La escalada del dólar estadounidense (USD) se ha reducido a niveles muy incómodos para los bajistas en la divisa , dentro de una distancia de la zona de 110,00 en el cruce dólar-yen (USDJPY), pasando por debajo de la media móvil de 200 días y el gran nivel redondo de 1,2000 en el par euro-dólar (EURUSD) y echando una mirada por debajo del área de 0,7500 en el cruce dólar australiano-dólar estadounidense (AUDUSD). El cable libra esterlina-dólar (GBPUSD) ha sido lanzado al abismo por los últimos datos débiles del PIB del Reino Unido y el cruce dólar-corona sueca (USDSEK) se ha vuelto casi parabólico.
Con la reunión de esta tarde del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), los rendimientos de los bonos de los Estados Unidos han aumentado recientemente, como el indicador coincidente clave del reciente repunte del billete verde, con el índice de referencia de 2 años empujando el nivel del 2,50% y el de 10 años recientemente interactuando con el nivel del 3,00% y el máximo de 6 años justo por encima. Las expectativas de tasas de la Fed están equilibradas en "dos o tres más para 2018", lo que también se refleja en los pronósticos de la gráfica de puntos de la Fed para el resto del año.
Un par de pronosticadores incluso están buscando un alza en la reunión de esta tarde, un paso/una indicación que dudamos mucho que la Fed quiera hacer, incluso si su presidente, Jerome Powell, quisiera más flexibilidad para mudarse reuniones sin conferencias de prensa (o posiblemente presentando conferencias de prensa en cada reunión, como se ha discutido). Más allá de este diciembre, el mercado sigue siendo escéptico de que la Fed alcance sus pronósticos ya que las expectativas de la curva de rendimiento son en gran medida planas más allá de la reunión de diciembre.
Con la naturaleza de la declaración de la Fed de esta tarde puesta a un lado, el telón de fondo es diabólicamente difícil: ¿es esto un clásico "comprar el rumor y vender el hecho" en el dólar incluso si la Fed es relativamente dura, o la aún tremenda pila de posiciones cortas especulativas del billete verde alimentan un apretón adicional? Además, si los rendimientos de los Estados Unidos son el principal combustible, tenemos cortos sin precedentes en los futuros de tasas de interés de los Estados Unidos, proporcionando una presión diametralmente opuesta sobre la situación (es decir, una reducción significaría menores rendimientos estadounidenses) si los operadores de las tasas de interés no encuentran suficiente aroma halcón (hawkish) en la declaración del FOMC de esta tarde para extender sus ventas.
Vale la pena señalar el débil PMI manufacturero de Corea del Sur de anoche, por debajo de 50, en 48,4, lo que sugiere una débil demanda de la parte continental de China, lo que se ajusta a nuestra tesis de "desaceleración de China". Manténganse al tanto.