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El acontecimiento que los inversores han esperado toda la semana por fin ha llegado. Los responsables de los bancos centrales de todo el mundo se reúnen en Jackson Hole durante los próximos días en el simposio económico de la Reserva Federal. El tema es «fomentar una economía global dinámica", pero la atención se centrará en los planes de Janet Yellen y Mario Draghi en cuanto a la política monetaria. Las expectativas son altas de cara a este evento anual, pero según nuestra experiencia, los responsables de los bancos centrales intentarán no dar mucho detalle. Debido a la incertidumbre en los mercados mundiales y la reciente venta de acciones de Estados Unidos, Yellen y Draghi tienen la excusa perfecta para ceñirse al guion. Para Yellen eso significa confirmar que hacen falta cambios en el balance general para asegurar una futura estabilidad financiera, pero no puede decir mucho más si quiere evitar una mayor incertidumbre antes de la lucha por el techo de deuda, que podría verse como una decepción a ojos de los alcistas del dólar. A la espera de su comparecencia, seguimos creyendo que el dólar mantendrá sus ganancias mientras los inversores esperan que la Fed adopte un tono agresivo.
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El dólar también podría subir tras sus declaraciones pero a menos que anuncien una subida de los tipos de interés en diciembre, los beneficios probablemente no durarán mucho. Los últimos informes de Estados Unidos no han respaldado al billete verde pues las solicitudes de subsidio por desempleo han aumentado y la venta de vivienda construida ha descendido por tercera vez en cuatro meses. Los datos de pedidos de bienes duraderos se publican mañana pero la comparecencia de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, que tendrá lugar a las 16:00 horas (CET) en Nueva York será el acontecimiento principal.
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El par EUR/USD se mostró lateral inicialmente durante el jueves, pero luego bajó. Parece que a los operadores les gusta la idea de que España tome el control de Cataluña, ya que han comprado el euro a manos llenas desde entonces. El nivel de 1.18 debería ofrecer soporte y creo que es solo una cuestión de tiempo antes de que los mercados lleguen al nivel de 1.19. En definitiva, este es un mercado que ha tenido una tendencia al alza desde hace algún tiempo y tiene sentido que sigamos encontrando compradores. No tengo ningún interés en vender este par, ya que creo que el nivel psicológicamente importante de 1.20 es el objetivo y es solo una cuestión de tiempo antes de ir hacia ese nivel. Esta es una zona que ha ofrecido resistencia en el pasado, pero debería ceder finalmente. Creo que hemos estado tratando de generar suficiente impulso para sacar ese nivel, pero obviamente va a necesitar algo especial para que eso suceda.
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El EUR/USD tocó techo en 1,1860, a pesar de la decisión del Gobierno español de aplicar a Cataluña el artículo 155 de la Constitución, lo que permite al Gobierno central suspender la autonomía de esta región. Este es un paso peligroso que podría conducir a más violencia si los catalanes deciden bloquear las medidas en las calles. Aun así, los inversores han celebrado la firme postura del Gobierno para hacer todo lo necesario para mantener a España de una sola pieza.
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El trading del EUR/USD empieza las cotizaciones este martes con un tímido intento de recuperar las perdidas marcadas durante la sesión de ayer.
Mientras la crisis en Cataluña no parece afectar de manera consistente a la divisa común, del lado europeo, los operadores siguen preparándose a las próximas reuniones de política monetaria del BCE que acabarán este jueves con una rueda de prensa durante la cual se espera que Mario Draghi pueda ofrecer a los mercados más claridad en términos de Alivio Cuantitativo (QE), empezando a delinear los primeros detalles del Tapering, es decir la reducción de los importes destinados la compra de activos públicos por parte de la Banca.
De momento, los operadores parecen encontrarse listo a acciones monetarias fundamentales y las alternativas más probables de momento son:
Reducción de compras de 30 mil millones hasta septiembre 2018
Reducción de compras de 20 mil millones hasta diciembre de 2018
Del lado dólar, el catalizador de riesgo más importante sigue siendo la nómina del próximo encargado de la Reserva Federal. Si es cierto que el mandato de Janet Yellen no acabará hasta febrero del 2018, Trump tendrá que decidir quién ocupará su asiento ya en los próximos días.
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Las alternativas más probables, en este caso, parecen ser dos y se encuentran divididas entre John Taylor, economista halcón y de ala dura que, gracias a una fórmula que el mismo ha ideado, considera que los tipos de interés en Estados Unidos son demasiado bajos y apunta a una subida de la actual franja incluso más de una vez durante la primera parte del próximo año.
