El BCE confía más en que la inflación alcanzará el objetivo, los riesgos permanecen. "Pero aún necesitamos ver más evidencia de que la dinámica de la inflación avanza en la dirección correcta. Por lo tanto, la política monetaria seguirá siendo paciente, persistente y prudente". Draghi estaba hablando es una conferencia del BCE con sus "observadores". Esto no retira la declaración de reunión de política que omite las amenazas de mayor QE, pero reduce el tono de halcón de alguna manera.
Draghi también dijo que las reformas del mercado laboral están comenzando a dar sus frutos. A diferencia de Trump, Draghi conoce el efecto de sus comentarios. Al igual que Coeure el otro día, sus comentarios son una forma leve de boqueo.
Tenemos riesgos políticos que nos llegan desde múltiples direcciones. ¿Fue el fuerte apoyo de Tillerson al Reino Unido al considerar al envenenamiento como un ataque ruso la gota que colmó el vaso? Todavía nos sentimos afectados por el despido la semana pasada del asesor económico Gary Cohn, sin mencionar todas las otras salidas que se suman a un número sin precedentes en la historia de la presidencia. Luego está la perspectiva de la reunión con Corea del Norte, algo que el personal de Tillerson dice que esperaba liderar. Ahí está el problema: Trump no puede soportar que otros a su alrededor busquen liderar. De hecho, el viaje de Tillerson fue un circuito de disculpas porque Trump había llamado a los países africanos "shitholes" hace unas semanas. Trump nunca se disculpa, tampoco.