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La motivación para el final de la semana parecía bastante clara. Tanto la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, como el presidente del BCE, Mario Draghi, estuvieron en la lista de discursos de alto perfil en el Simposio Económico de Jackson Hole.
La realidad era mucho menos definitiva que lo que el movimiento de la pareja insinuó. El banquero central estadounidense generalmente evitó las observaciones de política monetaria y, en cambio, discutió la importancia de la regulación y la independencia con referencias a los objetivos de las políticas. Su contraparte europea evitó igualmente el tema de la política en su discurso -en lugar de centrarse en la importancia del dinamismo global y evitar el proteccionismo- pero sus preguntas y respuestas reiteraron su preocupación por la baja inflación y la necesidad de una política fácil.
Parece que el BCE mantendrá su polvo en seco y esperar a tomar una posición contra la fortaleza Euro en algún momento por el camino. La realidad en los mercados de divisas es que con la inflación tan baja, la fuerza del euro sólo puede ser tolerado durante tanto tiempo. La hipótesis técnica del BCE para el EUR / USD en 2017 es 1.0800; Cerró la semana pasada en $ 1.1920.
Necesita una vela verde de cinco minutos después de la encuesta para favorecer una posición larga de EUR / USD.
Si la reacción del mercado favorece un comercio bajista del dólar, compre EUR / USD con dos lotes separados.
Sólo un movimiento correctivo en la tendencia bajista más grande del cuadro? Con un informe central de la PFN sobre la agenda para el día de mañana, es probable que tengamos una idea de la dirección que esta situación podría desplegar, y la próxima semana, escuchamos del Banco Central Europeo y dos semanas después escuchamos de la Fed.
Volatilidad implícita de una semana es la más alta entre las principales monedas como la próxima semana se reúne el BCE. La acción reciente del precio en el euro (y dólar en general - hizo el dólar apenas abajo? Bullish contra el EUR, GBP, JPY) en los niveles principales sugiere que podemos haber visto un punto de inflexión importante, y una baja negociable pudo haber sido encontrada en el billete verde
Hoy es probable que sea crucial, ya que tenemos los datos de empleo de EEUU. Las probabilidades de subidas de tipos por parte de la Fed este año son bastante bajas, según las expectativas del mercado, y una mala información en el dato laboral de hoy podría significar el final de tales esperanzas y eso podría ser aún peor para el dólar.
El primer mercado que observamos fue el dólar estadounidense a través de 'DXY' después del informe del PFN del pasado viernes.
El presidente del Bundesbank, Jens Weidmann, un halcón consistente que también es miembro del Consejo de Gobierno del BCE, dijo a un diario alemán que no ve ninguna necesidad de una extensión del programa de compra de activos del BCE más allá de la fecha de finalización actual de diciembre de 2017 dada la actual perspectiva de inflación.
El EUR/USD con un movimiento sostenido por encima de 1,2063 indicará la presencia de compradores. Mantenerse por encima de este ángulo puede crear suficiente impulso al alza para probar el nivel mayor del 50% en 1,2166.
El EUR/USD esta por debajo de 1,2063 señalará la presencia de vendedores. El gráfico diario está muy abierto a la baja, por lo que podríamos ver una aceleración a la baja con el siguiente ángulo objetivo entrando en 1,1943.
Los acontecimientos en torno a la Reserva Federal, la falta de progresos en la reforma fiscal de la administración Trump y las elevadas tensiones con Corea del Norte han impulsado el atractivo de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que han hecho caer las rentabilidades de Estados Unidos en las últimas semanas.
EUR/USD
Análisis Técnico
La tendencia principal es alcista en el gráfico diario. Sin embargo, el impulso ha cambiado a la baja.
Las tensiones geopolíticas parecen estar disminuyendo en el corto plazo, el cambio hacia activos más seguros se ha detenido. Los inversionistas ya no están echando dumping a las acciones estadounidenses por la relativa seguridad de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, ya su vez, los rendimientos estadounidenses han tenido espacio para rebotar rápidamente junto con las acciones.
Las mayores ganancias de las acciones estadounidenses deberían elevar aún más los rendimientos estadounidenses, lo que sólo servirá para el beneficio del dólar estadounidense, especialmente frente a las monedas de refugio de menor rendimiento, el yen japonés y el franco suizo.
Los aspectos técnicos del mercado, que hasta ahora sugieren que el dólar de EE.UU. no ha tocado fondo todavía. Principalmente, el índice DXY no ha cerrado por encima de su diario 21-EMA desde el 22 de junio (durante el cual EUR / USD no ha cerrado por debajo de su diario 21 EMA desde el 22 de junio tampoco (no es sorpresa, de DXY) .La confirmación sigue siendo visible para un índice DXY bajo hasta que el 25 de agosto bajista fuera de la barra de engullir se borra en 93,44.
