Pronostico Forex del EURUSD, GBPUSD, USDJPY y USDCHF de Octubre 23 - 27, 2017

[Enrique Ross]

Al observar un rendimiento promedio del yen japonés frente a sus pares principales, la moneda experimentó una semana volátil pero estaba en camino de terminar casi sin grandes cambios. Primero cayó como el optimismo antes de la cumbre de Trump / Kim levantó el sentimiento . Sin embargo, se encontró aumentando a raíz de las decisiones de tasas de la Fed y el BCE más adelante.

Sin embargo, su desempeño hacia el final de la semana pasada podría ser un preludio de lo que viene a continuación. La decisión de la tasa del Banco de Japón ayudó a enviar al yen cautelosamente a la baja, pero un deterioro en el sentimiento sobre los temores a la guerra comercial de antemano estaba haciendo caer algunas acciones asiáticas. Durante la primera, el banco central no tenía mucho que ofrecer, ya que las tasas se mantuvieron sin cambios y continuaron reiterando el status quo.

En pocas palabras, es improbable que el próximo informe de inflación japonés genere mucha volatilidad del yen. En general, los datos económicos locales tienden a tener un impacto limitado en la unidad debido a sus implicaciones relativamente menores para la política monetaria. La única excepción es lo que el Banco de Japón está tratando de reforzar, los datos del IPC. Incluso entonces, los datos de la inflación de mayo de Japón en la 21 st se espera que permanezca en su mayoría en línea con las mediciones de abril y por debajo del objetivo.

Por lo tanto, el enfoque para la unidad japonesa antidesaje futura podría decirse que son las tendencias de riesgo a finales de la semana pasada. Entonces, ¿qué pasó allí? Los informes cruzaron los hilos de que el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, aprobó aranceles sobre $ 50 mil millones de productos chinos . Como era de esperar, China fue informada preparándose para tomar represalias. Mientras tanto, México estaba evaluando los aranceles sobre el maíz y la soja estadounidenses. Las acciones asiáticas declinaron al subir el yen.

Con la Fed, el BCE y el BJ ahora detrás de nosotros, los mercados tienen que seguir conformándose con una realidad incierta en torno a las tensiones del comercio mundial que aún se intensifican. La semana pasada, también tuvimos la cumbre de líderes del G7 donde Trump profundizó una brecha entre los EE. UU. Y sus principales aliados . Esto abrió la puerta a más represalias y eso es lo que vimos en verdad.

Tenga en cuenta que a principios de este mes, China amenazó con retirar todos sus compromisos en conversaciones con los EE. UU. Sobre el comercio, como encontrar formas de reducir su excedente con ellos. Como tal, la generación de tensiones comerciales entre EE. UU., Sus aliados y China allana el camino para que el sentimiento continúe deteriorándose. Con eso en mente, es probable que el yen japonés en contra del riesgo aprecie el futuro y el pronóstico fundamental tendrá que ser alcista.

[Elvis_Cardenas]

La escalada de las tensiones comerciales entre las dos economías más grandes del mundo está asustando a los inversores, que están liquidando acciones y comprando bonos básicos. El dólar y el yen son las más fuertes de las principales monedas. El franco suizo es en su mayoría constante ya que también se está beneficiando de la anulación de las operaciones de riesgo.

El impulso principal proviene de la Administración Trump, que en respuesta a la represalia de China por el arancel de 25% sobre $ 50 mil millones de productos chinos por violaciones a los derechos de propiedad intelectual, ha anunciado que pondrá un 10% adicional en $ 200 mil millones de productos chinos. Más aún, amenaza con que si Pekín toma represalias abofeteará un arancel sobre otros $ 200 mil millones de productos chinos. Las importaciones de bienes de China desde los Estados Unidos ascienden a alrededor de 130 mil millones de dólares. China no puede jugar una estrategia de ojo por ojo a menos que duplique y triplique los aranceles para los bienes existentes. Si bien ya está haciendo esto, parece que hay un límite.

