forex GBPUSD y EURGBP

[Elvis_Cardenas]

Reino Unido: posicionamiento negativo del mercado hacia las negociaciones del Brexit - Westpac

Un tono claramente más positivo de los negociadores Brexit del Reino Unido y la UE, Raab y Barnier, ha resaltado el posicionamiento negativo del mercado hacia las negociaciones Brexit recientemente tensas, según Tim Riddell, analista de investigación en Westpac.

Cotizaciones clave

"Un rebote decente de regreso a 1.30 esta semana puede estar aliviando algunos de los temores del mercado por una salida" sin trato ", pero las conversaciones siguen para resolver los espinosos problemas en las aduanas y la frontera irlandesa".

"Sin embargo, las conversaciones son más positivas y las preocupaciones sobre la fecha límite de octubre con los informes de los medios de una posible cumbre del Brexit de la UE en noviembre ganando fuerza". La reciente acción del precio del GBP puede indicar un soporte intermedio, pero el alcance de un rebote más sustancial parece limitado ".

"La política del Reino Unido debería comenzar a convertirse en un tema más inmediato a medida que comiencen las conferencias anuales del partido. Incluso si los negociadores de la UE y el Reino Unido ganan terreno común, la política conservadora interna podría significar que cualquier acuerdo que parezca un "Brexit suave" podría desencadenar disturbios y un desafío de liderazgo destructivo ".

"Aunque rebota bien, GBP permanece en un rango efectivo de 1.27-1.35, y sigue siendo vulnerable a la política Brexit".

[Elvis_Cardenas]

Sterling se ha convertido en una víctima del virtuosismo verbal del jefe negociador de la Unión Europea.
La reciente ola de optimismo es probablemente temporal ya que los problemas difíciles de la frontera irlandesa aún no se han resuelto.
Después de muchos meses de negativismo relacionado con el Brexit en ambos lados, la Unión Europea y el Reino Unido, finalmente hay algunos signos de optimismo. El jefe negociador del Brexit de la Unión Europea, Michel Barnier, comenzó la semana pasada en el lado negativo diciendo que se opone a muchas cuestiones del actual acuerdo Brexit enviando fuertemente a Sterling a más de 200 pips desde sus máximos de agosto hacia el mínimo de la semana pasada de 1.2783.

La propuesta del Reino Unido denominada Damas ha sido muchas veces criticada por Barnier. Ya dejó en claro que los estados miembros de la UE no aceptarán su idea central de otorgar un acuerdo aduanero británico que permita una política comercial independiente mientras disfrutan de los beneficios del comercio sin fricciones y un reglamento común sobre los productos agrícolas e industriales.

Muchas otras partes de las propuestas de las Damas son prácticas, incluida la política exterior y la seguridad, y el Reino Unido ha suavizado su posición sobre la jurisdicción del Tribunal de Justicia Europeo.

Los mercados cambiarios aplaudieron el repentino cambio de postura de Barnier el pasado viernes, diciendo que el 90% del trato con Brexit se hace mientras él sostenía conversaciones con el primer ministro austríaco Sebastian Kurz. La libra esterlina de repente se revalorizó por encima del nivel 1.3000 y si el informe del mercado laboral de los EE. UU. No viera un crecimiento salarial tan notable e inesperado en agosto (2.9% a / a), Sterling probablemente habría permanecido por encima de ese nivel.

Con la caída de la libra esterlina en torno a 1.2910 este lunes, el mercado de divisas cayó una vez más presa del estado de ánimo de Barnier. Mientras que en Bled, Eslovenia, Barnier dijo que si ambas partes son "realistas", el acuerdo Brexit se puede lograr dentro de 6-8 semanas, posibilitando que la cumbre europea del 13 de noviembre finalice el acuerdo Brexit.

Por supuesto, Sterling se elevó hacia 1.3100 una vez más. Barnier quiere que Brexit trate este otoño sobre los temas de los derechos de los ciudadanos, el proyecto de ley de divorcio y, más importante, la frontera de Irlanda del Norte, entre otros.

La repentina ola de optimismo de Barnier es sorprendente, dado el hecho de que en realidad es la primera fase sonriente, aunque de otro modo euro-pragmática. Si bien aún no se sabe qué tipo de trato obtendrá el Reino Unido, ni qué tipo de separación prefiere el Reino Unido, las opciones son múltiples.

