El dólar vuelve a subir ante el euro y el yen apoyado en datos de inflación

El FTSE 100 ha tenido un comienzo sólido de la semana, con Sainsbury's como el mejor intérprete destacado, proporcionando un impulso al índice más amplio que ha subido a un máximo de 3 meses. La mayor debilidad en la libra luego de las caídas de la semana pasada impulsó a los internacionales con la tasa GBPUSD cayendo a los bajos 1.37 y no muy lejos del mínimo de principios de marzo. Dado esto, es un poco sorprendente que los rezagados sean parte de las acciones que normalmente se benefician de una libra esterlina más débil con Glencore, BP y Royal Dutch Shell sentados a ambos lados de Tesco al pie del índice, con Tesco viendo una reacción adversa a las noticias de Sainsbury / Asda. La caída de Glencore de alrededor del 3% puede explicarse por los últimos problemas que ha experimentado en la República Democrática del Congo (RDC) con una orden de congelación que fue servida el viernes por Dan Gertler, un ex socio comercial, por $ 3 mil millones en supuestos derechos impagos .

El comienzo de la semana con la mayoría de las principales en 30 pips de la mayoría del comercio asiático y europeo temprano, pero la oferta del dólar se reafirmó en Londres, mientras el EURUSD se deslizaba hacia la cifra de 1.2100 mientras el cable entraba algunos puntos de prueba de los mínimos de marzo.

Había poco en el calendario de hoy, pero los datos de inflación de Alemania no ofrecieron consuelo para los alcistas del euro ya que la mayoría de las lecturas regionales llegaron en línea o más frías de lo esperado, lo que indica que las presiones inflacionarias son inexistentes en la zona euro y que El entusiasmo de Draghi a pesar del BCE ni siquiera considerará las tasas de crecimiento hasta bien entrado el 2019.

El EURUSD vio un repunte de cobertura corto al final del intercambio del viernes, pero el par volvió a sondear la cifra de 1,2100 y los pantalones cortos sin duda tienen su ojo puesto en el soporte de la clave 1., 2000, mientras continúa la rotación fuera del par.

Mientras tanto, el cable siguió sondeando el nivel de 1.3750 ya que los pantalones cortos intentaron empujarlo más allá de los mínimos de marzo. El par ha tenido un giro impresionante, ya que perdió más de 500 pips en los últimos 10 días y no muestra señales de tocar fondo. Esta semana traerá una gran cantidad de datos del PMI del Reino Unido y si muestra una mayor debilidad, el cable podría caer hacia 1.3500 para el final de la semana.

En América del Norte, hoy en día, el mercado observará los ingresos personales y los gastos personales, con el pronóstico de una mejora del 0,4% en salud en ambos. Si los números cumplen con las expectativas, entonces USDJPY podría volver a probar el nivel de 109.50 y si los 10 Y se intercambian hacia el 3.00% una vez más, los alcistas del dólar podrían avanzar hacia el nivel de 110.00 a medida que avanza el día.

Los especuladores obtienen realmente, realmente mucho tiempo, digamos en oro, manteniendo una posición neta de decir, 300,000 contratos de largo. Entonces sabes que, oh chico, el precio va a cambiar. En todo caso, ya sabes, incluso quitándoles la manipulación, en todo caso, solo porque todos los especuladores del mundo que iban a comprar compraron. Y, finalmente, el mercado se da vuelta, se queda sin impulso, y hay más vendedores que compradores y todo va bien.

Bueno, la cosa en el mercado del oro en este punto, lo que lo mantiene, es que ese gran especulador, el fondo de cobertura, como quiera llamarlo, tiene una posición de solo 100.000 contratos netos de largo. Y así, el ejemplo es que, en la parte superior, todos los que han comprado, ya han comprado y se queda sin impulso al alza. En este caso, estamos muy cerca de tener a todos los que van a vender, se han vendido. Y ese es claramente el caso en plata. Silver está en una posición histórica. Histórico en el sentido de que nunca lo hemos visto así antes. Los grandes fondos, los fondos de cobertura, lo que podríamos llamar los grandes especuladores en plata en realidad ya son cortos. Y así, una vez más, si ese mercado es el mejor, todos podemos reconocer el agonizante ímpetu y eventualmente obtener más vendedores que compradores. Plata en particular, pero también oro, estaban en una especie de fondo donde solo hay más compradores que vendedores. Todo el mundo que va a vender, ya ha vendido. Y creo que esa es una gran parte de esa divergencia que mencionaste de la que tu invitada habló la semana pasada, sobre hey, "el oro está muy bien allí". Bueno, eso es porque internamente, dentro de ese mercado, simplemente no hay tantos vendedores activos como hubiera si las posiciones estuvieran más orientadas hacia el lado largo.

Mike Gleason:Cambiando los engranajes aquí un poco. En TF Metals, le gusta estar atento a los eventos geopolíticos, así como a los mercados de metales, y puede haber mucha superposición. Los precios de los metales pueden ser sensibles a los principales acontecimientos mundiales, aunque últimamente parece que las personas están agotadas y prestan menos atención. Sin embargo, vivimos en tiempos tumultuosos y el mundo probablemente será un lugar muy diferente en 10 a 20 años a partir de ahora. Si bien simpatizamos con las personas que están cansadas de ver el partido de ajedrez geopolítico que ha estado sucediendo, la gente realmente necesita prestar atención, y no solo porque sus inversiones están en juego. Ahora sé que has estado observando de cerca los desarrollos en Medio Oriente, en particular. El Presidente simplemente se retiró del acuerdo nuclear con Irán en parte porque Israel se opuso a ello, y parece que Israel quiere pelear. ¿Acabará Estados Unidos en medio de otra guerra de Medio Oriente, o tal vez algo más aquí, Craig? ¿Cuáles son tus pensamientos allí?

Una debilidad subyacente por debajo del asa 1.1900 ahora parece acelerar el deslizamiento hacia el nivel horizontal de 1.1850 antes de que el par eventualmente se dirija hacia la zona de soporte 1.1810-1.1800. Por el lado positivo, cualquier movimiento ascendente significativo por encima de la región 1.1935-40 podría enfrentar un nuevo suministro cerca del área de 1.1960, por encima del cual el par podría hacer un nuevo intento para superar la marca de 1.20 cifras redondas y probar el muy importante día de 200 días SMA obstáculo cerca de la región 1.2020."En las mayores, el par EUR / USD se movió a la baja una vez más ayer, después de empujar nuevamente a 1.20, ya que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzó nuevamente el nivel clave del 3%".

"En los últimos tres meses se ha observado un reacomodo notable del cruce con rendimientos relativos a largo plazo (reales), pero nuestros estrategas de tasas continúan viendo un potencial limitado para que el diferencial se mueva de manera significativa, lo que limitó las perspectivas de baja en el par. desde este ángulo ".

"Hoy, las ventas minoristas y manufactureras del imperio estadounidense podrían ser decisivas para determinar si se mantienen las creencias en una posición cíclica favorable de Estados Unidos. También, posibles pistas sobre lo que la probable adición de Clarida y Bowman al FOMC podría significar para la política de la Fed , ya que ambos deben testificar ante el Senado ".

El dólar rompió su reciente racha perdedora y trepó ampliamente frente a la mayoría de sus pares el martes a nuevos máximos de 4 meses debido a los crecientes rendimientos del Tesoro El rendimiento del Tesoro durante el año alcanzó nuevos máximos de 7 años de 3.0945%, así como una revisión al alza de los datos clave de ventas minoristas de EE. UU.

El Departamento de Comercio dijo el martes que las ventas minoristas subieron un 0,3 por ciento el mes pasado. Los datos de marzo se revisaron al alza para mostrar que las ventas aumentaron un 0,8 por ciento en lugar del aumento del 0,6 por ciento informado anteriormente.

Frente al yen japonés, el dólar cotiza con un sesgo firme en Asia y trepó a 109.93, luego 109.99 en la apertura europea y luego alcanzó un máximo de 3 meses de 110.42 en la tarde de Nueva York por el fuerte aumento de los rendimientos del Tesoro de EE. UU. .

A pesar de que la moneda única subió a 1.1938 en la mañana asiática, el precio se recuperó vendiendo allí n cayó a 1.1911 en la apertura europea. La liquidación intradiaria se aceleró en la mañana de Nueva York y el euro cayó a un nuevo mínimo de cuatro meses y medio de 1.1820 después de que el FMI redujera el pronóstico de crecimiento para la zona euro junto con datos optimistas de ventas minoristas en Estados Unidos antes de rebotar a 1.1875 en cobertura corta. El último precio se negoció en 1.1837 al cierre.

- Centrarse en la política italiana como Five-Star y la liga negociar una coalición (se espera un acuerdo en un futuro próximo) - No hay revisiones de las lecturas del IPC alemán, de la Zona Euro y de Italia final de abril; permanecer alejado del objetivo del BCE

- El retroceso del crecimiento de Japón como PIB del primer trimestre se contrae por primera vez en 9 trimestres

- IEA recorta su pronóstico global de crecimiento de la demanda de petróleo para el año 2018 de 1.5M bpd a 1.4M bpd debido a los altos precios del petróleo; Inventarios de petróleo de la OCDE se mueven por debajo del promedio de 5 años

- Corea del Norte dijo que reconsiderar su cumbre con los Estados Unidos

Asia:

- PIB preliminar Q1 de Japón Q / Q: -0.2% v 0.0% e; Q / Q anualizado: -0.6% v -0.1% e; PIB Nominal Q / Q: -0.4% v + 0.1% e

- Corea del Norte canceló una conversación de alto nivel de Weds con Corea del Sur; amenazó con cancelar la cumbre de Trump-Kim sobre el ejercicio militar de los EE. UU.-Corea del Sur

- El Ministerio de Unificación de Corea del Sur declaró que planean ejercicios militares con EE. UU. Para proceder

- Corea del Norte: nunca se involucraría en el comercio económico con los Estados Unidos a cambio de renunciar a su programa nuclear; es necesario reconsiderar la cumbre con los EE. UU. si Washington insiste en que el Norte abandone el programa nuclear

Europa:

- El Movimiento de las Cinco Estrellas de Italia y el borrador del borrador de coalición del Partido de la Liga dicen que buscan que el BCE perdone € 250B en deuda italiana. Pidió una renegociación de las contribuciones presupuestarias de la Unión Europea de Italia y el fin de las sanciones contra Rusia. Planificado para desmantelar una reforma de pensiones de 2011 que elevó la edad de jubilación. Di Maio y Salvini podrían alternar turnos como PM durante el período de 5 años

- BOE's Broadbent declaró que el BOE no alimentaría a los mercados con una reunión mediante el aumento de las tasas de interés

- El Gobierno del Reino Unido publicará antes de la cumbre clave de la UE de junio un Libro Blanco detallado que establece su posición Brexit. Dice que sería la publicación más importante desde el referéndum de 2016

- Constancio (Portugal, miembro saliente) del BCE pidió una unión bancaria acelerada

América:

- Fed's Williams (moderado, votante): 3 a 4 subidas de tasas en 2018 es la dirección correcta para la política; reciente recolección de inflación es 'muy tranquilizador para mí'

- PM Trudeau de Canadá: Cerca de un resultado sobre la reescritura del TLCAN; un ganar-ganar-ganar fue posible en las conversaciones del TLCAN

Energía:

- Inventarios Semanales de Petróleo API: Crudo: + 4.9M v -1.9M anterior



Datos Económicos:
- (NL) Países Bajos Mar Ventas minoristas Y / A: 3.6% v 2.8% anterior

- (DE) Alemania abr. Final CPI M / M: 0,0% v 0,0% e; Y / Y: 1.6% v 1.6% e

- (DE) Alemania Apr IPC final UE Armonizada M / M: -0,1% v -0,1% ev -0,1% preliminar; Y / Y: 1.4% v 1.4% e

- (AT) Austria Apr CPI M / M: 0,2% v 0,6% anterior; Y / Y: 1.8% v 1.9% anterior

- (TR) Turquía Mar Producción industrial M / M: 0,5% v 0,7% e; Y / Y: 7.6% v 8.3% e

- (TH) El Banco Central de Tailandia (BOT) dejó su tasa de interés de referencia sin cambios en 1.50% (como se esperaba) para su pausa número 35 en el ciclo actual de relajación)