Falta de apoyo entre sus propios partidarios, Trump ha estado tratando de acercarse a los miembros de la oposición para obtener algún apoyo para impulsar sus planes y reformas. Ha logrado prorrogar el problema del techo de la deuda a diciembre mientras que hay informes de que está en contacto con los demócratas para impulsar sus reformas fiscales y sanitarias.
Los inversores tendrán la oportunidad de reaccionar a los datos de ventas minoristas de Estados Unidos. Los informes menores incluyen el índice de fabricación del Empire State, la utilización de la capacidad, la producción industrial, el sentimiento del consumidor y los inventarios de negocios.
Un objetivo a largo plazo de 1,25 basado en un análisis técnico a más largo plazo, pero eso no significa que no vayamos a ver volatilidad mientras tanto. Veo los pullbacks como posibles oportunidades de compra y creo que los compradores finalmente entrarán y empujarán este par de divisas al alza. Si rompemos por debajo del nivel de 1,1850, eso sería muy bajista y enviaría este mercado mucho más a la baja.
EUR / USD podría eventualmente hacer una movida sostenida por encima de 1,20 si la Reserva Federal de Estados Unidos es pálida en su reunión de esta semana y los datos de la Zona Euro siguen siendo constructivos.
La Fed utiliza o no esta reunión para anunciar la implementación de su estrategia de normalización de balance, que fue esbozada en la reunión de junio en el aumento de los "Principios y Planes de Normalización de Políticas"
La compra en las caídas sigue siendo la estrategia a seguir, ya que el mercado en última instancia debería proyectar al nivel de 1,1950 por debajo como apoyo y posiblemente incluso al nivel de 1,19. Con esto, creo que se mostrará débil, como tiende a ser este par, pero dado el tiempo suficiente creo que los compradores van a ganar la mano.
Las expectativas de aumento de la tasa sin duda resultará ser un obstáculo que el dólar necesita superar. El instrumento clave a vigilar será el rendimiento a 10 años del Tesoro de Estados Unidos, que como hemos comentado anteriormente ha sido el factor más significativo para pares como USD / CHF, USD / JPY y Oro en septiembre.
La inflación en Japón se ha estabilizado en 2017, después de pasar el final del año pasado cerca del territorio de deflación. Se prevé que el Índice Nacional de Precios al Consumidor mostrará una marca más alta desde las últimas lecturas, hasta + 0,7% en agosto, desde el incremento de + 0,4% en julio (y / y), las mismas lecturas de mayo y junio.
El par EUR/USD registró un gap bajista, pero luego se dio la vuelta para llenar el hueco. Hemos caído desde entonces, pero seguimos encontrando apoyo cerca de la zona de 1,1850.
El EUR/USD sigue bajando
El foco durante las últimas 24 horas estuvo en el discurso de la presidenta de la Fed, Yellen, donde se esperaba que hablara sobre la inflación. Sus comentarios fueron publicados antes de lo esperado y, dependiendo de cómo fuesen vistos, una parte del mercado estuvo comprando el dólar, mientras que la otra parte comenzó a vender el dólar, lo que llevó a una acción de dos caras que no iría a ninguna parte.
La fortaleza del dólar parece estar llevándolo a la recuperación y esto llevó al cierre bajista del EUR/USD por debajo de 1,18.
La política monetaria del BCE, fue más paliativo, diciendo que la inflación de la zona euro volverá a la meta poco a poco y que, por lo tanto, sigue siendo necesaria una acomodación monetaria muy sustancial.
El EUR / USD se mantuvo estable en Europa el viernes tras un lote mixto de datos económicos que deja sin cambios las expectativas de que el Banco Central Europeo debatirá un endurecimiento de la política monetaria a finales de este año antes de un movimiento real a principios de 2018 - aunque podría ser un poco más cauteloso.
EURUSD: Los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 37,6% de los comerciantes son netos de largo con la relación de los operadores cortos a largos en 1,66 a 1. De hecho, los comerciantes se han mantenido netos desde el 18 de abril.
Las expectativas de volatilidad a corto plazo sobre una base relativa y real son más bajas en EURUSD, donde el diferencial entre la volatilidad implícita de una semana y un mes es de -1.28%, con cada período luciendo 5.99% y 7.27%, respectivamente.
Probablemente cambie hacia el final de la semana, ya que el mercado comienza a fijar precios con una mayor probabilidad de volatilidad en la reunión del BCE del 26 de octubre. El rango proyectado de una semana es de 11705 a 11901. Lo que es de particular interés y podría demostrar que el nivel de IV sub-6 está por debajo del precio, es si vemos una ruptura del 'cuello' de un patrón de 'cabeza y hombros' discutimos en el pronóstico técnico semanal EURUSD de esta semana.
El calendario económico de América del Norte es escaso el lunes, sin lanzamientos de datos o eventos "publicados", y el único evento clasificado "medio", es decir, el Estado de Presupuesto Mensual de los Estados Unidos, es probable que se lo pase por alto.