En primer lugar, es la opción Noruega +, con plena alineación con las leyes de la UE, no solo en materia de bienes sino también de servicios, y aceptando que el Reino Unido necesita una unión aduanera. La segunda opción es un acuerdo de libre comercio al estilo de Canadá. Tal acuerdo agradaría a los Brexiters, pero es difícil trabajar con Bruselas para encontrar una solución que evite una frontera dura en la frontera irlandesa y eso no será fácil.

Así que la reciente ola de optimismo repentino es infundada y probablemente incluso motivada políticamente antes de que los ánimos del Brexit vuelvan a oscurecerse y Barnier vuelva a los viejos intereses europeos que respaldan los estados de ánimo. Y para Sterling, este es el lado oscuro del estado de ánimo de Barnier.

[Carmen]

El PIB mensual creció un 0.3% en comparación con el 0.1% en junio, mientras que el PIB de 3M / 3M creció un robusto 0.6% en comparación con la lectura anterior de 0.4%. Sobre una base interanual, la economía del Reino Unido creció un 1,6% en comparación con las expectativas del 1,4% y la lectura del mes anterior del 1,3%.

Los últimos datos también mostraron que el sector manufacturero del Reino Unido incumplió las previsiones y se estableció en -0,2% mensual (se esperaba un 0,2%), mientras que la producción industrial creció un 0,1%, por debajo de las expectativas de 0,2% y la lectura del mes anterior del 0,4%.Al comentar sobre las cifras del PBI de hoy, Rob Kent-Smith, jefe del PIB, señaló que "el crecimiento de la economía se elevó en los tres meses hasta julio. Los servicios crecieron particularmente de manera fuerte, con las ventas minoristas operado bien, impulsadas por el clima cálido y la Copa del Mundo. El sector de la construcción también se recuperó después de un débil comienzo del año”.

Una serie mixta de datos positivos del Reino Unido debería ayudar a reforzar la libra esterlina en los niveles actuales antes de que eleven más. GBP/USD sigue siendo esclavo de la fortaleza del dólar estadounidense, y el EUR/GBP puede ser una mejor forma de capturar la fortaleza de la libra frente a uno de los mayores pares.

[Elvis_Cardenas]

Los analistas de TD Securities explicaron que el discurso de Brainard de la Fed repitió que ella permanece a favor de alzas graduales y sobrepasando la tasa neutral.

Citas clave:

"Detrás de esta postura se encuentran los apretados mercados de recursos, el estímulo fiscal y el aumento de la tasa neutral a corto plazo".

"Ella dio mucho énfasis a la tasa neutral a corto plazo, que podría elevarse por encima de su valor a largo plazo y es más importante para la política a corto plazo".

"Como tal, el discurso tiene una inclinación dura que los mercados pasaron por alto. Además, a pesar de su inclinación internacional, no enfatizó las preocupaciones sobre el desarrollo global (China, riesgos de EM, política comercial), aunque representan un riesgo bajista. tal, el discurso tenía una inclinación de línea que los mercados ignoraban ".

"Mientras tanto, los precios al productor decepcionaron con un declive del 0.1% (mercado: + 0.2%) ante una fuerte caída en los precios de los alimentos, lo que hizo que los precios principales subieran un 0.1% m / m".

[Enrique Ross]

Análisis técnico de GBP/USD: los toros de cable toman un respiro bien merecido después de una carrera alcista de 350 pips mientras la PFN incrementa el USD

El GBP/USD está operando en una tendencia bajista por debajo del promedio móvil simple de 200 períodos en el gráfico de 4 horas.
El GBP/USD está retrocediendo por debajo de la cifra de 1.3000 después de que las Nóminas no agrícolas en los EE. UU. Mostraron un pronóstico de 250K vs. 190K en octubre.
GBP/USD disfrutó de una carrera alcista de 350 pips en los últimos dos días y ahora está consolidando las ganancias. Podría haber un retroceso a 1.2947 en las tarjetas, ya que el SMA 200 está limitando y los indicadores RSI y Estocástico están en condición de sobrecompra.
GBP/USD gráfico de 4 horas



Tendencia principal: bajista.