- (SE) Suecia Q1 Capacidad de la industria: 90.6% v 910% anterior

- (IT) Italia Mar Ventas industriales M / M: 0,8% v 0,5% anterior; Y / Y: 3.6% v 2.7% anterior

- (IT) Italia Mar Pedidos industriales M / M: + 0.5% v -0.8% anterior; Y / Y: 2.6% v 2.8% anterior

- (IS) El Banco Central de Islandia (Sedlabanki) dejó su tasa de depósito a plazo de 7 días sin cambios en 4.25%

- (UE) Zona Euro abr. Final CPI S / A: 1,2% v 1,2% e; CPI Core Y / Y: 0.7% v 0.7% e , CPI M / M: 0.3% v 0.3% e

- (IT) Italia Apr IPC final (incluye tabaco) M / M: 0,1% v 0,1% preliminar; Y / Y: 0.5% v 0.5% preliminar

- (IT) Italia Apr IPC final UE armonizada M / M: 0,5% v 0,5% preliminar, Y / A: 0,6% v 0,6% e

Emisión de ingresos fijos:

- (IN) India vendió INR150B total frente a INR150B indicado en billetes de 3 meses, 6 meses y 12 meses

- (DK) Dinamarca vendió un total de DKK2.34B en 2020 y 2027 Bonos

- (NO) Noruega vendió NOK3.0B frente a NOK3.0B indicado en 2028 bonos; Rendimiento promedio: 1.98% v 1.93% anterior; Oferta para cubrir: 1.63xv 3.49x anterior

- (SE) Suecia vendió SEK1.5B en 0.75% 2028 bond; Rendimiento promedio: 0.7488% v 0.7084% anterior; Oferta para cubrir: 3.14xv 2.13x anterior



ALTAVOCES / INGRESOS FIJOS / ** / MATERIAS PRIMAS / ERRATUM
** Renta variable **

Índices [Stoxx600 plano en 392.3, FTSE + 0.1% en 7735.4, DAX plano en 12973, CAC-40 plano en 5551, IBEX-35 -0.7% en 10132, FTSE MIB -1.2% en 23994, SMI -0.2% en 8975, S & P 500 Futures + 0.1%]

Puntos focales / temas clave del mercado: los índices europeos se negociaron de forma mixta, en otra sesión de consolidación tras el reciente aumento, mientras los futuros de los Estados Unidos se recuperan después de la debilidad en la sesión de ayer. Las ganancias siguieron siendo el tema dominante, con las ganancias optimistas de los gustos de Burberry y Alstom que ayudaron al sentimiento. A la baja, los notables descensos incluyeron a Elior después de recortar su perspectiva, y Crest Nicholson cayó después de ajustar su guía de margen. En el área de fusiones y adquisiciones, Paddy Power cotiza al alza luego de confirmar que está en conversaciones con Fanduel para combinar sus negocios en Estados Unidos. Mirando hacia el futuro, los ganadores notables incluyen Macy's y Canadian Solar.



Motores
-Consumer Discrecional Burberry [BRBY.UK] + 2.7% (Ganancias), Moss Bros [MOSB.UK] + 13.4% (Ganancias), Paddy Power Betfair [PBB.UK] + 5% (En conversaciones con Fanduel), Elior [ ELIOR.FR] -13% (Outlook), Geox [GEO.IT] -6.5% (Ganancias), Mitchells y Butlers [MAB.UK] -6% (Ganancias)

-Industriales Alstom [ALO.FR] + 5% (Ganancias), Speedy Hire [SDY.UK] + 0.6% (Ganancias), Duerr [DUE.DE] + 5.8% (Ganancias)

-Financieros Crest Nicholson [CRST.UK] -14.5% (Ganancias, recortes de perspectivas de margen)

-Tecnología Micro Focus [MCRO.UK] + 8.3% (Ganancias),

-Energy Premier Oil [PMO.UK] -6.2% (ganancias)

DÓLARES ESTADOUNIDENSES MÁXIMOS DE 11 MESES DESPUÉS DE ECB
La semana pasada, las tasas de alza de la Reserva Federal fueron bastante agresivas y advirtieron que otras dos podrían estar en camino en la segunda mitad de este año . El banco también pronosticó tres alzas adicionales el próximo año, lo que representa un total de 5 aumentos potenciales de las tasas o 125 puntos base de ajuste hasta fines de 2019. No obstante, este giro hakkish hizo poco para inspirar a los estadounidenses. La mañana siguiente, sin embargo, cambió eso ya que el BCE adoptó un enfoque un tanto pesimista hacia la salida de estímulodiciendo que anticipan mantener las tasas en los niveles actuales 'al menos hasta el verano de 2019'. Eso implicaría un movimiento potencial en el cuarto trimestre del próximo año, lo que significa que podemos tener un alza de tasas del BCE en el momento en que tengamos cinco movimientos más de la Reserva Federal. Esto ayudó al dólar a consolidarse, y esa fortaleza ha continuado en esta semana.

Colectivamente, esto ha ayudado al Dólar a subir a un nuevo máximo de 11 meses , con el área alrededor de 96.50 la última área restante para montar antes de que tengamos nuevos máximos anuales. Analizamos varias formas de implementar un enfoque equilibrado en todo el dólar de EE. UU. En las siguientes configuraciones.

La presión vendedora sobre el euro disminuyó a medida que se acercaba al extremo inferior de su rango reciente justo por encima de los $ 1.1500. El mínimo de hoy estuvo un poco por debajo de $ 1.1530. Una opción de casi mil millones de euros alcanzada a $ 1.15 vence hoy. Hay una opción de 645 millones de euros a $ 1.1585 que también se cortará hoy. El dólar está estable frente al yen y pasó la mayor parte de la sesión asiática y la mañana europea por encima de JPY110. Una línea de tendencia extraída de los máximos recientes se cruza hoy cerca de JPY110.70. Solo un quiebre arriba levanta el tono técnico.

La libra esterlina cotizó en gran medida, cayó a $ 1.3065 y no fue ayudado por la preocupación de BOE Cunliffe sobre cómo los hogares altamente endeudados enfrentarán una desaceleración económica. No sonaba como si estuviera preparado para subir las tasas desde agosto. Es probable que Sterling encuentre apoyo antes del nivel psicológicamente importante de $ 1.30.

El dólar canadiense está consolidando las pérdidas de ayer. Muchos inversionistas escucharon ayer a un pacifista Poloz. Reiteró la incertidumbre sobre el comercio y el impacto de las nuevas reglas de préstamos hipotecarios, pero al mismo tiempo, señaló que el mercado entendió su declaración de mayo en la que parecía indicar la probabilidad de un alza de tasas. El soporte en dólares estadounidenses se ve en el área CAD1.3265-CAD1.3280.

Italia y España han informado cifras preliminares de inflación de junio, y los estados alemanes están publicando sus estimaciones antes de las cifras nacionales de hoy. Las presiones del consumidor español e italiano aumentaron. En España, el IPC aumentó 0,2% en el mes con un ritmo de 2,3% interanual. Esto es un aumento del 2.1% en mayo. Italia reportó un aumento del 0.3% para un ritmo anual de 1.5%, en comparación con el 1.0% de mayo. Los estados alemanes sugieren que el ritmo principal para la nación puede caer al 2.1% del 2.2%. Si bien la mayoría de los estados no descifran la tasa central, Sajonia lo hace, y cayó al 1,4% desde el 1,6%, lo que podría atenuar el impacto del título por encima del 2,0%.

Sin embargo, con las tasas del BCE en espera por otro año, los datos económicos de alta frecuencia en el corto plazo pueden no tener mucho impacto más allá de la reacción general. El enfoque cambia a la Cumbre de la UE que comienza hoy. La inmigración y las reformas económicas de la UE ocupan un lugar prioritario en la agenda, pero se espera que la UE repruebe el mes de mayo del Reino Unido por el lento avance del Brexit. La frontera irlandesa, como hemos sugerido, sigue siendo una situación difícil de resolver. La siguiente oportunidad podría ser la reunión del gabinete del 6 de julio en el Reino Unido.

Los precios del petróleo están consolidando el aumento de ayer. Estados Unidos reportó una reducción mucho mayor de los inventarios de crudo, que se produjo cuando Estados Unidos presionó a otros para que dejaran de comprar petróleo a Irán a partir de noviembre. Además, el campo de arenas bituminosas más grande de Canadá tuvo algunas interrupciones y el suministro desde Libia es más débil de lo esperado. La EIA reportó un barril de 9.9 millones de barriles de inventarios estadounidenses. Se esperaba que las existencias de crudo de los Estados Unidos cayeran en seis millones de barriles. En las últimas tres semanas, los inventarios de EE. UU. Han caído en casi 20 millones de barriles, que parece ser el más grande en años. Mientras tanto, las exportaciones de petróleo de los Estados Unidos aumentaron a 3 millones de barriles por día.

Las tensiones comerciales no se han ido, pero se han aliviado un poco. Los funcionarios chinos parecen estar minimizando la retórica "Hecho en China en 2025", ya que antagoniza con Estados Unidos. Al mismo tiempo, Trump rechazó la defensa del campamento de guerra de un nuevo procedimiento para examinar las compras chinas de compañías estadounidenses. Trump acordó fortalecer el Comité de Inversión Extranjera existente en los Estados Unidos (CFIUS). Sin embargo, los informes indican que la inversión directa china en los EE. UU. Ha disminuido drásticamente en H1 18 a menos de $ 2 mil millones desde alrededor de $ 46 mil millones en el H1 17.

La sesión de EE. UU. Presenta las solicitudes semanales iniciales de desempleo, la encuesta de la Fed de KC (junio) y otra mirada al PIB del primer trimestre. Estos no son motores de mercado. Los inversores estarán interesados ​​en la segunda parte de las pruebas de resistencia de la Fed y el anuncio de hoy incluye cuánto pueden pagar los bancos a los inversores en forma de dividendos y recompras de acciones. Algunos bancos quieren devolver más de lo que hicieron. Mañana, los EE. UU. Informan las cifras de ingresos personales y consumo de mayo, lo que informará las previsiones del PIB para el segundo trimestre. Se espera que el deflactor PCE central, para el que la Fed apunta al 2%, suba hasta el 1,9% desde el 1,8%.

El frente de datos para el calendario europeo, pero las actas del BCE de la reunión de junio deberían mantener al euro en el punto de mira. Los números de comercio alemán comenzarán la semana del lunes. Se pronostica que las exportaciones de la mayor economía de la zona del euro aumentaron un 0,75% intermensual en mayo. Las exportaciones alemanas han caído en tres de los cuatro meses de este año, por lo que una cifra positiva para mayo se sumaría a la creciente evidencia de que el crecimiento repuntó hacia el final del segundo trimestre. También para ver desde Alemania es el índice de sentimiento económico Ifo ZEW para julio el martes, mientras que los datos para la zona del euro contendrán la encuesta empresarial de sentix el lunes y las cifras de producción industrial el jueves.

Sin embargo, un conductor más importante para la moneda única será la cuenta del BCE de la reunión de política de junio, que se realizará el jueves. El BCE decidió en junio finalizar su programa de compra de activos antes de fin de año y señaló que las tasas de interés se mantendrán en los niveles actuales hasta el verano de 2019. Esto llevó a los inversores a hacer retroceder las expectativas de una subida de tasas hasta fines de 2019. Sin embargo, parece que algunos formuladores de políticas del BCE no están contentos con los precios del mercado y están considerando septiembre o octubre como un plazo más probable. El euro recibió un impulso de esos informes y podría disfrutar de ganancias adicionales si los minutos confirman una proyección de ruta de velocidad ligeramente más pronunciada.