La incapacidad de China para igualar la escalada de EE. UU. Invita a una respuesta asimétrica. Eso significa que si China no puede ganar en este espacio buscará otro lugar para expresar su descontento con la acción de Estados Unidos. Existen numerosas áreas en las que Estados Unidos busca la cooperación de China, como Corea del Norte, Irán, el terrorismo y el Mar del Sur de China. Los EE. UU. No son invencibles. La ronda inicial de aranceles parecería afectar principalmente a las cadenas de suministro no chinas, pero a medida que EE. UU. Aumenta la gama de productos con aranceles, es probable que los bienes de consumo también vean los aranceles.

Sin embargo, las asimetrías son evidentes . Muchas empresas chinas dependen de los componentes de los EE. UU. Esta es una de las lecciones de ZTE. Tenga en cuenta que los proyectos de ley de defensa que aprobaron el Senado de los Estados Unidos ayer por 85-10 contienen una sección que desenrolla el trato de ZTE que la Casa Blanca diseñó. El proyecto de ley ahora debe ser aprobado por la Cámara de Representantes. Además, se espera que el Tesoro de los Estados Unidos revele nuevas restricciones a la inversión china en los EE. UU. Antes de fin de mes.

[Elvis_Cardenas]

El dólar en sí mismo ha cambiado poco. El dólar australiano es el más fuerte de los principales, un poco menos del 0,15% y el dólar neozelandés es el más débil, con un descuento del 0,2%. El euro se está consolidando en la mitad inferior del rango de ayer. Hasta ahora, es la primera sesión que el euro no se ha negociado por encima de $ 1.16. Hay opciones muy grandes que vencen mañana: $ 1.1500- $ 1.1525 tiene opciones de 2.500 millones de euros. $ 1.1550- $ 1.1600 tiene otros 2.5 billones de euros, y en $ 1.1625 hay otros 2 billones de euros. El dólar continúa a horcajadas en el nivel JPY110. Hay una opción de $ 540 millones lanzada allí que vence hoy y $ 600 millones a JPY110.45.

Sterling es menor para la tercera sesión. Hoy no ha podido recuperar $ 1,32. Por otro lado, solo ha penetrado marginalmente $ 1.3150. Por último, observamos que el dólar canadiense está cayendo a nuevos mínimos para el año, con su quinto declive sucesivo. Las probabilidades de una subida de tasas el mes próximo se han aliviado, pero siguen siendo las probabilidades en el escenario más probable.

[Elvis_Cardenas]

Las tasas en mínimos históricos, se espera que el BCE reinvierta las ganancias de los bonos QE con vencimiento a lo largo de 2019. La Reserva Federal, en cambio, ahora está reduciendo su balance general. La actitud valiente de Draghi para acabar con la QE es "a pesar de los signos de una desaceleración del crecimiento". Aún así, hay progreso en la inflación, reduciendo el tamaño de la QE de € 30 mil millones por mes a € 15 mil millones en octubre y un final planificado en diciembre.

Draghi repitió que "los riesgos geopolíticos de una guerra comercial, los mayores precios del petróleo y una mayor amenaza de confusión en el mercado pesaron sobre las perspectivas de crecimiento". Pero los salarios en toda Europa comenzaron a aumentar a un ritmo más rápido, no solo en Alemania sino también en Francia. Un aumento en los salarios impulsaría el consumo y conduciría a una mayor inflación en los próximos años ".

Draghi puede estar distrayéndonos a todos de ralentizar el crecimiento volviendo una y otra vez a la idea central de la inflación acercándose al objetivo. Pero como puede atestiguar cualquier estudioso de la ciclicidad, la inflación puede seguir aumentando mientras el crecimiento se desacelera, pero más tarde el crecimiento más lento puede llevar a una inflación más baja. En otras palabras, la inflación y el crecimiento no siempre están sincronizados y en la misma línea de tiempo. Draghi insinúa que ve venir una desaceleración y que reducirá la inflación, a menos que la guerra comercial y el petróleo superen ese escenario. Entonces tendríamos estanflación, no estancamiento secular. Esta tampoco es una perspectiva de baja probabilidad. Y es condenatorio para las perspectivas del euro.

