PUNTOS CLAVE AUD/USD:
El suave IPC de Australia ha aumentado la probabilidad de que el RBA se mantenga en espera durante el 2019
La ampliación de los diferenciales de las tasas dado el camino de ajuste de la Fed exige un AUD/USD a la baja
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SUAVES DATOS ECONÓMICOS POR PARTE DE AUSTRALIA SUGIEREN UN “RBA” SIN CAMBIOS DURANTE EL 2019
Durante la noche se publicaron los últimos datos del IPC australiano para el segundo trimestre, en los que la cifra principal se estableció en 2,1%, decepcionando las expectativas de 2,2%.
La medida de inflación preferida por el RBA, que es la media recortada, subió un 1,9%, por debajo de la banda objetivo del banco central del 2-3% por décimo trimestre consecutivo. Mirando de cerca las cifras, el IPC de los servicios de mercado, que excluye los precios controlados por el gobierno, subió un 1,1%, lo que implica que la inflación subyacente simplemente no está aumentando. En consecuencia, esto requiere la inacción del RBA, ya que los mercados no fijarán un precio total en un alza de 25 pb hasta principios de 2020.
PROBLEMAS EN EL MERCADO DE VIVIENDA DE AUSTRALIA
El mercado de vivienda de Australia ha sido uno de los principales motores de la economía de la nación, que ha crecido durante 27 años sin una recesión. Las subastas suelen ser un indicador de la demanda de propiedades en Australia, sin embargo, estas han disminuido considerablemente desde 2017 y, como tal, esto ha aumentado los riesgos de recesión con los inversores muy infra ponderados en Australia en relación con otros puntos de referencia regionales.
AMPLIACIÓN DEL DIFERENCIAL DE TASAS SE MUEVE A FAVOR DEL USD EN CONTRA DEL AUD
La inacción del RBA está en marcado contraste con la Reserva Federal, que ha apuntado hacia dos alzas de tasas más este año, mientras que 3 alzas de tasas en 2019 también están estipuladas. Posteriormente, esto ha impulsado los rendimientos de los EEUU a superar los rendimientos de los bonos australianos, lo que a su vez aumenta la atractivo del USD sobre el AUD ya que los inversores buscan rendimiento. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 2 años ahora son 63 pb más que los australianos de 2 años, que es la brecha más grande desde mediados del 2000. Como tal, la continua ampliación del diferencial de bonos entre Estados Unidos y de Australia sugiere que hay más pérdidas en el horizonte para el AUD/USD.