Datos del Reino Unido a ser vistos para pistas de tasa BoE

El Reino Unido verá un lote de lanzamientos importantes el martes, que, después de la serie de PMI mejores a la esperada de esta semana para junio, podría aumentar aún más las probabilidades de un alza de tasas por parte del Banco de Inglaterra ya en agosto. Las cifras sobre la producción industrial y de manufactura serán observadas en busca de señales de un repunte en mayo, luego de un deprimente abril. Por primera vez, el Reino Unido también publicará números mensuales sobre el sector de servicios, así como sobre el PIB. Los datos del PIB consistirán en una estimación promedio mes a mes y una estimación promedio de 3 meses para mayo, lo que brinda a los responsables de las políticas una imagen más oportuna del crecimiento económico. Los datos de comercio también se lanzarán el martes. Un conjunto fuerte de cifras casi seguro le daría a la libra otra ventaja, ayudando al cable a avanzar más allá de $ 1.32,

Los mercados de gas natural subieron ligeramente durante la jornada del miércoles, rebotando desde el nivel de 2.74 dólares, y creo que en este punto es probable que el rally solo termine ofreciendo una buena oportunidad de venta dado el tiempo suficiente. En las primeras señales de agotamiento estaré dispuesto a vender este mercado y creo que apuntaremos al nivel psicológicamente clave de 2.70. El mercado tiene una enorme cantidad de resistencia por encima, especialmente en 2.85, que es un nivel clave en los gráficos a corto plazo.

Creo que el mercado finalmente caerá hacia el nivel de 2.70 dólares y luego hasta el nivel de 2.60 que es aún más importante. Continúo vendiendo los rallies ya que la tendencia bajista ha sido muy dominante y persistente. Debido a eso, creo que finalmente veremos la ruptura bajista y creo que los traders a corto plazo se sentirán atraídos por los niveles más altos para vender, ya que hay un exceso de oferta de gas y, por supuesto, eso se refleja en el precio. El dólar se ha estado fortaleciendo en general y, aunque tiene una influencia menor, sí tiene una influencia.

También hay preocupaciones sobre el crecimiento global, y eso por supuesto pesa en el consumo de energía. Lo más probable es que los traders entren al mercado para reducir el uso de gas natural una vez más, ya que tenemos mucha presión bajista.

El dólar cayó después de que el presidente de Estados Unidos criticara a la Reserva Federal y sus políticas de alzas de tasas. En una entrevista con CNBC, el presidente dijo que las alzas de tasas no eran beneficiosas para el país. Comparó las alzas de tasas con las de los países competidores. La UE ha mantenido las tasas de interés bajas y se comprometió a comenzar a caminar en verano del próximo año. Siguió la entrevista con una serie de tweets que criticaban la política de ajuste de la Fed y culpaba a China y la UE de manipular sus monedas.

Otros bancos centrales como el BOJ, BOC y RBA han mantenido tasas de interés bajas. El yen chino ha caído al nivel más bajo en años. Un dólar más fuerte hace que sea más difícil para los Estados Unidos exportar debido al precio de sus exportaciones. Sin embargo, es poco probable que la Fed cambie sus políticas de ajuste, lo que podría llevar a un dólar más alto.

Hubo inquietud en los mercados hoy después de que Donald Trump amenazó con imponer aranceles a los productos chinos por valor de $ 505 mil millones. En la entrevista con CNBC, el presidente argumentó que China había aprovechado los Estados Unidos con sus aranceles altos, el robo de propiedad intelectual y otras prácticas anticompetitivas. También sostuvo que China no tenía más remedio que reducir sus barreras porque hace más negocios con Estados Unidos que los Estados Unidos. Dichos aranceles supondrían un duro golpe para el orden comercial mundial existente y podrían marcar el comienzo de una guerra comercial en toda regla. Mientras tanto, en Alemania, Angela Merkel dijo que los aranceles de los Estados Unidos sobre los automóviles europeos serían una amenaza para los medios de subsistencia de muchas personas.

El dólar canadiense saltó frente al dólar estadounidense luego de que Statistics Canada publicara las cifras de precios al consumidor para el mes de junio. En el mes, el IPC aumentó a una tasa anual de 2.5%, que fue mayor al 2.4% esperado. En mayo, el IPC aumentó en un 2,2%. El IPC subyacente, que excluye los productos volátiles de alimentos y energía, aumentó en un 1.3%, lo que no alcanzó el pronóstico de consenso del 1.4%. No se modificó desde el de mayo.


El par EUR/USD se negoció un poco más alto hoy siguiendo los comentarios del presidente de los Estados Unidos. Ahora se cotiza en 1.1670. En el siguiente gráfico , el par está formando un triángulo simétrico y el precio parece orientarse hacia el importante nivel de resistencia de 1.1745. Sin embargo, dado que el presidente no influye en las decisiones de política monetaria, el par podría revertir y probar el importante nivel de soporte de 1.1575.

Los analistas de Westpac argumentan que los mercados ahora están valorando, en términos generales, la opinión de Westpac sobre las perspectivas de la tasa de efectivo del RBA , con solo un 50% de posibilidades de un aumento de tasas para fines de 2019.

Citas clave:

"Eso está en marcado contraste con hace un año cuando nuestro llamado a que las tasas permanecerían en suspenso en 2018 y 2019 estaba fuera del mercado, con los mercados anticipando alrededor de 75 puntos básicos de ajuste a fines de 2019".

"Un mercado inmobiliario debilitado, un crecimiento de salarios e inflación débil, un consumidor incierto y presiones sobre la financiación han conspirado para enfriar las expectativas de los mercados. Esa dinámica clave alrededor de un consumidor incierto que enfrenta limitaciones en el crecimiento del ingreso con una tasa de ahorro en descenso siempre se destacó como una restricción clave en la capacidad del sector de los hogares para elevar el gasto en la forma prevista por los mercados ".

El euro está bajo presión poco antes de la apertura en los Estados Unidos y el lanzamiento del informe del Producto interno bruto de los Estados Unidos a las 1230 GMT. La presión temprana viene de la venta subsiguiente relacionada con las noticias de ayer de que el Banco Central Europeo se aferró a su política de dinero fácil y no indicó ningún cambio en su calendario para alejarse de las tasas ultrabajas o finalizar su programa de compra de bonos.

La tendencia principal aumenta de acuerdo con la tabla de oscilación diaria. Apareció el lunes, pero la falta de seguimiento después del movimiento sugiere que el rally fue impulsado por paradas de compra y cobertura corta en lugar de compras agresivas.

El impulso también está abajo. Se volvió después de la reversión de precios de cierre superior el lunes y la posterior confirmación de la próxima sesión.

El IPLC alemán preliminar Descripción general

Los datos de la inflación alemana se publicarán a finales de esta sesión a las 1200 GMT, y se espera que las cifras del IPC aumenten hasta el 0,4% m / m en julio, mientras se estabilizan en el 2,1% anual.

El pobre desempeño en los IPC regionales de Alemania publicados el día de hoy pinta una imagen optimista de las lecturas armonizadas del IPC alemán que se informarán más tarde. En Hesse, la inflación mensual para el mes de julio llegó a + 0,4%, frente al 0,0% anterior. Mientras tanto, en Baviera se mantuvo sin cambios en + 0.2% MoM. En Sajonia, la inflación mensual de julio subió más al + 0,4% frente al + 0,1% anterior, mientras que la de Brandeburgo llegó al + 0,4% intermensual frente al 0,0% anterior.

¿Cómo podría afectar al EUR / USD?

Yohay Elam, analista de **Street, señala que, técnicamente, en el gráfico de 4 horas, "1.1680 cerró el EUR / USD a mediados de julio y mantiene el par al día, al menos por ahora. Más arriba, 1.1720 fue un columpio a fines de julio y también a mediados de junio. 1.1750 limitó el par a mediados de julio y falló un segundo intento de alcanzarlo. 1.1795 fue el columpio a mediados de julio, y muy por encima, 1.1850 tocó el euro / dólar a mediados de junio. En el lado negativo, encontramos 1.1620 como el mínimo de la semana pasada, 1.1575 como el mínimo en la semana anterior y 1.1508 como el nivel más bajo de este año ".

Notas clave

El HICP de la zona euro y Alemania está en foco esta semana - Nomura

Alemania: la inflación se mantendrá bastante estable en julio - TDS

Temas de mercado del día: la inflación alemana confirmará un aumento del 2,1% en julio

Acerca del CPI preliminar de Alemania

El índice de precios al consumidor de Alemania publicado por el Statistisches Bundesamt Deutschland mide el cambio de precio promedio para todos los bienes y servicios comprados por los hogares para fines de consumo. El IPC es el principal indicador para medir la inflación y los cambios en las tendencias de compra. Una lectura alta es positiva (o alcista) para el EUR, mientras que una lectura baja es negativa (o bajista).

La debilidad del dólar estadounidense de amplia base siguió siendo el principal tema subyacente en Asia este miércoles, ayudando a la recuperación en la mayoría de las principales. Sin embargo, el par USD / JPY experimentó una negociación apática, ya que las acciones japonesas negativas y el Resumen de Opiniones del BoJ pusieron una oferta por debajo del yen. Mientras tanto, los antípodas se beneficiaron del rebote en curso en el Yuan chino, mientras que un salto en las importaciones chinas también impulsó a los representantes de China. El Kiwi también recibió nuevo apoyo de un ligero aumento en las expectativas de inflación del RBNZ para el tercer trimestre.

En el frente de las materias primas, ambas referencias crudas se negociaron sin cambios, a pesar de las esperanzas de un endurecimiento de los suministros mundiales y alcistas informes de inventarios de crudo API. Los futuros del oro en Comex se mantuvieron en ganancias por encima de los niveles de $ 1220, mientras que los futuros de cobre de Comex extendieron las ganancias previas para negociarse alrededor de $ 2,77.

Temas principales en Asia

Estados Unidos finaliza más aranceles en China , con vencimiento el 23 de agosto - Reuters

Nueva Zelanda Fin Min Robertson : hay muchas razones para ser optimista

Trump : el PIB de los EE. UU. Podría estar en los próximos cinco meses

Goldman Sachs: Metales formando una base

USD / CNH alcanza baja de 5 días

Las expectativas de inflación a 2 años del RBNZ en Nueva Zelanda para el 3T son un poco más altas en 2.04% a / a

Lowe : Board de RBA no ve ningún caso sólido para movimiento de tasa a corto plazo

La balanza comercial de China en julio (CNY) : el superávit se reduce inesperadamente a 176.960 millones a medida que las importaciones aumentan un 20,9%

Datos comerciales de julio de China (USD) : el excedente se reduce a 28.550 millones, se pierden las estimaciones

Lowe de RBA : la escalada de la guerra comercial podría ser perjudicial para la economía mundial

Enfoque clave por delante

No hay nada de interés, en términos de emisiones económicas, en la sesión europea que se avecina. Por lo tanto, la atención se dirige hacia la sesión de NA, que también permanece sin datos, con los únicos datos de permisos de construcción canadienses disponibles en las tarjetas a las 1230 GMT. Además, para los comerciantes de CAD, los datos de los inventarios de crudo de la EIA que vencen a las 1430 GMT serán examinados de cerca por cualquier impacto en los precios del petróleo.

La decisión oficial sobre la tasa de efectivo del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) y la presión del gobernador Orr también son esperadas ansiosamente a las 2030 GMT, especialmente después de que la encuesta de inflación del banco central mostró una leve mejoría.

El EUR / USD está buscando volver a entrar en el banderín, las gotas del indicador de miedo

El EUR / USD subió por encima de 1.16 en Asia y ahora está desafiando la resistencia (soporte anterior) del extremo inferior del banderín, actualmente ubicado en 1.1622. Un cierre diario muy por encima de ese nivel abortaría la visión bajista dada por el colapso del banderín presenciado el jueves pasado.

El GBP / USD rebota a 1.2950, ​​pero al alza limita mientras los operadores esperan el PIB del Reino Unido el viernes

El calendario económico para esta semana sigue siendo débil, con solo datos de bajo nivel sobre la oferta para el miércoles, y los operadores de GBP volverán sus ojos a la lectura del PIB del Reino Unido que vence el viernes.

RBNZ: Todos los ojos en la conferencia de prensa de Orr - TDS

Los analistas de TD Securities (TDS) ofrecen sus opiniones sobre la próxima decisión de tasas del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda que vence este jueves.

EUR. El euro fue la primera moneda en contagiarse del riesgo derivado de la caída histórica de la lira turca, por la preocupación de que la debacle de los mercados turcos pudiera afectar negativamente a los principales bancos europeos. El regulador financiero europeo, el Mecanismo único de supervisión, mantiene su atención fija sobre los posibles efectos secundarios de esta caída, y entre los bancos con mayor exposición a la divisa turca encontramos nombres como BNP Paribas (PA:BNPP), UniCredit (MI:CRDI) y BBVA (MC:BBVA). El nerviosismo en torno a esta eventualidad hizo que la moneda única rompiera sus niveles de soporte para caer hasta sus mínimos en un año frente al dólar, lo que parece indicar un mayor riesgo a la baja para el par EURUSD. El comportamiento del euro hoy en los mercados probablemente siga marcado por el desarrollo de la situación en Turquía y por su efecto sobre las grandes instituciones financieras europeas.