Resistencia 1: figura 1.3000
Resistencia 2: 1.3043, 23 de octubre alta
Resistencia 3: figura 1.3100

Soporte 1: resistencia de 1.2947 clave
Soporte 2: 1.2921 4 de octubre baja
Soporte 3: figura 1.2900
Soporte 4: 1.2854 29 de octubre
Soporte 5: figura 1.2800



Niveles adicionales adicionales de un vistazo:

GBP/USD

Descripción general:
Último precio: 1.2997
Cambio diario: -8.0 pips
Cambio diario: -0.0615%
Diario abierto: 1.3005
Tendencias:
Diario SMA20: 1.3011
Diario SMA50: 1.3019
Diario SMA100: 1.3045
Diario SMA200: 1.3436
Niveles:
Máxima diaria: 1.3036
Baja diaria: 1.2762
Máxima semanal: 1.3092
Mínima semanal: 1.2777
Máxima mensual: 1.326
Mínima mensual: 1.2696
Fibonacci diario 38.2%: 1.2932
Fibonacci diario 61.8%: 1.2867
Punto de pivote diario S1: 1.2833
Punto de pivote diario S2: 1.266
Punto de pivote diario S3: 1.2558
Punto de pivote diario R1: 1.3107
Punto de pivote diario R2: 1.3209
Punto de pivote diario R3: 1.3382

[Elvis_Cardenas]

El Informe de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra advirtió que el Brexit desordenado causó una caída del PIB del 8% y una depreciación del 25%.
El gobernador del Banco de Inglaterra, Carney, dijo que menos de la mitad de las empresas del Reino Unido iniciaron planes Brexit sin acuerdo.
El negociador del Brexit de la UE, Michel Barnier, dijo que las negociaciones sobre el Brexit han terminado y que ahora es el momento de ratificar el acuerdo.
El par GBP/USD fue levantado por el presidente de la Reserva Federal, Powell, la señal moderada de que las tasas se acercan al nivel neutral, pero sigue siendo frágil a la baja a medida que se acerca la aprobación del acuerdo Brexit.
El GBP/USD se negocia a la baja alrededor de 1.2780, ya que el debate sobre la aprobación del acuerdo Brexit se calienta en el Reino Unido. Sterling fue impulsado el miércoles por la tarde cuando el presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, dijo que las tasas están cerca del nivel neutral, lo que hace que el dólar estadounidense baje en todos los niveles.

El gobernador del Banco de Inglaterra , Mark Carney, agregó el jueves a la leyenda de Sterling en la BBC que menos de la mitad de las empresas del Reino Unido iniciaron planes Brexit sin acuerdo. La declaración del negociador jefe de la UE en el Brexit, Michel Barnier, en el Parlamento Europeo, de que las negociaciones sobre el Brexit han sobrepasado la presión sobre Sterling.

El Informe de Estabilidad Financiera del Banco de Inglaterra advirtió sobre el Brexit desordenado que pesaba sobre las perspectivas económicas, con una posible caída del PIB del 7,7% y hasta un 25% de depreciación esterlina. Carney dijo que el desordenado Brexit no es el escenario principal que espera el Banco.

El Banco cuantificó el desarrollo económico y cambiario en diferentes escenarios:

El Brexit en el peor de los casos "desordenado" llevaría a una caída del 8% en el PIB a corto plazo, un desempleo del 7,5%, una inflación del 6,5%, los precios de las viviendas bajaron un 30% y el 25% más débil.
En el escenario Brexit "perturbador", el PIB bajaría un 3% en el corto plazo, el desempleo aumentaría hasta el 5,75%, la inflación del 4,25%, los precios de la vivienda bajarán un 14% y la libra esterlina caería un 15%.
El Banco de Inglaterra dijo que el cambio "no preparado" a las reglas comerciales de la OMC llevaría a una caída del PIB del 5,5% en comparación con las previsiones actuales, el movimiento "preparado" a las reglas de la OMC llevaría a una caída del 2,5%
El Banco de Inglaterra dijo que la "estrecha" relación comercial de la UE aumentaría el PIB en un 1,75% en comparación con las previsiones de noviembre, que "menos cerca" costaría un 0,75% del PIB.
La cotización GBP/USD se rompió debido a la tendencia a la baja del miércoles, luego de que el presidente de la Reserva Federal de EE. UU. Dijo que las tasas son casi neutrales, lo que hace que el dólar estadounidense caiga en todos los niveles. El par GBP/USD volvió a la tendencia de la pendiente descendente en un gráfico de 1 hora después de la combinación de comentarios del Gobernador del Banco de Inglaterra Carney y el principal negociador de la UE Brexit, Barnier. Los indicadores técnicos como Momentum y el Índice de Fuerza Relativa están apuntando hacia abajo y Slow Stochastics hizo un cruce bajista en el territorio de sobrecompra. El GBP / USD necesita confirmar la ruptura a la baja moviéndose hacia mediados de 1.2700 para el potencial adicional de deslizarse hacia abajo hasta 1.2700 para acumularse primero antes de apuntar al fondo cíclico de 1.2662.