Parece encajar más con las políticas del Despacho Oval, que todavía apunta a un dólar más débil para impulsar las exportaciones, la candidatura de Jerome Powell que, sin contar con la Yellen es el candidato más paloma, por lo menos de momento.
Vuelve a ser central, por lo tanto, la importancia de la convergencia entre la política monetaria europea y la de Estados Unidos y, en este sentido, más información llegarán esta tarde tras la publicación de los datos del PMI del gigante norteamericano, que analizamos esta mañana. La posibilidad que los datos vuelvan a decepcionar, especialmente debido a los daños generados por los huracanes, presionaría más a la FED y a sus planes de subida de tasas de interés no solo en diciembre sino que también durante la primera parte del anho que viene.
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El par EUR/USD ayer fue impulsado por el dólar, ya que la falta de grandes desarrollos fundamentales en la zona euro llevó a que el euro estuviese tranquilo y estable durante la mayor parte del día. Tuvimos movimientos más tarde en el día durante la sesión de EEUU, pero no han sido suficientes para romper el rango de precios en el que lleva el par metido desde el comienzo de la semana. Parece que el mercado está esperando al BCE más adelante en la semana, ya que probablemente determinará la dirección del par a corto plazo.
El EUR/USD Probablemente Seguirá en el Rango
Ayer tuvimos cierta acción durante la sesión estadounidense, ya que hubo noticias de que algunos republicanos se habían opuesto al proyecto de reforma fiscal de Trump y su equipo y esto fue visto como un revés para Trump y para el dólar, que había sido impulsado por la noticia de la semana pasada de que el proyecto de ley de reforma tributaria sería aprobado. Con tal dolor de cabeza nuevo que tratar, el dólar estuvo bajo presión, lo que ayudó al EUR/USD a subir un poco durante la primera parte de la sesión estadounidense.
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El par EUR/USD ayer fue impulsado por el dólar, ya que la falta de grandes desarrollos fundamentales en la zona euro llevó a que el euro estuviese tranquilo y estable durante la mayor parte del día. Tuvimos movimientos más tarde en el día durante la sesión de EEUU, pero no han sido suficientes para romper el rango de precios en el que lleva el par metido desde el comienzo de la semana. Parece que el mercado está esperando al BCE más adelante en la semana, ya que probablemente determinará la dirección del par a corto plazo.
El EUR/USD Probablemente Seguirá en el Rango
Ayer tuvimos cierta acción durante la sesión estadounidense, ya que hubo noticias de que algunos republicanos se habían opuesto al proyecto de reforma fiscal de Trump y su equipo y esto fue visto como un revés para Trump y para el dólar, que había sido impulsado por la noticia de la semana pasada de que el proyecto de ley de reforma tributaria sería aprobado. Con tal dolor de cabeza nuevo que tratar, el dólar estuvo bajo presión, lo que ayudó al EUR/USD a subir un poco durante la primera parte de la sesión estadounidense.
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El Dólar de EE. UU. Descendió ampliamente en el comercio de Asia-Pacífico. La moneda se redujo junto con los rendimientos de los bonos del Tesoro de la parte delantera, lo que sugiere un retroceso en las apuestas de alza de tasas de la Fed como el impulsor de la movida. El yen perennemente en contra del riesgo subió luego de que el índice bursátil N**kei 225 de Japón retrocediera luego de cerrar en una sesión abierta en Tokio. El nerviosismo por la incertidumbre política continuó pesando sobre el Dólar de Nueva Zelanda.
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El índice dólar se situó en 94,45, frente al nivel de 94,65 en que se encontrara anteriormente. El par EUR/USD se situó en 1,1668, frente al nivel de 1,1650 en que se encontrara antes de la publicación de los datos, el USD/JPY alcanzó el nivel de 113,81, con respecto al 114,06 donde estuviera antes, y el GBP/USD se situó en 1,3101, frente al 1,30 anterior.
Los futuros de Estados Unidos apuntaban a una apertura al alza en Wall Street. Los futuros sobre los principales valores del Dow subieron un 0,15% o 36 puntos, los del S&P 500 se apuntaron un 0,07% o 2 puntos, mientras que los del Nasdaq 100 ganaron un 0,48% o 30 puntos.
Por otra parte, en el mercado de materias primas, el oro se negoció a 1.278,44 USD por onza troy, frente a los 1.275,56 USD en que se situara antes de los datos, mientras que el petróleo descendió de 54,80 a 54,70 USD.