GBP. La libra prosiguió ayer en su caída frente al dólar, pese a haber empezado el día relativamente bien. La fortaleza vista durante la tarde en el dólar estadounidense llevó al par GBPUSD a su sexto día consecutivo de pérdidas, una tendencia que ha continuado durante esta mañana. La publicación del producto interior bruto para el T2 podría ayudar hoy a la libra, puesto que el dato que se publicará a las 10.30 podría demostrar a los mercados que la economía del Reino Unido ha vuelto a retomar la senda del crecimiento conforme a las expectativas del Banco de Inglaterra, siempre que este dato coincida con el 0,4% esperado. La libra esterlina llevaba toda la semana esperando este dato fundamental, y una sorpresa en el lado positivo podría ayudar a que el par GBPUSD abandonara la senda bajista tan agresiva que ha mantenido hasta ahora.

USD. El dólar, como un elefante en una cacharrería, ha repuntado frente a prácticamente todas las principales divisas, con la excepción del JPY, al que ha seguido muy de cerca. La rotura de los niveles de resistencia del par EURUSD hizo que el índice compuesto del dólar DXY se disparase, saliéndose del estrecho rango de cotización en que se había mantenido desde la imposición de los aranceles, el 16 de julio. Este índice DXY ha alcanzado hoy mismo nuevos máximos para el año, aunque aún falta la publicación del índice de precios al consumo estadounidense, que saldrá hoy a las 14.30. En este momento, parece que el dólar se ha quitado de encima el pesimismo sobre el incremento de las medidas proteccionistas impuestas por la Casa Blanca, pese al anuncio esta misma semana de la imposición de nuevas sanciones a Irán y Rusia. Los mercados emergentes son los que se están llevando la peor parte de este nuevo repunte en la fortaleza del dólar.

CAD. El dólar canadiense continuó su caída frente al dólar estadounidense al buscar refugio los inversores ante la intensificación de las tensiones entre Canadá y Arabia Saudita. La nueva moderación de los precios del petróleo no ha ayudado, desde luego, a frenar el declive del loonie, y con el repunte de hoy del dólar estadounidense, podríamos esperar que la debilidad del dólar canadiense se mantuviera hasta final de esta mala semana. Los datos sobre el mercado laboral que se publicarán hoy a las 14.30 si podrían servir de ayuda a la atribulada divisa canadiense, puesto que se espera que los salarios crezcan en 3,6% interanual en julio y el mercado laboral sigue estrechándose, con el desempleo cayendo hasta 5,9%.

Otras divisas: La lira turca cayó más de un 12% esta mañana al fracasar la delegación turca enviada a Washington a la hora de convencer a los Estados Unidos para que eliminara sus sanciones, y mientras el banco central no parece contar con la capacidad de frenar el proceso de caída actual. La moneda está cayendo con tal rapidez que lo primero que nos viene a la mente a la hora de tratar de evitar que se estrelle es la posibilidad de contar con un paracaídas. Este paracaídas podría venir en la forma de una subida de al menos 500 puntos básicos para tranquilizar a los mercados y mostrar el compromiso del Banco Central de la República de Turquía en apoyo de su divisa, aunque también podría venir en la forma de controles sobre el capital, pero el presidente Erdogan no es partidario de ninguna de estas medidas. Esta mañana, las declaraciones del yerno de Erdogan, Albarayak, el auténtico responsable de las políticas económicas turcas, anunciando sus planes para una “nueva economía”, se unieron a las sanciones impuestas por Estados Unidos, para acabar de convencer a los inversores de sacar su dinero de Turquía. Toda la atención de los mercados se centrará hoy en las declaraciones de Albayrak y Erdogan previstas para las 13.00 CEST.

La fortaleza del mercado laboral del Reino Unido fue el principal argumento detrás del Banco de Inglaterra que elevó la tasa del Banco en agosto y esas tendencias se confirmarán también en la lectura de julio. Se espera que los salarios en el Reino Unido, excluidos los bonos, suban un 2,7% a / a en tres meses hasta junio, mientras que los salarios con bonos se eleven un 2,5% a / a, según el informe de la Oficina de Estadísticas Nacionales el martes 14 de agosto. a las 8:30 GMT.

Se espera que el recuento de reclamantes que representa el número de personas que buscan los beneficios de desempleo en el mes de informe aumente en 3.8K en julio, frente al 7.8K reportado en junio, el más bajo desde mayo cuando cayó -7.7K, lo que confirma el fuerte mercado laboral del Reino Unido. condición que mantiene la tasa de desempleo pegada a un mínimo de cuatro décadas.

En el informe de inflación de agosto, el Banco de Inglaterra dijo que el mercado laboral del Reino Unido siguió apretando y la fortaleza del mercado laboral del Reino Unido sirvió como una gran justificación para el aumento de 25 puntos básicos con el voto unánime de todos los miembros del Comité de Política Monetaria (MPC). ) miembros.

"La mayoría de los indicadores de crecimiento de los salarios se habían recuperado durante el año pasado y el mercado laboral se mantuvo ajustado, lo que sugiere que las presiones de los costos domésticos continuarán firme gradualmente", escribió el Banco de Inglaterra en el informe de inflación de agosto.

Si bien la fortaleza del mercado laboral del Reino Unido es positiva en términos de las perspectivas inflacionarias, la rigidez del mercado laboral es inferior a la meta de inflación, ya que se espera que la rigidez del mercado laboral empuje un poco más el crecimiento salarial en los próximos años.

En términos de las perspectivas de la política monetaria, el Banco de Inglaterra ofreció una perspectiva muy moderada. Las proyecciones del Informe de Inflación de agosto estaban condicionadas a que la tasa del Banco subiera desde 0.5% antes de la reunión de este mes a 1.0% en el 1T 2020 y luego subiera hasta 1.1% en el 3T 2021 y el miembro saliente MPC Ian McCafferty confirmara las expectativas del mercado para una pareja de las alzas de tasas durante los próximos dos años son aceptables.

Aunque Ian McCafferty es un miembro externo del Comité de Política Monetaria que dejará el MPC a fines de agosto, sus puntos de vista son bien conocidos ya que estaba votando por un alza de tasas desde marzo hasta que el Banco de Inglaterra elevara la tasa del Banco a 0.75% la semana pasada ofreciendo una política monetaria moderada.

El resultado del informe del mercado laboral del Reino Unido, aunque sea demasiado positivo, es poco probable que altere la perspectiva de la política monetaria, pero podría apoyar a Sterling que ha estado bajo una inmensa presión de venta recientemente como resultado de incertidumbres Brexit sin relación y los shocks externos relacionados al sentimiento de mercado de riesgo-apagado relacionado con Turquía .

El mayor minorista de EE. UU. Superó fácilmente las bajas expectativas de Wall Street, el comercio electrónico, las ventas, los ingresos y las ganancias de las mismas tiendas. Con las valoraciones en el sector de WMT todavía amortiguadas por la reducción del rating del año pasado, la compra de FOMO parece inminente. Después de todo, la decepción del margen de Macy hace un día desencadenó una ola de ventas que fue algo surrealista en intensidad después de que el grupo derrotó los pronósticos, además de los márgenes brutos. Las acciones de Macy's, como la de Walmart, cambian de manos a precios sólidos más altos justo antes del mercado bursátil estadounidense abierto. Es bastante pronto para concluir que los minoristas establecidos han reforzado sus perspectivas contra la evolución digital por el momento. Sin embargo, el jueves, la creciente demanda de operadores de tiendas ayuda a mantener a Wall Street apuntalado.

Figura 1 - Proporción de precio / ganancias forward de Macy's Inc. vs. pares

Archivo adjunto 1419


Un mínimo de casi dos años en la publicación de agosto de la Fed de Filadelfia ha reducido un poco los futuros del índice de septiembre. Juega con los temores sobre la desaceleración de la demanda agregada después de una reciente confusión de sorpresas a la baja. La debilitación de la estructura del mercado petrolero no ayuda. Pero el telón de fondo global es aún más prometedor en la superficie que hace 24 horas. El sentimiento sigue siendo muy mejorado por la recuperación de las monedas de los mercados emergentes. El desencadenante más obvio fue que China y EE. UU. Aprovecharon una pequeña ventana de oportunidad entre las escaladas para programar más conversaciones. La noticia fue lanzada rápidamente al yuan luego del mínimo de 19 meses del miércoles. Las monedas de los socios comerciales de China con profundos déficits en cuenta corriente -ver Sudáfrica, México y Tailandia- también aumentaron.

Lira aclara

A su vez, la lira de Turquía ahora ha recuperado alrededor del 20% desde el mínimo histórico del domingo. Un estímulo modesto, que va desde el aflojamiento periférico a la notable oferta de $ 15 mil millones de Qatar, es la causa principal. Tenga en cuenta que la inversión de Qatar se verá eclipsada por el límite total del mercado del índice BIST 30 de Turquía: $ 71.56bn. El punto principal es que, independientemente del escepticismo generalizado, no tiene sentido luchar contra la estabilización. De hecho, en los últimos días, los especuladores ya se habían mudado de Turquía a favor de nuevas unidades contra CNY, RUB, MXN e incluso AUD.

Doble pensamiento

Por un lado, pensar dos veces sobre EM ** (montar corrientes ascendentes con un sesgo bajista) durará un tiempo todavía. Por otro lado, se reconoce instintivamente que los brotes como los del lunes raramente se mantienen en intensidad por mucho tiempo. El último trastorno se ajusta a los patrones históricos. Los formuladores de políticas en Ankara y más allá han reconocido tácitamente esto al hacer relativamente poco aflojamiento de política en los últimos días. Por lo tanto, para el plazo más cercano, las sobrecargas de sobrecompra USD / EM aún podrían ser bastante frecuentes, pero es probable que se desvanezcan a un ritmo creciente. Lógicamente, también son posibles algunos llamativos mítines por monedas maltratadas.

¿Dónde está el próximo?

Para las perspectivas monetarias mundiales a más largo plazo, la carga de la deuda denominada en dólares se encuentra entre las principales consideraciones. El Banco de Pagos Internacionales ahora estima el total en $ 2 billones, tres veces más que antes de la crisis financiera. BIS dijo en julio que los costos de financiamiento aumentaron 10 puntos porcentuales a 4,7% en solo unos pocos meses. A medida que aumenta el dolor en el dólar, es más que concebible que otra moneda del mercado emergente sea atacada antes de que pase demasiado tiempo.

La moneda común europea encadenó seis semanas retrocediendo frente al dólar estadounidense en el mercado de divisas tras el cierre del pasado viernes.

El EUR/USD cedió esta semana el nivel psicológico de 1,17 dólares al cierre del viernes, tras perder un 0,60%, para situarse en el entorno de 1,165 dólares, nuevos mínimos anuales del cruce de divisas.

La moneda estadounidense repuntó ante el yen japonés, alcanzando los 109,3 yenes por dólar, al igual que frente a la libra esterlina y al dólar canadiense, bajando con respecto al franco suizo y el peso mexicano.

En este mismo sentido, el euro cayó el viernes frente a sus principales cruces, retrocediendo un 0,53% frente al yen japonés, hasta los 127,46 yenes; un 0,01% frente a la libra esterlina y un 0,77% respecto al franco suizo.

Los inversores volvieron a mostrar su desconfianza hacia la moneda común, después de que Ciudadanos dejaba en duda su apoyo al PSOE en la moción de censura contra el Gobierno de Mariano Rajoy, desconfianza que se suma a la que ya presentaban los inversores ante el nuevo Gobierno de Italia y sus propuestas económicas.

El EUR/USD acumula una pérdida del 5,7% en el mercado de divisas, retrocediendo con fuerza desde niveles superiores a 1,23 dólares por euro.