Durante el primer semestre de esta semana, el calendario económico de América del Norte será más liviano, ya que los lanzamientos de datos o eventos "de alto nivel" para Canadá y Estados Unidos se realizarán el viernes, en forma de septiembre canadiense Informe del IPC y el discurso de la presidenta de la Fed, Janet Yellen, sobre la política monetaria desde la crisis financiera mundial.
Los vendedores siguieron dominando el par EUR/USD el martes, moviendo el par de divisas a su nivel más bajo desde el 10 de octubre. El aumento de los rendimientos del Tesoro de Estados Unidos ayudó a que el dólar fuese una inversión más atractiva. Mientras tanto, los rendimientos de los bonos a 10 años en Alemania alcanzaron un mínimo de un mes, extendiendo los movimientos vistos a fines de la semana pasada ante los informes.
Los rendimientos del Bund alemán cayeron porque el Banco Central Europeo ahora se ve menos agresivo de lo que el mercado había pensado el mes pasado, lo que empujó los rendimientos del Bund alemán a la baja y, a su vez, favoreció al dólar frente al euro.
Además, los rendimientos del Tesoro se recuperaron desde mínimos de 2 semanas después de un informe que mostró que el presidente Trump estaba favoreciendo al economista de Stanford, John Taylor, visto como más halcón que la presidenta actual, Janet Yellen. Un informe más fuerte de lo esperado de la Fed de Nueva York también ayudó a apuntalar el dólar.
Los comerciantes son net-short sugieren que los precios del EUR / USD pueden seguir subiendo. El posicionamiento es menos net-short que ayer pero más neto-corto de la semana pasada. La combinación de la confianza actual y los cambios recientes nos da un nuevo sesgo mixto de cotización del EUR / USD.
La inflación sin cambios en la zona del euro, según lo esperado, y el retorno de la fortaleza del USD, que movió el índice del dólar a 93,51 DXY, continuó la presión bajista en el par EUR/USD, empujándolo al soporte de 1,1735 antes de asentarse en torno a los 1,1760 en este escrito. Tenemos un movimiento de corrección en este par, después de subir hacia 1,1880 la semana pasada, debido al retorno de la fortaleza del USD tras asumirse los datos de inflación de E.E.U.U. peores de lo esperado, ya que todavía hay posibilidades de subida de tipos de interés antes de fin de año. Los mercados bursátiles de Estados Unidos continúan alcanzando máximos históricos y el Dow Jones está a punto de alcanzar un nuevo máximo en los 23.000 puntos. El índice de confianza de Alemania del ZEW resultó peor de lo esperado, ya que se mantuvo como está en la zona euro.
Los datos de los comerciantes minoristas muestran que el 41.4% de los comerciantes son EUR/USD netos de largo con la proporción de los operadores cortos a largo en 1.42 a 1.
De hecho, los comerciantes se han mantenido net-short desde el 18 de abril cuando el EUR/USD cotizaba cerca de 1.07367; el precio ha subido un 9,8% desde entonces. El número de operadores net-long es 6.7% menor que ayer y 8.1% más que en la semana pasada, mientras que el número de operadores net-short es 4.8% menor que ayer y 8.6% menos que la semana pasada.
Por lo general, tomamos una opinión contraria a la opinión general, y los comerciantes de hecho son net-short sugiere que los precios del EUR / USD pueden seguir subiendo. El posicionamiento es más neto-corto que ayer pero menos neto-corto de la semana pasada. La combinación de la confianza actual y los cambios recientes nos da un nuevo sesgo mixto de cotización del EUR / USD.
Si la cuestión relativa a la independencia de Cataluña, a la disputa entre Puigdemont y Rajoy, a la incertidumbre que rodea la posible declaración de secesión y la invocación del Artículo 155 de la Constitución está afectando negativamente el trading de los índices europeos, como el IBEX y el DAX, el curso del EUR/USD no se está viendo sacudido por el frente político europeo.
Los operadores, de hecho, parecen más concentrados en otros catalizadores de riesgo que podrían generar importantes y consistentes repuntes de volatilidad en el más inmediato futuro.
El Dólar de los Estados Unidos está de regreso en alza después de un sorprendente giro positivo en una historia clave a lo largo del frente fiscal. Recordemos que a partir de 2017, el repunte del dólar estadounidense fue impulsado por la especulación de que el control singular del partido del Congreso y la Casa Blanca significaría que los republicanos serían capaces de poner fin al estancamiento legislativo en el Capitolio.
El producto neto de la reforma de salud, reforma tributaria y gasto de infraestructura (es decir, el combustible detrás del "comercio de reflación Trump") sería mayores déficits gubernamentales que resultan en mayores niveles de inflación, lo que a su vez empujará a la Reserva Federal a una postura política más agresiva. Sin embargo, como lo demostrará la historia, no se ha hecho absolutamente nada hasta este momento en 2017, con apenas dos meses y medio en el calendario.