GBP/USD gráfico de 1 hora

[Elvis_Cardenas]

Lo que necesita saber antes de abrir los mercados
Temas principales:

El gobernador del Banco de Inglaterra, Carney, dijo que el Reino Unido tiene interés en tener una transición en cualquier tipo de Brexit.
Trump dijo que está cerca de hacer algo con China en el comercio, pero no sabe si quiere hacerlo.
El acta de la reunión del FOMC reveló que la declaración de política monetaria en las próximas reuniones podría necesitar cambios, en particular en el lenguaje con respecto a la necesidad de "aumentos graduales adicionales" en las tasas. Para más detalles, lea el Análisis de José aquí. .
Se espera que la inflación de la zona euro se desacelere hasta el 2,0% a / a en noviembre, con posibilidades de desaceleración más de lo esperado, dada la caída del precio del petróleo y la inflación alemana por debajo de las expectativas. Para más detalles, lea mi vista previa de inflación de la zona euro aquí .
Japon y china

La inflación de Japón excluyendo alimentos frescos se mantuvo sin cambios en 1% en noviembre
El desempleo de Japón llegó a 2,4% en octubre.
El PMI manufacturero oficial de China se desaceleró a 50.0 en noviembre cuando las tarifas de Trump impactaron la actividad.
Europa

El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, dijo que Italia está claramente por debajo del desempeño de la zona euro en crecimiento, al tiempo que expresa su optimismo en alcanzar un acuerdo sobre el presupuesto.
El paro alemán cayó a 5,0% en noviembre.
El indicador de clima empresarial de la zona euro se aceleró a 1,09 en noviembre, sorprendentemente al alza.
Se espera que la inflación alemana se desacelere a 2.3% a / a en noviembre, bajando de 2.5% en octubre e inferior a lo esperado.
Se espera que la inflación de la zona euro se desacelere hasta el 2,0% a / a en noviembre, con posibilidades de desaceleración más de lo esperado, dada la caída del precio del petróleo y la inflación alemana por debajo de las expectativas. Para más detalles, lea mi vista previa de inflación de la zona euro aquí .
Reino Unido

[Enrique Ross]

La gran historia del mercado de divisas este miércoles ha sido la venta masiva de dólar. El billete verde descendió rápida y agresivamente después de que el presidente de la Fed, Jerome Powell, sorprendiera a los inversores diciendo que los tipos de interés están "justo por debajo del nivel neutral”. Esta visión supone una diferencia significativa con respecto a sus declaraciones de octubre, cuando dijo que la Fed está "lejos del nivel neutral en este momento". Teniendo en cuenta que no ha habido subidas de los tipos de interés desde septiembre, estas declaraciones nos dicen una de dos cosas: la Fed por fin ha descubierto dónde está el nivel neutral o cree que es necesario hacer una pausa en la implementación de ajustes. Lo más probable es que sea lo último porque los datos económicos se han ido debilitando, las acciones han descendido y los bajos precios del petróleo y gas han limitado en lugar de impulsar la inflación. Como resultado, ya no hace falta que las subidas de los tipos sean constantes. Los traders de Forex no han sido los únicos sorprendidos, pues los inversores de capital se apresuraron a adoptar posiciones cortas, provocando el mayor repunte intradía del Dow en los últimos ocho meses. La subida de más de 600 puntos contribuyó a la subida de otras de las monedas principales como el euro, el dólar australiano, el dólar neozelandés y la libra.