[Enrique Ross]

Los precios del oro terminaron ligeramente al alza el lunes mayormente por factores técnicos después de la fuerte venta del viernes. Sin embargo, las ganancias estuvieron limitadas por un dólar más fuerte. Los indicadores técnicos de sobreventa alentaron algunas compras especulativas y caza de gangas, con algunos compradores aún apostando por una escalada de la guerra comercial entre los EEUU y China. La caída de los rendimientos del Tesoro también ayudó a impulsar la demanda de oro.

Los futuros del oro para agosto en Comex cerraron a 1280.10 dólares, subiendo 1.60 dólares o un +0.10 por ciento.

El oro cedió parte de sus ganancias anteriores después de que el mercado bursátil estadounidense recuperó más de la mitad de sus pérdidas anteriores, ayudado por una recuperación en el mercado de crudo que impulsó las acciones del sector energético.

En materia de noticias económicas, el índice NAHB del mercado de la vivienda bajó más de lo esperado, resultando en 68. Los traders estaban esperando una lectura de 70.

En otras noticias, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo que el potencial de una guerra comercial está amortiguando las perspectivas de un crecimiento económico por encima de la tendencia.

En una declaración preparada, Bostic dijo: “Comencé el año con una inclinación alcista decidida hacia mi perfil de riesgo de crecimiento, reflejando el optimismo empresarial tras la aprobación de la reforma tributaria. Sin embargo, ese optimismo se ha desvanecido casi por completo entre mis contactos, reemplazado por preocupaciones sobre la política comercial y los aranceles”.

Finalmente, los rendimientos de la deuda pública de EEUU cayeron el lunes debido a que las preocupaciones comerciales continuaron espantando a los inversores. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se negociaba a un 2,93 por ciento, mientras que el rendimiento del bono del Tesoro a 30 años se mantenía en un 3,058 por ciento. El mercado del oro fue ayudado porque compite con los mercados del Tesoro por el capital de los inversores.

Pronóstico
El aumento de la demanda de refugio seguro está ayudando a impulsar los precios del oro el martes temprano. La compra está siendo impulsada por una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EEUU y futuros de acciones de EEUU en reacción a la amenaza del presidente Trump de nuevos aranceles contra China.

A primera hora del martes, Trump solicitó al Representante de Comercio de los Estados Unidos que identifique productos chinos por un valor de 200.000 millones de dólares para imponer aranceles adicionales a una tasa del 10 por ciento.

Los nuevos aranceles entrarán en vigor “si China se niega a cambiar sus prácticas y también si insiste en seguir adelante con los nuevos aranceles que ha anunciado recientemente”, dijo el presidente en un comunicado proporcionado por la Casa Blanca el lunes por la noche.

Más tarde el martes, los inversores tendrán la oportunidad de reaccionar a un par de informes económicos de EEUU. Se espera que los Permisos de Construcción salgan en 1,35M, ligeramente por debajo de la cifra de 1,36M reportada anteriormente. Se espera que las viviendas iniciadas salgan en 1.31M de unidades, subiendo ligeramente desde 1.29M de unidades.

El tono del mercado del oro es firme la mañana del martes, pero el volumen negociado aún está por debajo de la media, lo que sugiere que los inversores a largo plazo aún podrían estar lamiendo sus heridas después de la fuerte venta del viernes.

A las 02:05 GMT, los futuros del oro para agosto en Comex cotizan a 1285.60 dólares, subiendo 5.40 dólares o un +0.42%.

Las noticias son potencialmente alcistas, pero sin un volumen de compra por encima de la media detrás de un rally, es probable que el movimiento se agote alrededor de 1300.60. Superar este nivel indicará que la compra se está volviendo más fuerte. Sin embargo, para volverse realmente alcista, el oro tendrá que superar el nivel de 1315.60 con convicción.

[Elvis_Cardenas]

Las señales de ayer produjeron una operación larga y rentable desde el candelabro envolvente alcista que rechazó el nivel de soporte en 0.9936. La operación debería salir ahora previamente en el nivel de resistencia de 0.9985 que muestra signos de que se mantendrá en la actualidad.

Señales actuales de USD/CHF

Riesgo 0.75%.

Las operaciones solo se pueden realizar antes de las 5 p. M., Hora de Londres de hoy, durante el próximo período de 24 horas solamente.

Operaciones cortas

Entrada comercial corta después de una reversión de la acción del precio bajista al siguiente toque de 0.9985, 1.0005 o 1.0111.