Gráfico diario del EUR/USD
Técnicamente, podemos ver como las medias móviles de 30 y 100 sesiones del gráfico diario del EUR/USD muestran una pendiente bajista, con el precio situado por debajo de ambas y cortadas a la baja entre sí.

lunes

Índice de precios al consumidor (EUR, GMT 09:00) - La tasa de inflación de precios al consumidor es una medida importante de los cambios en los precios de los bienes y servicios. Las expectativas de consenso sugieren que la tasa de inflación debería situarse en el 2% interanual en agosto, con la inflación subyacente en el 1%, ambas en el mismo nivel que el mes pasado.

martes

Índice de precios de la vivienda (AUD, GMT 01:30) - La evolución de los precios de la vivienda es importante, especialmente para Australia, dado que la solidez de sus bancos depende de la capacidad de las personas para refinanciar préstamos sobre la base del aumento de las valoraciones de la vivienda. Sin embargo, Consensus Forecasts sugiere que los precios de la vivienda disminuirán en un 1% TaT, más que la disminución del 0.7% observada en el primer trimestre del año.

miércoles

Decisión sobre la tasa de interés (JPY, GMT 02:00) - Evento de la semana. Dado que los desarrollos macroeconómicos aún no están claros, hay pocas posibilidades de que el BoJ modifique las tasas de interés. Sin embargo, la declaración del gobernador Kuroda podría ofrecer orientación con respecto a la dirección de las acciones de política en el futuro.

Índice de precios al por menor (GBP, GMT 08:30) - La presión sobre los precios de las pérdidas en libras esterlinas desde el Brexit y los resultados del PIB mejores a los esperados apuntan a un aumento de las presiones sobre los precios. Las expectativas de consenso sugieren un aumento del 3.4% YoY, en comparación con el 3.2% del mes pasado.

Discurso de Mario Draghi (EUR, GMT 13:00) - El presidente del BCE hablará en una conferencia en Berlín. Como de costumbre, más hackeo de lo esperado es bueno para la moneda.

jueves

Decisión de tasa de interés (CHF, GMT 07:30) - Con el CHF peleando con sobrevaluación y el SNB interviniendo a menudo en los mercados, no hay mucho potencial para un alza de tasas, dado que apreciaría aún más al Swissy.

Ventas al por menor sin combustible (GBP, GMT 08:30) - Las ventas minoristas son un indicador del gasto, lo que indica dónde debe estar el consumo privado del mes. La previsión de consenso sugiere un aumento del 0,1% en la media mensual para agosto, una gran disminución frente al 0,9% de crecimiento asistido por la Copa del Mundo en julio.

Encuesta manufacturera de la Fed de Philadephia (USD, GMT 12:30) : el índice ofrece una descripción general de las condiciones de fabricación en la región de Filadelfia. Por lo general, una lectura superior a 0 se considera como una mejora de las condiciones. La previsión actual del Consenso se ubica en 15.

Índice Nacional de IPC (JPY, GMT 23:30) - Las bajas tasas de inflación siempre han sido un problema en Japón desde la década de 1990. El índice de Tokio mostró signos positivos en la última publicación, con una previsión de consenso de 0.9% a / a en comparación con 0.8% en julio.

viernes

Servicios de Markit, fabricación e índice compuesto (EUR, GMT 08:00) - No se esperan cambios desde agosto, y se espera que el índice compuesto de septiembre se mantenga en 54.5. Como siempre, cualquier cosa mayor de 50 debe ser considerada como una buena noticia para el futuro.

La debilidad del dólar no disminuyó en la inflación se pierda

El mercado bursátil estadounidense registró ganancias sólidas el jueves, cuando Apple lideró el rebote del sector tecnológico. El S & P 500 agregó 0.5% a 2904.18. El promedio industrial Dow Jones subió un 0.6% a 26145.99. El compuesto Nasdaq subió un 0,8% a 8013,71, con Apple saltando un 2,4% por día después de presentar su nueva línea de productos. El debilitamiento del dólar continuó al mismo ritmo que el índice de precios al consumidor de agosto, un 0,2% más alto, en comparación con una ganancia esperada del 0,3%: los datos del índice en dólares muestran el índice ICE US Dollar , una medida de la fortaleza del dólar frente a una canasta de seis monedas rivales, cayeron 0.3% a 94.516 y actualmente es menor. Los futuros de los principales índices bursátiles apuntan a aperturas más altas en la actualidad.

Archivo adjunto 2009

CAC 40 se abre más alto que otros mercados europeos

Las acciones europeas retrocedieron el jueves. El Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra dejaron las políticas sin cambios como se esperaba. El avance de EUR / USD y GBP / USD continuó mientras el jefe del BCE , Draghi, expresó su satisfacción con la trayectoria de la inflación de la zona euro, que se consideró ligeramente más dura de lo esperado. Ambos pares son más altos actualmente. El índice Stoxx Europe 600 cayó 0.2%. El DAX 30 de Alemania cayó un 0.2% a 12055.55. El CAC 40 de Francia terminó un 0,1% más bajo y el FTSE 100 del Reino Unido cayó un 0,4% a 7281.57. Índices abiertos 0.3% - 0.4% más alto hoy

Los índices asiáticos suben en su mayoría

Los índices bursátiles asiáticos son más altos hoy en día, dado que China dio la bienvenida a la oferta estadounidense de reanudar las negociaciones comerciales, pero advirtió que no se rendirá a las demandas de Estados Unidos. Nikkei terminó un 1% más alto en 23042.83 a pesar de un aumento del yen frente al dólar. Las acciones chinas son más bajas después de que la inversión en activos fijos reportada fue más lenta en 25 años: el Índice Compuesto de Shanghai es un 0,2% más bajo, mientras que el Índice Hang Seng de Hong Kong subió un 1%. El índice Australiano All Ordinaries se recuperó un 0,6% a pesar de que la escalada persistente del dólar australiano frente al billete verde se desaceleró.

Brent abajo

Los precios de futuros del Brent están extendiendo las pérdidas hoy a medida que el huracán Florence se debilitó antes de su desembarco esperado en la costa este de Estados Unidos. Los precios cayeron ayer después de que el informe mensual de la Agencia Internacional de la Energía (EIE) mostró que el suministro mundial de petróleo crudo alcanzó un récord de 100 millones de barriles por día en agosto. Los precios terminaron más bajos: el Brent para el acuerdo de noviembre cerró un 2% más bajo a $ 78.18 el barril el jueves.

Próximas 1-3 semanas: "Indicamos el viernes pasado que la probabilidad de un EUR más alto ha aumentado, pero agregué que solo sucesivos cierres diarios más altos en los próximos días mejorarían las probabilidades de un movimiento a 1.1790". El EURO tocó posteriormente un mes alto de 1-1 / 2 de 1.1721, pero cayó en las noticias de que Trump está listo para imponer aranceles a los productos chinos (cierre de NY de 1.1616, -0.51%). Hasta el momento, la caída desde lo alto todavía se mantiene por encima de 1.1605 'soporte clave', pero como se destacó el viernes pasado, una ruptura de este nivel es suficiente "para indicar que la actual acumulación de momentum en ascenso se ha esfumado". A partir de aquí, mantendríamos la opinión de que existe una posibilidad de una recuperación más fuerte a 1.1790, pero el EUR tiene que moverse y mantenerse por encima de 1.1690 dentro de estos 1 o 2 días, o es poco probable que esto suceda ".

La razón principal por la que el dólar estadounidense desafió los fundamentos de la semana pasada es que, independientemente de todos los errores en los datos, aún se espera que la Reserva Federal eleve las tasas de interés este mes. Además, todos los políticos que hablaron el viernes dijeron que se necesitan más ajustes más allá de septiembre. Incluso el votante del FOMC y el presidente de la Fed Brainard, que tradicionalmente es una paloma, sugirieron que la Fedpodría seguir aumentando las tasas más allá de la tasa neutral a largo plazo. Evans, que no es miembro con derecho a voto del FOMC, describió la economía y el mercado laboral como muy fuertes y sugirió que 4 aumentos para 2019 siguen siendo razonables porque no se sorprendería si la inflación sube un poco más del 2%. Kaplan estuvo de acuerdo en que el consumidor estadounidense es fuerte. Los comentarios de Hawk como estos impulsaron los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años por encima del 3% intradía el viernes y este movimiento llevó al USDJPYa sus máximos del día por encima de 112. Sin embargo, no se puede ignorar el ritmo más lento de crecimiento de las ventas minoristas en 6 meses y la primera caída en los precios al productor en 18 meses, especialmente con la disminución del crecimiento de los precios al consumidor. No hay informes económicos importantes de EE. UU. En el calendario esta semana, por lo que la fortaleza que vimos hacia el final de la semana pasada podría continuar especialmente frente a los dólares del euro, Australia, Canadá y Nueva Zelanda.

El yen y el franco suizo, por otro lado, son vulnerables a los resultados de las reuniones de política monetaria del Banco de Japón y del Banco Nacional de Suiza. No se esperan cambios de ninguno de los bancos centrales, pero el BoJ se ha involucrado activamente en el estrechamiento sigiloso y los inversionistas estarán atentos a los comentarios sobre estas acciones. La opinión del Banco Nacional de Suiza sobre la moneda será la más importante: en las últimas 4 reuniones, describieron el franco como "altamente valorado", pero actualmente se cotiza a su nivel más fuerte en 14 meses frente al euro. Si el SNB cambia su tono y describe la moneda como "significativamente sobrevaluada", podríamos ver una fuerte recuperación en EURCHF y USDCHF .



EURO
Revisión de datos

El BCE mantiene la tasa sin cambios

Situación actual de GE ZEW Survey 76 frente a 72 Esperado

Expectativas de la encuesta de GE ZEW -10.6 vs -13.5 esperado

Sentimiento económico de la encuesta EZ ZEW -7.2 frente a -14.0 esperado

EZ Industrial Production -0.8% vs -0.5% esperado

GE CPI 0.1% vs 0.1% esperado

EZ Trade Balance 12.6b vs 16.2b esperado

Vista previa de datos

EZ CPI: las cifras finales son difíciles de predecir, pero las revisiones pueden cambiar de mercado

Decisión de tasa de SNB: tenga cuidado con los comentarios de ** más estrictos de SNB

GE y EZ PMI: posibilidad de sorpresas a la baja, ya que un ZEW más fuerte se compensa con una producción industrial alemana más débil y pedidos de fábrica

Niveles clave

Soporte 1.1500

Resistencia 1.1700

Después de alcanzar un máximo de 1.1721 tras el anuncio de la política monetaria del Banco Central Europeo, el impulso del par EUR / USD volvió a la baja. El BCEdejó sin cambios las tasas de interés, redujo sus pronósticos de crecimiento para este año y el próximo, y expresó su preocupación por el proteccionismo y la agitación de los mercados emergentes. Sin embargo, el EURUSD se unió a la decisión de la tasa porque el banco central está menos preocupado por la inflación. Esperan que la inflación repunte hacia fines de año y aumente gradualmente en el mediano plazo, gracias al aumento de las presiones de los costos internos y la reducción del euro. Como resultado, describieron los riesgos para su perspectiva económica como ampliamente equilibrados. Sin embargo, EURUSD se volcó el viernes después de informes de que algunos legisladores querían un tono más cauteloso que sugiriera que los riesgos se inclinaban a la baja. Durante su conferencia de prensa, Draghi no mencionó la reciente debilidad en los datos alemanes e italianos o la caída en la zona europroducción industrial y actividad comercial. Es difícil ignorar los números, especialmente porque el superávit comercial de la zona euro se redujo a su nivel más bajo en 4 años en julio. Es por eso que los informes de inflación y actividad económica de la próxima semana serán muy importantes. Si CPI y PMI también sorprenden a la baja, EURUSD caerá a 1.15. Sin embargo, si Draghi tiene razón y los PMI muestran que las perspectivas para la economía siguen siendo buenas, el EUR / USD podría retroceder por encima de 1.17.