¿Influyeron realmente las declaraciones del miércoles en el rumbo del dólar y las acciones? No cabe duda de que el presidente de la Reserva Federal Jerome Powell está adoptando una postura más relajada en cuanto a la política monetaria. Aunque cree que la economía seguirá creciendo a un ritmo sólido con un bajo nivel de desempleo y una inflación en alrededor del 2%, sus declaraciones sobre la reciente actuación de las acciones y los datos de Estados Unidos indican que cree que pasar a la acción demasiado rápido podría poner en riesgo la expansión de la economía de la nación. En muchos sentidos, Powell no ha dicho más que obviedades, ya que expresa lo que el mercado está empezando ya a percibir. A principios de este mes, los futuros de los fondos federales apostaban por una subida de los tipos en diciembre, seguido de una pausa hasta marzo. Hoy esas expectativas no han cambiado, por mucho que los inversores sigan confiando en que habrá una subida en diciembre y un descanso hasta primavera o verano. De hecho, las probabilidades de una segunda subida en marzo son de en torno a un 40% y a un 56% en junio, de manera que la curva sólo estima una subida de tipos en todo 2019 frente a las previsiones de la Fed que hablar de tres subidas el año que viene. Sin embargo, esto también fue la opinión general a principios de noviembre, lo que significa que las declaraciones de Powell no tuvieron un gran impacto en las expectativas del mercado. Aun así, al confirmar lo que los inversores estimaban necesario, dio a los traders de ** una buena razón para vender dólares y volver a comprar acciones, que llevan cayendo los últimos dos meses.

Las declaraciones de Powell podrían influir en el rumbo del dólar pero es importante tener en cuenta que los factores externos que lastran a las demás divisas no han cambiado. La zona euro sigue experimentando una ralentización de su crecimiento y las últimas declaraciones del presidente del BCE, Mario Draghi, han sido prudentes. China sigue envuelta en una guerra comercial con Estados Unidos y el riesgo de un Brexit sin acuerdo lastra la demanda de libra. Pero la mayoría de las veces, el interés del mercado por los dólares determina la tendencia general de otras divisas. Powell no es el único presidente de la Fed preocupado por implementar los ajustes demasiado rápido. Si sus preocupaciones se convierten en el mensaje habitual del banco central y altera el tono del próximo anuncio del FOMC, los inversores podrían despedirse oficialmente del repunte del dólar. Los datos sobre ingresos, y gastos personales y las actas del FOMC que se publican este jueves serán una prueba importante para el billete verde. Si estos informes no cumplen las expectativas o las actas contienen un tono de advertencia, de traders se aferrarán a ello rápidamente como excusa para vender dólares más agresivamente.

[Elvis_Cardenas]

Los temas más complejos que tuvimos que analizar en nuestra carrera!

Normalmente solo tenemos que evaluar dos opciones. Sí o no, o en términos de elecciones, qué partido gana y qué significa para los mercados.

El martes, tendremos un voto claro inicial, que es un "Sí" o un "No" y las reacciones iniciales serían claras con un incremento de la GBP y el FTSE en un voto del "Sí" y una liquidación del GBP y el FTSE en un El voto de "No", pero el voto de "No" es más complicado de lo que parece y vamos a analizarlo con más detalle.

Suponemos que todos estaremos de acuerdo, un voto de "SÍ" el martes es realmente el más fácil para el mercado y la economía. Podemos discutir si es un buen trato o un mal trato. El hecho más importante para los mercados es la certeza y eso es lo que obtienen de un voto de "SÍ". Reglas claras y planes claros.

En caso de una votación de "SÍ" el martes, esperaríamos un fuerte repunte en el GBP frente a todo y en el caso de CBL, esperaríamos un fuerte primer partido hacia el 1.3200-1.3300, pero el alivio podría llevarnos un poco más alto y no podía descartar que realicemos transacciones a 1.3500 y una extensión a 1.4000, principalmente debido al hecho de que el USD ha acumulado algunos aspectos negativos en las últimas semanas, que no pudieron desarrollarse debido a la votación del Brexit.



La GBP y la corrección del USD al mismo tiempo para ajustarnos a la historia menos agresiva de la FED y al hecho de que la subida de diciembre de la FED ahora solo está tasando en 18 puntos básicos y las probabilidades se han desplazado hacia una posible no hay caminata

En términos de FTSE, esperaría un fuerte repunte inicial, a pesar de la actual negatividad en el mercado de valores, pero el alivio debe volver a tasarse, y estamos seguros de que los inversores extranjeros están infraponderados en el Reino Unido en este momento. Ya sea que la correlación de las alzas del GBP frente al FTSE luego de este ajuste aún no se haya visto, francamente, esta correlación realmente nació desde el referéndum de 2016 y antes no existía en esta magnitud.

Ahora a la parte más difícil, un voto de "NO", o no un voto en absoluto.

El Primer Ministro continúa señalando que la votación se llevará a cabo según lo previsto para el martes 11 de diciembre, aunque no está claro si la votación se llevará a cabo. Al retrasar la votación, intenta convencer a sus parlamentarios para que respalden su trato o viaja a Brussel para ver si hay algunos cambios posibles.