Coloque el stop loss 1 pip arriba del columpio local.

Mueva el stop-loss para que se equilibre una vez que el intercambio tenga 20 pips de ganancia.

Quítese el 50% de la posición como ganancia cuando el precio alcance los 20 pips de ganancia y deje el resto de la posición para andar.

Largos oficios

Entrada de comercio larga después de una reversión de acción de precio alcista en el marco de tiempo H1 inmediatamente después del siguiente toque de 0.9936, 0.9913 o 0.9827.

Coloque el stop loss 1 pip arriba del columpio local.

Mueva el stop-loss para que se equilibre una vez que el intercambio tenga 20 pips de ganancia.

Quítese el 50% de la posición como ganancia cuando el precio alcance los 20 pips de ganancia y deje el resto de la posición para andar.

El mejor método para identificar una "inversión de acción de precio" clásica es cerrar una vela cada hora, como una barra pin, un doji, un exterior o incluso una vela envolvente con un cierre más alto. Puede explotar estos niveles o zonas observando la acción del precio que ocurre en los niveles dados.

Análisis USD / CHF

Ayer escribí que no tenía un sesgo direccional y observé que era muy probable que viéramos una mayor consolidación antes del aporte trimestral del banco central del BNS mañana. Esta fue una buena decisión ya que todos los niveles clave que se han alcanzado en las últimas 24 horas se han mantenido. Ahora vamos a obtener la publicación de la política trimestral del Banco Nacional de Suiza y la tasa de interés, que tiende a generar movimientos de precios impredecibles y volátiles. Lo mejor que se puede decir es que, aunque hay una tendencia alcista, el precio se ha mantenido muy cerca y justo por debajo del nivel de paridad de 1,000, que es psicológicamente importante, por lo que la publicación del Banco podría producir el inicio de un largo plazo, movimiento fuerte y decisivo lejos de este nivel de paridad, aunque este par de divisas tiende a consolidarse durante largos períodos.

[Elvis_Cardenas]

EMU nació de la crisis. No fue una crisis impulsada por el impulso de converger o construir una identidad europea, como afirman algunos. La crisis fue la caída del Muro de Berlín y la reunificación de Alemania. ¿Bajo qué condiciones podría Francia y el resto de Europa aceptar una Alemania unida? El acuerdo que se redujo entre Mitterand y Kohl previó dos de esas condiciones. Compartir la uber-mark con Europa y ese es el euro. Comparta las credenciales antiinflacionarias del Bundesbank con Europa, lo que significa tasas de interés más bajas . Eso toma la forma del BCE , que tiene su sede cerca del Bundesbank en Frankfurt.

La unión monetaria nació incompleta. La capacidad institucional de la UE y del BCE se amplió a través de la Gran crisis financiera y la crisis de la deuda europea. Sigue siendo un trabajo en progreso. Algunos observadores quieren declarar el experimento como un fracaso porque todavía no ha fomentado una identidad europea ni ha facilitado la convergencia económica. Esto puede ser demasiado para pedir la unión monetaria y demasiado pronto para buscar tales resultados.

Han pasado más de 150 años desde la Guerra Civil de los Estados Unidos. La Reserva Federal se creó aproximadamente medio siglo después de la Guerra Civil, y desde al menos el New Deal hay transferencias fiscales extensas. Sin embargo, el Viejo Sur, la parte que dejó la unión, todavía es el hogar de algunas de las partes más pobres del país. La Reserva Federal misma ha evolucionado institucionalmente y, por ejemplo, obtuvo la autoridad para pagar intereses sobre las reservas (requeridas y en exceso) desde la Gran Crisis Financiera. Veinte años después de su nacimiento, estará mal preparado para el rol que asumió posteriormente.

Europa está en crisis, aunque no está en los titulares. La crisis es que el centro político continúa debilitándose a pesar de que Europa, al menos en teoría, disfruta de una amplia expansión económica. Las fuerzas nacionalistas populistas se están uniendo en torno a la inmigración, los refugiados y el asilo. Es, más que la política italiana, la fuerza disruptiva que amenaza el status quo político. Enfrentado al aumento de AfD en el estado alemán de Baviera, el partido hermano de Merkel, la CSU está tratando de forzar una postura más fuerte contra los solicitantes de asilo.