LIBRA BRITÁNICA
Revisión de datos

El Banco de Inglaterra mantiene las tasas sin cambios

Saldo comercial visible -9.97b vs -11.74b esperado

Balanza comercial no UE -2.8b vs -3.3b esperado

Balanza Comercial -0.11b vs -2.1b Esperado

Producción industrial 0.1% contra 0.2% esperado

Producción Manufacturera -0.2% vs 0.2% Esperado

PIB 0.3% vs 0.2% esperado

Tasa de recuento de reclamantes 2.6% frente a 2.5% anterior

Las solicitudes de beneficios cambian 8.7k vs 10.2k antes

Ganancias Promedio Semanales 2.6% vs 2.5% Esperado

Promedio de ganancias semanales Ej. Bonificación 2.9% contra 2.8% esperado

Tasa de empleo de la OIT 4,0% frente a 4,0% esperado

Cambio de empleo 3k vs 9k esperado

Vista previa de datos

Índice de precios al consumidor: el potencial de sorpresa alcista aumentó en el índice de precios de la tienda BRC. Los PMI de fabricación y servicios informan un crecimiento más rápido de los precios

Ventas minoristas: posibilidad de sorpresas a la baja dado el fuerte crecimiento de los salarios, pero BRC informa ventas minoristas más débiles. El número del mes pasado también fue fuerte, por lo que es posible el retroceso

Niveles clave

Soporte 1.2900

Resistencia 1.3200

Sterling, por otro lado, debería continuar superando al euro y mantener su posición frente al dólar estadounidense . A diferencia de la zona euro, los datos del Reino Unido han sido buenos con el estrechamiento del déficit comercial y el aumento de los salarios. El Banco de Inglaterra votó por unanimidad para dejar las tasas de interés sin cambios. Su decisión no fue una sorpresa ya que solo elevaron las tasas de interés en agosto. El BoEespera que la inflación se alivie el próximo año debido a un límite en el precio de la energía, pero el pago podría ser más fuerte debido a un mercado laboral saludable. Será necesario un ajuste continuo de acuerdo con el banco central, pero las alzas de tasas futuras serán limitadas y graduales. Las conversaciones brexit se están moviendo en una dirección positiva, pero la frontera irlandesa sigue siendo el gran problema. El ministro del Reino Unido Brexit, Davis, cree que se están acercando a un acuerdo, pero la UE negó el progreso. De cualquier forma, los titulares de Brexit y los datos del Reino Unido ponen a Sterling en foco esta semana. Los precios al consumidor y las cifras de ventas minoristas debieran publicarse: el IPC debería ser más sólido a medida que se informara la presión creciente sobre los precios en los sectores de fabricación y servicios. Las ventas minoristas deberían beneficiarse de un mayor crecimiento de los salarios, aunque el informe del mes pasado fue muy sólido, por lo que también es posible una ligera desaceleración.

Datos sólidos pueden obligar al FOMC a seguir elevando las tasas: Standard Chartered

"Los datos de EE. UU. Han sido muy sólidos hasta ahora en 2018, impulsados ​​por el estímulo fiscal, la sólida inversión empresarial y la fortaleza continua del mercado laboral", señala la economista de Standard Chartered, Sonia Meskin.

Citas clave

"Esperamos que este impulso se extienda a H2-2018 y 2019. Actualizamos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2018 a 2.9% (2.7% anterior), 2019 a 2.6% (2.3%), y nuestro PCE principal pronostica para 2019 a 2.2% (2.1%). Nuestro pronóstico principal PCE para 2018 se mantiene 2.0%. Vemos la tasa objetivo de fondos alimentados por la terminal (FFTR) en 3.50% (3.00%) en el ciclo comercial actual, y pronosticamos mayores subidas de tasas de 25bps en septiembre de 2019 y diciembre 2019. "

"Esperamos que el FOMC actualice su proyección mediana de crecimiento real en la reunión de septiembre, y vea una posibilidad decente de que la estimación de la tasa media de inflación no acelerada del Comité (NAIRU) disminuya también".

"Esperamos que el FOMC continúe avanzando incluso si la inflación subyacente sigue siendo benigna. Como la política monetaria funciona con retraso, creemos que el Comité se verá obligado a responder al impulso acelerado del crecimiento para mantener bajo control las presiones inflacionarias y los riesgos de estabilidad financiera".

El dólar es más bajo a pesar de que el diferencial de rendimiento frente a otras mayores subió y subió. La comprensión básica de la determinación de ** tendría un dólar más alto. ¿Que esta pasando?

Una excusa podría ser que el alza de la Fed la próxima semana e incluso la de diciembre tengan un precio completo y ya no sea un factor determinante. Además, ¿quién sabe qué pasará el próximo año? Los efectos deflacionarios de la guerra comercial podrían saltar y abrumar los efectos inflacionarios, y la Reserva Federal tendría que retirarse.

Otro dólar grande, gordo y negativo es el déficit, que ahora supera el 100% del PIB y sube. El Tesoro tiene que emitir cada vez mayores cantidades de billetes, pagarés y bonos para financiar el déficit, inundando el mercado con la oferta (los precios bajan, los rendimientos). La Fed está a punto de aumentar también la cantidad que devuelve al mercado. Encontramos que los operadores de ** no se conmueven con el argumento de Reinhart y Rogoff de que los déficits de esta magnitud históricamente conducen a varios fracasos, incluida la devaluación de la moneda. Conocemos el 100% desde hace más de un año. ¿Por qué funcionaría ahora? El dólar apenas eructa cuando los idiotas en el Congreso cerraron el gobierno. Tal vez sea porque EE. UU. Es un caso especial debido a la posición de los EE. UU. En los asuntos mundiales, incluido ser el emisor del numerario comercial y la principal moneda de reserva del mundo.

Por lo tanto, si los traders están descartando posiciones de dólares / monetización, ¿cuál es su forma de pensar? Primero está el argumento demasiado, muy rápido. El índice del dólar cayó de 102.95 en enero de 2017 a 90.57 en enero de 2018 o 12.4 puntos, pero recuperó casi la mitad, 5.8 puntos, en los 7+ meses a 96.36 para el 5 de agosto. ¿Eso es demasiado, demasiado rápido? Los comerciantes generalmente no miran las cosas de esta manera y no mantienen el puntaje por año. La falta de voluntad para volver al nivel de enero de 2017, cuando el recorte de impuestos todavía estaba por venir, podría ser significativo. A los operadores les gusta anticiparse y comerciar con el rumor.

Si el recorte de impuestos fue el gran evento que impulsó al dólar, tal vez su efecto se haya desvanecido ahora que otros eventos están interviniendo, especialmente la guerra comercial. Quizás la guerra comercial será recesiva y posiblemente deflacionaria al final, lo que significará el próximo año, obstaculizando los planes de la Fed para el año 2019. Si te posicionas con tanta ventaja, eres un vendedor de dólares. Dudamos de que la mayoría de los grandes operadores bancarios estén pensando así. Algunos grandes fondos de riqueza soberana u otros gerentes de pensamiento a largo plazo, tal vez.

Otra idea es que el "ciclo" está en una etapa tardía y demasiado burbujeante. Las acciones son ridículamente altas. La confianza es insosteniblemente alta. Estamos por una caída. Bastante gracioso, podemos construir fácilmente un escenario positivo a partir de esto: la guerra comercial va a disminuir la confianza excesiva y frenar al menos algunos de los precios de los activos espumosos, prolongando esta etapa alta del ciclo.

Podríamos decir que el dólar está a la defensiva ahora como un caso temporal de confusión sobre un conjunto sin precedentes de condiciones que están interrumpiendo el "ciclo" normal y pueden terminar prolongándolo por mucho más tiempo de lo que la historia sugeriría. Estamos poniendo la palabra "ciclo" entre comillas porque, aunque hay varios ciclos que se pueden demostrar, nadie sabe cuál funciona en un momento dado.

Según algunos cálculos, el repunte bursátil "debería" terminar en cualquier momento. Esto no tiene necesariamente ningún efecto sobre el dólar, que es notablemente independiente de los precios de capital, a menos y hasta que un vuelo sin acciones comience a golpear los mercados de renta fija, impulsando los precios por exceso de demanda y, por lo tanto, cede. El dólar "debería" caer sobre los rendimientos decrecientes y los diferenciales de rendimiento, asumiendo que otros mayores no obtienen el mismo efecto y, por lo tanto, una caída de uno a uno en los rendimientos.

Pero esta historia se desmorona cuando consideramos que el suministro también está en aumento, ya que el gobierno de EE. UU. Emite más y más para financiar el déficit y la Fed libera cada vez más en el mercado. Un éxodo de las acciones podría terminar sin tener ningún efecto en el ingreso fijo dados estos factores compensatorios.

Olvide las acciones. Como se señaló anteriormente, el puesto en el mercado de la vivienda es un factor clave para la confianza del consumidor / hogar. Obtenemos resultados fabulosos de las expectativas salariales y JOLTS que muestran personas dispuestas a renunciar a sus puestos de trabajo porque confían en que pueden obtener uno nuevo con un mejor salario. Pero no tenemos un índice de confianza para que Joe promedio pueda vender su casa para conseguir un nuevo trabajo en otra ciudad o estado.

En otras palabras, bajo la burbuja del mercado de valores y la confianza en los salarios / ingresos después de impuestos, hay un tumor de descontento con respecto a la vivienda. Otro tumor podría desarrollarse por el costo del combustible.

Obtenemos el Sept PM | I de EE. UU. Para fabricación, servicios y el material compuesto más tarde esta mañana. Si las respuestas recientes a los datos son de alguna manera, los buenos resultados no detendrán la caída del dólar. Recuerde que antes, los datos blandos (confianza del consumidor) superaban los datos duros. Y el comercio todavía está en nuestras mentes, incluso si no es a gritos niveles de ansiedad. El dólar dejó de caer contra el CAD ayer cuando se terminaron las negociaciones comerciales sin resultados que nadie pueda encontrar. Pero las ganancias del dólar hasta ahora son menores.

A más largo plazo, a menos que descubramos qué está causando la corriente descendente actual del dólar, el dólar "debería" volver a los fundamentos relativos. Pero a menudo es una esperanza abandonada en lugar de un análisis razonado , sobre todo debido al tratamiento asimétrico del dólar (que se basa más en los datos erróneos que en otras monedas y aumenta menos en los datos buenos que en otras monedas). Cambie la tabla , no los datos, pero manténgala de corta duración.

El dólar estadounidense avanzó en medio de una mayor demanda de refugio seguro, la Reserva Federal podría devolverle la auto fortaleza.El EUR / USD se mantiene por encima de agosto, la extensión a la baja a corto plazo probablemente por debajo de 1.1720 / 30.El dólar estadounidense encontró espacio para recuperar algo de terreno al final de la semana, finalizándolo de todos modos con fuertes pérdidas contra la mayoría de los principales rivales. El EUR / USDEl par terminó el viernes en 1.1748, después de alcanzar 1.1802, su nivel más alto desde mediados de junio, como una aversión al riesgo devuelta por los titulares del Brexit, después de una reunión fallida en Salzburgo sin un acuerdo sobre el tema de la frontera irlandesa. El impulso del EURO también se vio afectado por datos menores a los esperados, ya que el PMI Markit preliminar de septiembre mostró que el crecimiento en la Unión continuó desacelerándose, creciendo a la segunda tasa más baja desde finales de 2016, según el informe oficial, como crecimiento manufacturero fue sometido por órdenes de exportación estancadas por primera vez en más de cinco años. El índice Markit Manufacturing llegó a 53.3, por debajo de 54.6 en agosto, su nivel más bajo en dos años, mientras que el índice de servicios cayó a un mínimo de 3 meses de 54.7, lo que dejó al PMI compuesto en 54.2, por debajo de 54.5 y un 4 meses baja. En los Estados Unidos, y también de acuerdo con Markit,

Esta semana, el principal evento macroeconómico será la reunión de la Reserva Federal de los Estados Unidos, una de esas llamadas "en vivo", ya que incluye proyecciones económicas y el discurso de Powell. Se espera que el banco central eleve las tasas en 25 pb, algo que el mercado ya tuvo en cuenta hace mucho tiempo. Si el mercado decide aumentar las probabilidades de una cuarta alza en diciembre o eliminarlas después del resultado de la reunión, sellará el destino del billete verde, ya que definirá si la moneda podrá recuperarse en auto-fortaleza, o solo en entornos de aversión al riesgo como refugio seguro.

El Banco de la Reserva también publicará su anuncio de política monetaria y, como es habitual, las previsiones del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda podrían tener un impacto considerable en el NZD. Las conversaciones comerciales entre Canadá y Estados Unidos serán centro de atención pues se avecina el cumplimiento del plazo del TLCAN. Estados Unidos pretendía tener el acuerdo cerrado el 30 de septiembre para cumplir con la ley de vía rápida que exige que el acuerdo esté públicamente disponible 60 días antes de su firma. El 30 de septiembre es importante porque el presidente de México deja su cargo el 1 de diciembre y el presidente Trump quiere firmar el acuerdo con el presidente actual —no con el entrante.