Vamos a discutir el escenario en el que se está llevando a cabo una votación y Theresa May pierde la votación.

Debido a la enmienda de Dominic Grieve, el Parlamento tiene más poderes en estas negociaciones en un voto de "No". El gobierno tiene 21 días antes de que los parlamentarios se reúnan para exigir un nuevo plan del gobierno. Estos incluirán todas las opciones, Noruega +, un nuevo referéndum, renegociaciones y No Deal. Lo más probable es que el Parlamento bloquee un "No" Deal Brexit ya que la mayoría en el parlamento apoyaría la idea de que un "No" Deal Brexit es malo para Gran Bretaña.

Lo más probable es que los mercados se vendan con un voto de "No" el martes, tanto en GBP como en FTSE. La pregunta aquí sería qué tan lejos. La GBP podría probar fácilmente el área de 1.2000-1.2200 al principio y quizás tenga otra pausa en los niveles más bajos para tratar de recopilar de qué manera van las negociaciones en el parlamento.

En caso de que un segundo referéndum se convierta en el resultado más probable, los mercados comenzarán a recuperarse con bastante fuerza, ya que, en las últimas encuestas, se esperaría que un segundo referéndum mostrara un margen estrecho para permanecer en la UE, tal vez solo un 52 por ciento. -48 que por supuesto trae problemas más profundos en la sociedad y en la política pero por ahora el mercado estaría entusiasmado con un segundo referéndum

Es difícil esperar un Brexit al borde del acantilado en esta etapa, uno en el que simplemente continuamos con un Brexit de "No" y no aceptemos ninguna de las otras opciones y, en ese escenario, el GBP podría caer a 1.1500 o menos, igual que El FTSE lo tendrá difícil, ya que significaría claramente años de miseria para la economía del Reino Unido hasta que tengamos todos los acuerdos comerciales importantes en su lugar. Esta opción para nosotros es la menos probable en esta etapa.

Antes de entrar en todas las otras opciones, existe un riesgo adicional que traerá el martes. El Partido Laborista ha amenazado con un voto de "No" de confianza, en caso de que Theresa pueda perder el voto, lo que de hecho podría significar que no solo no tenemos un acuerdo Brexit sino que posiblemente tampoco un gobierno, y luego las renegociaciones se vuelven difíciles a medida que los poderes legislativos se vuelven muy estrictos. no está claro, y la Sra. May ya no tendría un mandato y podríamos estar a punto de ser una elección que el Partido Laborista podría ganar y podría traer más miseria a la libra esterlina y al FTSE.

Hay una pieza interesante en The Guardian, de Romano Prodi, ex Primer Ministro de Italia, así como presidente de la Comisión Europea. Su punto de vista sería que la UE renegociará con el Reino Unido, si Theresa puede perder la votación el martes y siento cierta simpatía por este punto de vista, dado que este es realmente el historial de la UE, para cambiar de posición en el último minuto, para salvar la situación. . No olvidemos, un acuerdo de "No" Brexit es una muy mala noticia para Europa y para la economía europea.

Entonces, si Theresa May se mantiene en la votación del martes, a pesar de saber que podría perder, esto podría ser lo que el Gobierno está pensando actualmente. Cuando la UE se enfrenta a semejante derrota, su posición podría cambiar, a pesar de que el señor Juncker y el señor Tusk nos dejaron creer que no hay otro trato que el actual.

Hay otra opción que nos gustaría mencionar. Teniendo en cuenta que los Brexiteers saben que un voto de "No" significará el riesgo de un Brexit blando o un No Brexit en absoluto. Por mucho que no les guste el acuerdo actual, es el único acuerdo que al menos les dará alguna forma de un Brexit, que no se puede decir sobre ninguna de las opciones que ya hemos mencionado. La sorpresa aquí sería que, a pesar de todo, la PM ganará el voto. El problema con esta opción sería que los números son ajustados, incluso si ella convenciera a la mayoría de su propio partido para votar sí, todavía tenemos el DUP. cuestión y aún dependería de si el Partido Laborista otorga a sus miembros un voto libre o un voto de partido. Esto claramente sería otra apuesta pero no una opción imposible.