Las reglas controvertidas requieren que el primer país registre al refugiado como responsable de su bienestar. Los datos demográficos indican que los países del sur de Europa, como Grecia, Italia y Malta, cargan con la carga y, sin embargo, se encuentran entre los menos capaces de hacer frente económicamente. Merkel está tratando de bloquear una respuesta unilateral y una reunión con Alemania, Francia, Austria, Italia y otros está programada para el domingo en Bruselas. Todo esto se adelanta a la cumbre de jefes de estado de la UE la próxima semana y al plazo de dos semanas otorgado por la CSU. Si Merkel no puede obtener suficiente concesión de lo que es posible, su alianza, la CSU, se rompe. El nuevo gobierno de Italia propone la creación de centros de procesamiento para migrantes en sus países de origen y controles fronterizos más estrictos.

En los últimos días, parece que en Europa están en la cúspide más cambios. Primero, existe el Acuerdo de Meseberg entre Merkel y Macron que proporciona un acuerdo fundamental sobre algunos pasos adelante, mientras que, al mismo tiempo, no se empantana en detalles, como el tamaño. El acuerdo en principio para cosas como un presupuesto de la UEM, la conversión del MAR en un FMI europeo, son señales importantes de la dirección en que se mueve Europa. También existe el compromiso de una base común de impuestos corporativos. Por otro lado, el Acuerdo de Meseberg no llegó a un acuerdo sobre un seguro de depósito común. También rechazó el activo financiero de la zona del euro propuesto por la CE que estaba respaldado por los bonos soberanos de todos los miembros .

[Enrique Ross]

El dólar estadounidense es en su mayoría más firme hoy en día, aunque ha retrocedido por debajo del nivel de JPY110, ya que los rendimientos más bajos y las acciones respaldan al yen japonés. La historia principal en el mercado de divisas hoy es la continua caída en el renminbi chino. El declive es el más agudo desde la devaluación de 2015.

El yuan en tierra cayó para su octava sesión de los últimos diez, mientras que el yuan costa afuera ha disminuido en las diez sesiones. Durante esta corrida, el yuan en tierra está fuera de 3.1%, mientras que el yuan costa afuera está fuera de 3.3%. El Banco Popular de China se retractó de la debilidad del yuan de tres maneras: Primero, la tasa de referencia (corrección) de era para un dólar estadounidense más débil (que el cierre en tierra del martes). Segundo, agotó la liquidez. En tercer lugar, los informes sugieren que las partes que a menudo actúan en nombre de los funcionarios, o que se perciben como tales, estaban comprando yuan hoy.

El mercado no quedó impresionado y el dólar terminó la sesión en tierra por encima de CNY6.61. El mínimo de la semana pasada estuvo cerca de CNY6.4280. El compuesto de Shanghai cayó 1.1%. Las acciones en la región cayeron, con el índice MSCI Asia Pacific cerca del 0.6%. Las ganancias de acciones de EE. UU. Ofrecieron poco consuelo. Aunque las acciones de EE. UU. Se estabilizaron después del deslizamiento del lunes, Dow Industrials volvió a cerrar por debajo del promedio móvil de 200 días y el S & P 500 simplemente se consolidó en el extremo inferior del rango del lunes. Las acciones europeas también están bajo presión. El Dow Jones Stoxx 600 está a 0.6%, con todos los sectores de la industria más bajos pero con menos energía.

[Enrique Ross]

Los regímenes más agresivos de ascenso de tasas de la Reserva Federal. Ha aumentado las tasas siete veces durante este ciclo actual y está en camino de elevar la Tasa de Fondos Fed (FFR) cuatro veces este año y tres veces en 2019.

