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El EUR/USD cae hasta un mínimo de 1.1306 tras el anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo.
Sin embargo, el par recupera terreno y elimina gran parte de sus caídas del día luego de que Mario Draghi dijera que la entidad no ha considerado una nueva ronda de TLTRO.
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En una previa publicada el miércoles, dijimos que el Banco Central Europeo mostraría más preocupación sobre la evolución de la economía del viejo continente y que el euro reaccionaría de manera negativa.
Nuestro escenario base consiguió materializarse de manera transitoria, después de que el BCE indicara que los riesgos para las perspectivas de la eurozona se han desplazado a la baja como resultado de la desaceleración económica que atraviesa la región.
Estas observaciones provocaron una fuerte reacción bajista en el tipo de cambio del EUR/USD que cayó brevemente hasta los 1.1306, un mínimo no visto desde principios de enero.
Sin embargo, la divisa comunitaria hizo un giro de 180 grados y logró revertir gran parte de sus pérdidas luego de que Mario Draghi señalara que el comité directivo no tomó ningún tipo de decisión sobre la implementación de una nueva ronda de TLTRO, un signo de que la institución buscaría evitar flexibilizar aun más su postura monetaria por ahora. Vale la pena señalar que el TLTRO es un programa de refinanciación que inyecta liquidez en el sistema financiero a través de la emisión de préstamos a largo plazo a entidades bancarias de buena reputación.
En cualquier caso, la modesta recuperación del EUR/USD sería temporal, ya que algo es claro y contundente: el Banco Central Europeo ha distanciado indirectamente la subida de tipos hasta el 2020 al reforzar el pesimismo sobre la coyuntura económica de la Unión Europea.
Desde el punto de vista fundamental, las señales del BCE repercutirían de manera negativa sobre el EUR/USD en los primeros compases del 2019, no obstante, cualquier correctivo sería limitado debido a que el dólar ha ido perdiendo atractivo en los últimos meses. De todos modos, es muy posible que el tipo de cambio vuelva a visitar su mínimo del 2018 en los 1.1215 en un horizonte de corto plazo.
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