Nos gustaría resumir algunas de las reacciones que esperaríamos de los distintos escenarios, pero estoy seguro de que todos ustedes son conscientes de la difícil dirección hacia la que nos dirigiríamos si obtuviéramos una votación de "NO" el martes.

Al principio, vemos 2 reacciones posibles como reacciones instantáneas al martes.

Sí, la votación de la GBP se incrementa de 1.2700 a 1.3300 en el área muy rápidamente y lo más probable es que se sobrepase en la parte superior hacia 1.3500 hasta 1.4000. Mientras que FTSE también verá un fuerte rally de alivio. Estoy menos seguro de cuánto FTSE tendría que repuntar antes de que la fortaleza de la GBP cree el saldo contrario.

NO Votar: el GBP se venderá de inmediato, al igual que el FTSE. El tamaño de la acción dependerá de qué tipo de historias se divulguen justo después de la votación y de qué tan rápido el mercado comenzaría a apostar en los diversos escenarios, discutimos ... Noruega +, Segundo Referéndum, No Deal Brexit, nuevas negociaciones. Realmente no podemos prever el flujo de noticias después de una votación de NO y cuántos MP tomarán el micrófono y qué tan pronto nos daremos una idea de cuál será el próximo paso. Obtendremos una fuerte caída inicial posiblemente hacia 1.2000-1.2200 en GBP y una fuerte caída en el FTSE y desde esos niveles más bajos comenzaremos a tratar de obtener una nueva sensación sobre hacia dónde se dirigen las cosas.

Me parece que la segunda opción del referéndum es popular entre algunos para resolver el embotellamiento en el Parlamento. El peligro de un segundo referéndum podría resultar en una división de la sociedad en los próximos años y podría cambiar la política para siempre.

[Enrique Ross]

Se espera que el BCE casi unilateralmente termine su programa de compra de activos en diciembre, lo que indica que no habrá cambios en la tasa.
El BCE está configurado para continuar reinvirtiendo los ingresos por "un período de tiempo prolongado" que no comenzará hasta que "después de que el BCE comience a subir las tasas".
También se espera que el BCE deje la puerta abierta para el traspaso de TLTRO, pero se espera que lo lance en el primer trimestre de 2019.
Las proyecciones macroeconómicas deberían proporcionar revisiones menores de un crecimiento más débil en 2018 y menores precios del petróleo.
Se espera que el BCE anuncie el fin del programa de compra de activos en su reunión de diciembre del Consejo de Gobierno con el presidente del BCE, Mario Draghi, enfatizando que la reinversión debería continuar hasta 2019 y más allá del horizonte de los próximos aumentos de tasas.

El perfil de reinversión debería facilitar la liquidez del mercado y respaldar la confianza del mercado con una leve relajación crediticia, ya que el BCE puede optar por reinvertir los ingresos de los valores que vencen dentro de un plazo más largo que dentro de dos meses, como es el caso actualmente.

El BCE es poco probable que revisar las proyecciones macroeconómicas de manera espectacular, pero se espera que la revisión a la baja. Los indicadores de futuro como los PMI de IHS / Markit que ya están en su nivel más bajo desde septiembre de 2016 y Alemania, la potencia de la Eurozona, también registraron una fuerte desaceleración en la actividad económica con un PMI compuesto cayendo al nivel más bajo en los últimos 47 meses en noviembre.

El nivel de la actividad económica en la zona euro ahora indica una desaceleración del PIB en el cuarto trimestre hasta el 0,3% Q / Q, lo que sugiere que la región sigue estancada en un parche suave. Esto también debería reflejarse en las proyecciones macroeconómicas del BCE de diciembre junto con los menores precios del petróleo que cayeron un 22% en noviembre.

Dada la combinación de proyecciones económicas más suaves y el final suave del programa de compra de activos, el panorama general para las tasas de interés debe ser ligeramente bajista, lo que indica que no hay apuro inmediato en la normalización de la política monetaria. Esto debería hacer que las expectativas de un alza de tasas se hayan movido más allá de 2019 a Q1 2020. A pesar de las perspectivas de tasa moderada, el euro podría verse impulsado por la promesa de un mayor estímulo para venir y elevarse más, ya que actualmente se está negociando cerca de su mínimo cíclico de 1.1213. El repunte de la subida de tasas en diciembre pasado de la Reserva Federal con la perspectiva más nueva para la tasa de EE. UU. Podría hacer que el euro subiera hacia fines de año con el reposicionamiento.

La zona euro, el PMI y el crecimiento del PIB.