Por último, pero no por ello menos importante, hay grandes riesgos en los titulares de esta semana. La reunión de la ONU está en marcha y la atención se centrará en el comercio. El presidente Powell de la Fed, el presidente Draghi del BCE, el vicegobernador Carney del Banco de Inglaterra y el gobernador Poloz del Banco de Canadá también van a comparecer y, como vimos el lunes, el mercado es muy sensible a las declaraciones de los bancos centrales.

Draghi impulsó el EUR/USD por encima de 1,18 cuando habló de una recuperación relativamente fuerte de la inflación subyacente. Aunque el par se apartó de máximos tras el fortalecimiento del dólar, el euro debería superar a las demás monedas principales tras la mejora de los datos y unas previsiones de inflación del BCE más halagüeñas. A pesar de las permanentes tensiones comerciales, la confianza empresarial de Alemania mejoró en septiembre, reforzando el aumento de la confianza de los inversores registrada a principios de este mes. El CPI de Alemania se publica a finales de esta semana y ante las declaraciones de Draghi, el riesgo es al alza para este informe.

La libra por otra parte descendió por razones legítimas. No sólo es que haya vuelto la encuesta de tendencias industriales de la Confederación de la Industria Británica a territorio negativo en septiembre, sino que las negociaciones del Brexit son cada vez más difíciles. Se ha hablado que aún podría alcanzarse un acuerdo en noviembre pero no ha habido ningún progreso material. En cambio, el secretario Raab del Reino Unido para el Brexit y la primera ministra May dice que van a mantenerse en sus trece, lo cual sugiere que no van a ceder fácilmente a las exigencias de la UE. Los dólares australiano y neozelandés cerraron la jornada a la baja después de que China rechazara la invitación de Estados Unidos para las conversaciones comerciales.

Vista previa del FOMC: el cambio en el número de alzas de tasas es poco probable.

Bill Diviney, economista principal de ABN AMRO, sugiere que la decisión de hoy del FOMC no tendrá ningún impacto en el mercado ya que la subida de las tasas de 25 pb por parte de la Fed ha estado a un precio completo durante al menos un mes.

Cotizaciones clave

"El enfoque mucho mayor se centrará en hasta qué punto el reciente cambio de línea dura entre las palomas del FOMC, evidente en los comentarios públicos recientes, se traducirá en proyecciones de más alzas de tasas en los próximos años. Si bien esperamos que los 'puntos' para 2018, 2019 y 2020 cambien hacia arriba, creemos que este cambio hacia arriba se concentrará entre las palomas en lugar de los halcones, y esto debería mantener las importantes proyecciones de la mediana sin cambios ".

"Ya, las proyecciones de la mediana son para otro aumento de tasas este año, y tres alzas adicionales el próximo año. Esto es algo más agresivo de lo que probablemente se considere necesario cuando llegue el momento, en nuestra opinión (proyectamos dos alzas de tasas el próximo año) ".

"A menos que los centristas y los halcones moderados también cambien sus proyecciones de tasas más altas, creemos que las medianas para todos los años se mantendrán sin cambios (2018: 1 alza adicional, 2019: 3 aumentos, 2020: 1 alza)".

"Esperamos que el presidente Powell en su conferencia de prensa atempere cualquier interpretación demasiado dura de los 'puntos'".

Revisión de los Estados Unidos

La subida de tasas de la Fed tomó el centro del escenario esta semana

El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) elevó la tasa de fondos federales a 25 pb esta semana en un movimiento ampliamente esperado. La eliminación del lenguaje que caracteriza a la política monetaria como "acomodaticia" en su declaración indica que los miembros del FOMC reconocen que la tasa de fondos se ha movido a un territorio neutral.
El índice de confianza del consumidor se acercó a un máximo histórico en septiembre, mientras que los datos de ingresos y gastos personales publicados esta semana generalmente respaldan el optimismo de los consumidores en torno a las perspectivas a corto plazo.
Las ventas de casas nuevas y los datos de pedidos de bienes duraderos parecen menos impresionantes una vez que miramos debajo de las ganancias de los titulares.
Revisión global

Los bancos centrales se enfocan a medida que el crecimiento se mantiene estable

Además del anuncio de la política de la Reserva Federal, fue una semana ocupada en el frente de la política internacional. Los bancos centrales en la República Checa, Filipinas e Indonesia aumentaron las tasas de interés, mientras que Nueva Zelanda y Taiwán mantuvieron las tasas estables. Si bien aún no es un paso considerable hacia una convergencia de la política monetaria mundial renovada, sugiere que el tema del mercado puede ser más visible en el futuro, especialmente a medida que avancemos en 2019.
Las encuestas de confianza de la zona euro siguen siendo consistentes con un crecimiento constante, con pocos signos de un fuerte repunte. Dado que la inflación en la zona euro también se mantiene moderada, es probable que se produzca un mayor ajuste monetario.

Los bonos básicos globales terminaron sin cambios (Bund) a ligeramente más débiles (US Note futuro). Sentimiento de riesgo positivo (no hay noticias italianas negativas durante el fin de semana, USMCA, nuevos rumores sobre la propuesta irlandesa de brexit, un fuerte ISM de manufactura de EE. UU.) Tropezó con el final de los tratos europeos. El Bund alemán realizó una vuelta en U intradía (superior) a medida que las BTP se vendieron. Los mercados de valores devolvieron algunas de sus ganancias intradía. El movimiento comenzó cuando EMU FM llegó a su reunión del Eurogrupo y muchos se mostraron escépticos sobre el presupuesto propuesto por Italia para el próximo año. El italiano Tria de FM finalmente regresó a casa antes para trabajar en ello. EMU FM no aceptará un déficit del 2,4% el próximo año, lo que está muy fuera de línea con el déficit del 0,8% acordado anteriormente con Europa.Technocrat FM Tria se encuentra entre una roca (Lega Salvini y 5SM Di Maio) y un lugar difícil (estabilidad y pacto de crecimiento). Si ninguno de ellos se da por vencido, podría cancelar su trabajo con los inversionistas por temor a un lado más controvertido de la FM con los líderes de los partidos italianos y por temor a la baja en las calificaciones de Moody's y Fitch. Ese es el peor resultado a corto plazo que los mercados comienzan a tener en cuenta. El diferencial de rendimiento italiano a 10 años frente a Alemania se amplió en 15 puntos básicos ayer a 282 puntos básicos. La curva de rendimiento alemana se acentuó con cambios en el rendimiento que oscilan entre -1.8 bps (2 años) y +2.1 bps (30 años). La curva de rendimiento de los EE. UU. Se inclinó con los rendimientos que terminaron hasta 2,9 puntos básicos (30 años) más.

La mayoría de los mercados de valores asiáticos pierden terreno de la noche a la mañana, con un desempeño superior de Japón. China e India están cerradas. La fortaleza del dólar alimenta la debilidad de algunos EM ** y el futuro de Estados Unidos Note gana terreno. Los desarrollos italianos podrían impulsar la expansión sobre Alemania para una prueba de 290 pb de altura. Esperamos una apertura más fuerte para el Bund también.

El calendario ecológico de hoy es extremadamente delgado con solo datos de EMU PPI que no se espera que influyan en el comercio. Fed Quarles, Powell, Kaplan y ECB Villeroy están programados para hablar al final o después del comercio europeo. Creemos que el curso de los activos italianos o EM ** marcará el tono de las condiciones comerciales generales y esto sugiere cierta aversión al riesgo intradía, que respalda a los bonos básicos globales. Desde un punto de vista técnico, el rendimiento de EE. UU. A 10 años se ubica en el rango del 3% al 3.12% y esta semana observamos una nueva prueba del límite superior sobre la base de una mayor fortaleza de los datos ecológicos de EE. UU. El intento alemán de rendimientos de 10 años para superar el 0.5% fracasó la semana pasada. Las ofertas de refugio seguro pueden causar alguna acción de retorno a corto plazo.

Dólar sube por encima de 114 en datos optimistas de Estados Unidos; El informe de la PFN buscó nuevas señales

El dólar se aceleró al alza, impulsado por los optimistas datos de empleos del sector privado de EE. UU. Y alcanzó un nuevo máximo de 11 meses en 114.13 durante la sesión de EE. UU. El miércoles.
El informe de empleos de ADP más fuerte de lo esperado, que generalmente se usa como una indicación para los próximos datos de nóminas no agrícolas de EE. UU. (Con vencimiento el viernes), impulsó al dólar, ya que los signos de un mayor endurecimiento en el sector laboral estable de EE. UU. Llevaría a la Fed a un modo más agresivo.
La ruptura de hoy por encima de la barrera psicológica de 114.00 abre el camino hacia las barreras en 114.37 / 50/73 (07 de mayo / 09 de julio / 05 de noviembre de 2017) respectivamente, con una extensión por encima de la barrera de la figura 115 y el ataque a 115.35 (Fibo 76.4% de 118.66 / 104.63 caída ) no descartado.
Los toros buscarán más señales de datos de empleos en Estados Unidos el viernes, que podrían confirmar la postura alcista y provocar un avance mayor en los resultados mejores de lo esperado.

Res: 114.13; 114,36; 114,50; 114.73
Sup: 113.79; 113.52; 113.21; 113.18

El dólar estadounidense está consolidando las ganancias de ayer frente a la mayoría de las principales monedas, aunque el bloque del dólar tiene un rendimiento inferior. Los rendimientos de los bonos están subiendo y las acciones son más bajas. Con un flujo de datos y eventos ligeros, la acción del precio en sí es la noticia .

Rendimientos de Estados Unidos: la principal fuerza es el aumento de los rendimientos de Estados Unidos. En el extremo corto, el mercado ha comenzado a fijar precios en una pequeña posibilidad de una tercera subida el próximo año, después de haber estado cómodo con dos durante algún tiempo.Ha tomado un modesto bocado de la manzana y parece estar descontando casi una de cada cuatro posibilidades de que la Fed mantenga su única subida un cuarto de paso hasta el tercer trimestre de 19. Esta expectativa, por supuesto, ha sido alentada por las últimas proyecciones de la Fed. pero también por los datos de ayer que muestran más empleo en el sector privado de lo esperado (ADP) antes del informe del gobierno de mañana. Además, el informe ISM no manufacturero marcó la actividad comercial más fuerte desde 2004, con el subíndice de empleo en un nivel récord y los nuevos pedidos de exportación en un máximo de cinco meses. El comercio de mercancías se ve más afectado por el conflicto comercial que el comercio de servicios. Los rendimientos en el extremo largo de la curva aumentan en parte como resultado del final corto y en parte como una función de la prima a plazo creciente. Algunos atribuyen esto a la FedAparentemente evitando el r * ancla en política monetaria. El aumento de los precios del petróleo también sugiere un papel para las expectativas de inflación. Por otra parte, la curva de 2-10 años es empinada. Los rendimientos de EE. UU. Son un par de puntos básicos más firmes, y la curva de rendimientos también continúa aumentando. Ahora, ahora a 33 pb, ha subido unos ocho puntos básicos para la semana y en niveles no vistos desde principios de agosto. Los swaps de divisas cruzadas elevan el costo de la cobertura de la exposición al dólar, pero el empinamiento de la curva de rendimiento puede atenuarla.

Petróleo: la pérdida de la producción iraní parece ser una consideración importante detrás del repunte en los precios del petróleo , que se están consolidando hoy después de la ganancia de 1.50% -1.75% de ayer. Las sanciones de Estados Unidos, que para el petróleo no entrarán en vigencia hasta el mes próximo, han sido más efectivas de lo previsto y esto ha llevado a muchos a reconsiderar la pérdida de suministro. Ahora se piensa que podría eliminar hasta 1.5 millones de barriles por día. Los datos de tráfico de petroleros de Bloomberg indican que la OPEP está luchando para reducir la pérdida de suministro, y sugiere que la OPEP (incluido Irán) el mes pasado pudo haber enviado la menor cantidad de petróleo este año. La producción saudí está cerca de un récord, aunque dice que tiene más capacidad. Según se informa, la producción rusa está alcanzando niveles no vistos desde la era soviética.La construcción inesperadamente grande en los EE. UU. (EIA 8 millones de barriles) fue insuficiente para compensar el problema del suministro más grande. Existe cierta preocupación por los cuellos de botella en las tuberías y las limitaciones en la capacidad de la refinería para manejar el producto de esquisto en lugar del crudo más pesado. El recuento de plataformas de EE. UU. De mañana, que ha bajado en las últimas dos semanas, atraerá la atención.