Pero lo que hace que su política monetaria sea extraordinariamente restrictiva es que, por primera vez en la historia, la Fed también está vendiendo $ 40 mil millones por mes de valores respaldados por hipotecas (MBS) y bonos del Tesoro a partir del tercer trimestre y $ 600 mil millones por año. Debido a que la Fed está destruyendo dinero a un ritmo récord mientras que el resto de los principales bancos centrales del mundo todavía están comprometidos con la impresión de dinero (QE) y cero políticas de tasas de interés (ZIRP), la política de ajuste unilateral de Jerome Powell ahora está causando caos mercados

Muchos mercados de valores mundiales han entrado recientemente en modo de corrección o se encuentran en un mercado bajista. El mercado de valores en Polonia ha bajado un 15% desde enero. Brasil ha bajado un 21% desde febrero. El Intercambio de Shanghai de China bajó un 20% hasta la fecha y bajó otro 1.5% la noche anterior. El mercado de Filipinas bajó un 23% hasta la fecha, las acciones italianas han bajado un 10% desde mayo y las acciones argentinas se han desplomado un 33% hasta el final del año en términos de dólares. De hecho, 22 de los bancos más grandes y sistémicamente importantes del mundo también se encuentran ahora en un mercado bajista. La verdad es que las monedas están chocando contra el dólar en todo el mundo. Este tipo de confusión se puede encontrar en los mercados de bonos también. Por ejemplo, el rendimiento de la nota italiana a dos años subió del -0.36% en enero, al 2.7% en mayo, antes de volver a caer alrededor del uno por ciento a fines de junio.

El Instituto de Finanzas Internacionales calcula que la deuda total de Emerging Market (EM) se disparó a $ 63.4 billones el año pasado de $ 21 billones en 2007, supongo que esta es solo una de esas consecuencias involuntarias que surgen de los bancos centrales globales ofreciendo dinero gratis durante una década.

La parte más fea de esta imagen es que la cantidad de deuda denominada en dólares de países y corporaciones fuera de los Estados Unidos es más de $ 11 billones, según la Band for International Settlements. Por lo tanto, la anulación principalmente unilateral de QE y ZIRP de la Reserva Federal está causando una presión al alza sobre el valor del dólar y, por lo tanto, aumenta enormemente la carga de la deuda sobre los prestatarios extranjeros.

[Enrique Ross]

Los diferenciales de crecimiento y de tasas de interés entre los EE. UU. Y el resto del mundo están causando angustia en EM, China y Europa, eso no significa que nuestros mercados estén floreciendo. De hecho, el Promedio Industrial Dow Jones ha disminuido hasta la fecha, y el 20% del S & P 500 se encuentra en un mercado bajista. Pero aún así, los mercados de EM son donde se pueden encontrar los problemas principales. Por ejemplo, el peso argentino se estrelló un 75% año contra año frente al dólar.

Algo curioso sucedió en el camino hacia la narrativa de crecimiento global sincronizado de Wall Street: según la economía de capital, las tasas de crecimiento del tráfico de carga aérea y los volúmenes de contenedores marítimos han alcanzado sus niveles más bajos en 18 meses. Las guerras comerciales y el endurecimiento del banco central están reduciendo el margen entre el rendimiento de los pagarés de los Estados Unidos Two y Ten-year, que ahora ronda los 30 puntos básicos (bps), frente a los 265 bps de 2014. Eso significa que ahora somos menos de dos más tasa de alzas de inversión y el inicio de la cuenta atrás de la recesión oficial.

De acuerdo con el diagrama de puntos de la Fed, la probabilidad de que se produzca una curva de rendimiento invertida al final del año es extremadamente alta. La historia demuestra que una recesión sigue a una inversión de 6 a 24 meses. Sin embargo, no solo el mercado accionario se encuentra por encima de una recesión oficial, según lo declarado por la Oficina Nacional de Investigación Económica; pero dado que la economía ya es mucho más débil que en los puntos de inversión anteriores y los niveles de deuda y los precios de los activos son mucho mayores, es cierto que la recesión y el colapso del mercado accionario ocurrirán mucho más cerca de la inversión que en las ocasiones anteriores.

Lo más probable es que la Fed deje de aumentar las tasas después de que se invierta la curva de rendimiento. Por lo tanto, solo tenemos dos alzas más por delante de nosotros, lo que debería ocurrir casi al mismo tiempo que el mercado de valores de los EE. UU. Y la economía realmente comienzan un descenso precipitado. Esta será una muy buena noticia para aquellos que están esperando el regreso de un mercado alcista de oro , y en mi opinión, eso es solo dos trimestres de distancia.