por última vez perdiendo casi un7% en el día. La caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro también pesó sobre el dólar y el índice del dólar estadounidense bajó un 0.2% en el día a 98.38. Además, los principales índices de Wall Street borraron sus ganancias iniciales y tanto el Dow Jones Industrial Average como el S&P 500 giraron a la baja en el día.

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El USD/JPY ha sido uno de los pares que más terreno ha perdido desde que Trump anunciara ayer de forma inesperada la imposición de nuevas tarifas a productos chinos. El cruce ha caído cerca de 155 pips desde entonces, desplomándose hoy a mínimos de cinco semanas y media en 106.79.

Trump decidió aplicar aranceles del 10% sobre alrededor de 300B de dólares de productos chinos, los restantes que no han soportado impuestos hasta ahora. La noticia provocó una fuerte caída del dólar y una subida inmediata del activo refugio seguro que representa el yen. Además, la moneda nipona se ha beneficiado del fuerte descenso de los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años, que han pasado de estar en el 2.05% antes del anuncio al 1.84% en la jornada de hoy.

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El USD/JPY ha alcanzado máximos de dos meses, pero retrocedió cuando la Fed recortó las tasas y Trump impuso aranceles.
El informe del sector de servicios de EE.UU., la evolución del comercio y la especulación de la Fed estarán en el punto de mira.
El gráfico diario técnico de principios de agosto envía mensajes mixtos.
La volatilidad del USD/JPY ha vuelto, esa es la única certeza después de una semana en la que el par de divisas probó los extremos del rango de los últimos meses. Una Reserva Federal relativamente optimista envió al dólar al alza, pero la caída de las acciones y los rendimientos de los bonos estadounidenses respaldaron el refugio seguro del yen. Y luego llegó Trump con un sorprendente anuncio de nuevos aranceles a China y el dólar yen cayó con los rendimientos de los bonos. Estos temas continuarán en la nueva semana.

¿Qué sucedió? Los aranceles de Trump borran todas las ganancias de la Fed
El banco central más poderoso del mundo ha tenido un fuerte impacto en los mercados, aunque quizás no sea el que esperaban los alcistas. La Reserva Federal ha reducido las tasas de interés por primera vez desde la crisis, como se esperaba ampliamente, y también terminó la reducción de su balance general dos meses antes de lo previsto.


Por otro lado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha calificado este estímulo monetario como un "recorte de seguro" destinado a mitigar los riesgos a la baja, principalmente provenientes de fuera de los Estados Unidos. El banco reiteró que el mercado laboral "sigue siendo fuerte" y Powell dijo que las perspectivas siguen siendo favorables.

Si bien no pudo descartar nuevos recortes de tasas, enfatizó que este no es el comienzo de un ciclo de reducciones de tasas que son típicos de una recesión. Además, dos miembros votaron en contra del recorte, lo que demuestra que los moderados pueden enfrentar oposición a movimientos adicionales.

A medida que el recorte se incluía en el precio y los mercados esperaban promesas de más estímulo, el dólar estadounidense avanzó en todos los ámbitos, enviando al EUR/USD y GBP/USD a mínimos de varios años. Sin embargo, cuando se enfrentó al yen, el dólar se encontró con resistencia. Si bien el USD/JPY alcanzó los niveles más altos desde mayo, rápidamente volvió al rango. El yen refugio seguro encontró demanda, ya que los rendimientos del Tesoro estadounidense a diez años cayeron por debajo del 2%.

Funcionarios de alto rango de Estados Unidos y China se han reunido en Shanghai para las primeras conversaciones comerciales de alto nivel cara a cara desde mayo. Al principio, las negociaciones parecían condenadas por los alardes del presidente estadounidense Donald Trump de ganar la guerra comercial contra China y causar la pérdida de cinco millones de empleos. Sin embargo, ambas partes concluyenron las conversaciones diciendo que fueron "constructivas" y programando nuevas negociaciones en septiembre.

La noción inicial resultó ser correcta cuando Trump anunció un nuevo arancel del 10% sobre las importaciones chinas por un valor de 300B de dólares que hasta ahora se habían librado de su mano dura. Los gravámenes afectarán a los exportadores chinos, y a los consumidores estadounidenses, sobre el 1 de septiembre, a menos que ambas partes disminuyan las tensiones. Trump acusó a China de torpedear las conversaciones y romper su promesa de comprar productos agrícolas.

Algunos operadores de acciones sospechan que el momento del movimiento, un día después de que Powell mencionara la palabra comercio 26 veces, tiene la intención de obligar a la Fed a reducir las tasas. Los mercados bursátiles sufrieron una venta masiva y el dinero huyó a la seguridad de los bonos, lo que ahora proyecta una alta probabilidad de un recorte de tasas de la Fed en septiembre. El USD/JP cayó junto con los rendimientos del Tesoro a 10 años.

Los datos de EE.UU. han sido mixtos, con el informe ADP mostrando un aumento de 156.000 empleos, por encima de los pronósticos, mientras que la medida de inflación del gasto de consumo personal básico decepcionó con un 1.6% interanual.

El informe de nóminas no agrícolas de EE.UU. salió en línea con las expectativas de 164.000 empleos ganados. Los salarios superaron las expectativas de 0.3% mensual y 3.2% anual. Otros detalles fueron en su mayoría optimistas.

Por otra parte, el Banco de Japón dejó su política sin cambios, pero reforzó su compromiso de hacer más, si es necesario, para alcanzar el difícil objetivo de inflación del 2%. Las cifras económicas japonesas fueron mixtas. La tasa de desempleo cayó a un mínimo de 2.3%, mientras que la producción industrial se redujo en 4.1%, peor de lo previsto.

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El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años pierde un 2% el viernes.
Los datos de empleo actuales de los Estados Unidos no ayudan a que el sentimiento del mercado se vuelva positivo.
La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 98% de un recorte de tasas de 25 bps en septiembre.
Después de perder más de 100 pips el jueves, el par USD/JPY continuó presionando a la baja hoy, ya que los datos de hoy de los Estados Unidos no pudieron ayudar al dólar a recuperarse. Al momento de redactar este informe, el par cotiza en su nivel más bajo desde la caída repentina a principios de enero a 106.58, borrando un 0.7% diariamente. Con la caída de hoy, la pérdida semanal del par superó los 200 pips.

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El Tesoro de Estados Unidos designa a China como un manipulador de divisas y el USD/JPY cae

"China es un manipulador de divisas", dijo el Tesoro de los Estados Unidos en un comunicado oficial emitido el martes por la mañana. La declaración también incluye comentarios del Secretario del Tesoro Steve Mnuchin. Después de la noticia, el par USD/JPY cayó a un nuevo mínimo de siete meses en 105.54 en el momento de la publicación.

Citas clave
Se comprometerá con el FMI para eliminar la ventaja competitiva injusta por las acciones de China.
Dice que las acciones de China son una violación de los compromisos del G20 de China de abstenerse de la devaluación competitiva.
Dice que continúa instando a China a mejorar la transparencia de sus operaciones y objetivos de gestión de reservas y tipos de cambio.
Implicaciones en Forex
Dado que las noticias probablemente aumenten la tensión política entre las dos economías más grandes del mundo, que ya están en desacuerdo sobre los términos comerciales, la prisa de los mercados hacia refugios seguros podría verse reflejada con el aumento del yen japonés (JPY).