Renta variable: la renta variable está luchando contra el entorno de tasas de interés más altas. Dicho esto, el S&P 500 cerró a menos de 0.5% de su máximo histórico de ayer, aunque el cierre de ayer pobre está impulsando el seguimiento a través de la venta de hoy. Tenga en cuenta que la temporada de ganancias del tercer trimestre comienza formalmente mañana y muchas compañías han bajado su orientación. El soporte se ve cerca de 2900. Sin embargo, algunos se preocupan por un retroceso más profundo en medio de señales de que el liderazgo ha perdido impulso. Ya ha pasado un mes desde que cualquiera de las acciones de FANG alcanzó nuevos máximos de 52 semanas. El índice MSCI Asia Pacific está desactivado por cuarta sesión consecutiva.Las acciones de Australia son la notable excepción, ayudada quizás por el debilitamiento de la moneda y el superávit comercial mayor al esperado (A $ 1.600 millones frente a $ 1.55 millones en julio y las expectativas de una disminución). Aunque los mercados chinos están cerrados esta semana por un feriado nacional, la fortaleza del dólar y las pérdidas de capital advierten sobre el riesgo de un dramático comienzo de negociación la próxima semana. Las acciones de Hong Kong bajaron un 1,7%, pero el índice de acciones H bajó un 2,2% hoy y bajó un 4% esta semana. El yuan en alta mar es aproximadamente un 0,3% más débil esta semana. Las acciones europeas también son más débiles, aunque allí España parece mantenerse por sí misma. El Dow Jones Stoxx 600 de Europa ha bajado un 0,6%, con ganancias solo en los sectores financiero y energético.Desde mediados de la semana pasada, ha estado alternando entre ganancias y pérdidas. A lo largo de estas seis sesiones, es neta-neta alrededor del 0,8%, lo que, dado el aumento en los rendimientos, parece ser menor.

Bonos: El rendimiento del índice de referencia JGB a 10 años aumentó a casi 15 pb en la actualidad. El rendimiento genérico es un poco más firme, se encuentra en su nivel más alto desde principios de 2016. Recuerde que, bajo la iniciativa "Control de curva de rendimiento", el rendimiento a 10 años se puede comercializar +/- 20 pb de cero. En el pasado reciente, el BOJ había comprado bonos antes de que se alcanzara el límite. Hoy, nada. Si mañana no muestra su mano, algunos inversionistas sospecharán una tolerancia de esto y sospecharán que "se va ocultando". En Europa, los enlaces centrales están por debajo de la periferia.La revisión del presupuesto de Italia para mostrar un déficit de 2.4% el próximo año, 2.1% en 2020 y 1.8% en 2021 puede que no sea del agrado de la UE, pero no es tan preocupante para los inversores, que habían estado peor en los precios. Los rendimientos de los bonos básicos subieron de cinco a ocho puntos básicos, mientras que Italia subió tres puntos básicos, y España y Portugal subieron menos de dos. Italia, España, Francia y el Reino Unido trajeron nuevos suministros al mercado hoy. La preocupación por los bancos griegos y los préstamos improductivos están afectando el mercado de bonos soberanos. El rendimiento a 10 años subió más de 10 pb, lo que eleva la subida de cinco días a casi 50 pb.

Euro y libra esterlina: El euro y la libra esterlina extendieron ligeramente las pérdidas de ayer en Asia, pero ha obtenido mejores ofertas en Europa. El euro se negoció por debajo de los $ 1.15 por primera vez desde el 21 de agosto. Sin embargo, la continuación de las ventas después del día anterior de ayer es decepcionante para los inversores. Se ha encontrado soporte frente a $ 1.1450, donde una opción de 2.2 billones de euros caduca mañana. Hoy, el vencimiento de una huelga de $ 1.1480 (por ~ 565 millones de euros) todavía está en juego. Los participantes de EE. UU. Parecen más optimistas que el dólar de Europa y pueden vender para obtener ganancias hacia $ 1.1520. Sterling se está recuperando del impulso hacia $ 1.2920. No ha estado por debajo de $ 1.29 en aproximadamente un mes. Un movimiento por encima de $ 1.3025 elevaría el tono técnico o al menos neutralizaría parte de la negatividad técnica. Hay alrededor de GBP685 millones en opciones alcanzadas en $ 1.2980 y $ 1.3000 que están en la burbuja hoy.

Yen: El aumento de los rendimientos de Estados Unidos pesa sobre el yen, pero el mercado se ha vuelto más cauteloso. El dólar alcanzó un nuevo máximo (~ JPY114.55) en Asia, pero se ha consolidado principalmente entre JPY114.20 y JPY114.40. El mercado no aparece hecho con el alza hoy, y JPY115 es el siguiente punto de gráfico importante . Por separado, tenga en cuenta que por primera vez en diez semanas, los inversores extranjeros fueron compradores netos de acciones japonesas (desde la semana hasta el viernes pasado). Tienen vendedores en el rally que elevó el Nikkei de alrededor de 22.600 al máximo de la semana pasada cerca de 24.300. Mientras tanto, los inversores japoneses compraron bonos extranjeros durante seis semanas consecutivas hasta finales de septiembre. Es la juerga de compras más larga en poco más de dos años.

Monedas del dólar-bloque: El dólar australiano cayó a casi $ 0.7065 hoy, su nivel más bajo desde el T1 16. Registró la baja temprano en la mañana europea. Técnicamente, parece estar listo para consolidar y reducir su pérdida anterior en América del Norte. Un movimiento por encima de $ 0.7100 ayudaría a mejorar el tono técnico. El dólar de Nueva Zelanda se está empujando a través de $ 0.6500 por primera vez en dos años y medio. El dólar estadounidense continúa recuperándose del nuevo entusiasmo del TLCAN que lo había visto caer por debajo de CAD1.28 a principios de semana. Hay una brecha rara en los gráficos desde el inicio de la semana que se encuentra entre CAD1.2887 y CAD1.2907. La brecha ha sido ingresada por no cerrada. Si es así, la compra podría llevarlo de vuelta hacia CAD1.2930.

Datos de América del Norte: Canadá informa la encuesta IVEY, aunque fuera del riesgo principal, a menudo no es un impulsor del mercado. Los Estados Unidos reportan solicitudes semanales de desempleo y despidos de Challenger. Ninguno de los informes tendrá mucho que ver con las expectativas para el informe de nóminas no agrícola de mañana , donde el crecimiento del empleo puede haberse reducido un poco, y es poco probable que las ganancias promedio hayan sostenido el ritmo interanual del 2,9%. El informe preliminar de pedidos de bienes duraderos de agosto ya mostró una recuperación de la caída en julio. Esto será recogido por el informe de pedidos de productos de fábrica y confirmado por los pedidos finales de bienes duraderos.

A pesar de un fuerte aumento de seguimiento en los rendimientos de los bonos del Tesoro de los EE. UU. , Respaldado por las expectativas de que la Fed podría seguir elevando las tasas de interés, la corrección del USD de los máximos de casi 1-1 / 2 meses,

Incluso la publicación de hoy mejor de lo esperado de los datos iniciales de solicitudes de desempleo de EE. UU. No logró reactivar la demanda del USD y siguió impulsando al par más alto a través de la temprana sesión norteamericana.

Ahora sería interesante ver si el rebote actual marca el final de la reciente caída de la depreciación del par o si se considera una oportunidad para vender a medida que los operadores comienzan a reposicionar para el informe mensual de empleos ( NFP ) de los EE. UU .

Niveles técnicos a seguir.

La resistencia inmediata está pegada cerca de la región 1.1545-50, por encima de la cual es probable que el par haga un nuevo intento de recuperar la marca de la figura redonda de 1.1600. Por otro lado, la debilidad por debajo del nivel de 1.1500 ahora parece encontrar soporte cerca de la región de 1.1480-75, que si se rompe puede hacer que el par sea vulnerable para extender su trayectoria bajista a corto plazo.

Alcance de USD/CAD para una prueba de 1.3289 / 1.3386 - Commerzbank

El analista principal de Commerzbank, Axel Rudolph, señaló que la pareja ahora podría intentar visitar la banda 1.3289 / 1.3386.

Cotizaciones clave

" El repunte del USD / CAD en su mínimo de octubre en 1.2783 lo ha superado en nuestra zona objetivo de 1.3175 / 1.3225 (que consta de los máximos de agosto y septiembre) y, por lo tanto, tiene el máximo de julio de 1.3289 en su punto de mira, así como el máximo de junio a 1.3386 ”.

"Una vez que se haya superado este último nivel, se fijarán los máximos de noviembre y diciembre de 2016 en 1.3588 / 97".

“Se puede ver un apoyo menor entre los máximos diarios recientes en 1.3169 / 31 y también entre los promedios móviles de 55 y 200 días en 1.3048 / 1.2967”.

“El soporte adicional se encuentra entre los mínimos de agosto, septiembre y mediados de octubre en 1.2918 / 1.2885. Si bien esta área respalda, retendremos nuestro pronóstico aún alcista ”.

USD / JPY : 112.84
A pesar de la caída del dólar a 112.31 el martes en una compra amplia de yenes, el fuerte rebote posterior a 113.22 ayer sugiere que la caída desde el máximo de 5 semanas del lunes pasado en 114.21 ha alcanzado un mínimo temporal y una consolidación con un sesgo al alza Quedan para mayor retroceso, sin embargo, 113.48 (61.8% r) deben permanecer intactos y ceder el retroceso más tarde.

En el lado negativo, solo por debajo de 112.31 reviviría la bajista por debilidad hacia 112.19, pero la pérdida de impulso a corto plazo mantendría el precio por encima de 111.92 y la recuperación del rendimiento.

TGIF, EE. UU. Lanzará PMI de servicios Markit mfg n a las 14:45 GMT más tarde hoy.

Tendremos algunos discursos clave de los funcionarios de la Fed esta semana, incluida la Vicepresidenta de la Fed, Clarida, cuya percepción reciente ha sido un factor clave, junto con el petróleo, para reducir las tasas de swaps que hablarán mañana a las 14:30 CET, seguidas por Bostic. Evans y George. El miércoles, el presidente de la Fed, Powell, habla a las 18:00 CET, incluyendo una sesión de preguntas y respuestas antes de los últimos minutos de la Fed, y luego el viernes Williams habla sobre la economía global.

Mientras tanto, en el frente político, un factor de apoyo para el euro a principios de esta semana había sido el informe de que el gobierno de Italia estaba tratando de discutir un objetivo de déficit presupuestario 2019 más bajo, del 2-2.1% del PIB, muy por debajo del 2,4% y Algo mucho más apetecible y acorde con las normas de la UE. Como resultado, los rendimientos de los bonos italiano-alemanes cayeron por debajo de 280 puntos básicos y alcanzaron el nivel más bajo desde el 8 de octubre; Esto ofrecía un impulso temporal al euro - (Brexit también ha pasado la aprobación de la UE, pero May enfrentará su mayor desafío ahora tratando de que el Parlamento del Reino Unido apruebe donde parece imposible, teniendo en cuenta cuántos diputados ya han dicho que NO lo harán. Vuelve las propuestas que mayo ha acordado con la UE)

Escenario Alcista
Un movimiento sostenido por encima de 1,1345 indicará la presencia de compradores. Si este movimiento puede generar suficiente impulso alcista, espere un rally potencial al ángulo de Gann bajista en 1,1394. Dado que la tendencia principal es bajista, los vendedores podrían entrar en la primera prueba de este ángulo de Gann.

Superar 1,1394 indicará que la compra se está fortaleciendo. Esto podría llevar a un rally adicional a un ángulo de Gann alcista en 1,1416. Cruzar hacia el lado fuerte de este ángulo probablemente llevará a una prueba del próximo ángulo de Gann bajista en 1,1434. A esto le sigue un nivel mayor del 50% en 1,1447, otro ángulo de Gann de tendencia bajista en 1,1454 y el máximo principal en 1,1474.

Escenario Bajista
Un movimiento sostenido por debajo de 1,1345 indicará la presencia de vendedores. Esto podría llevar a una nueva prueba del mínimo intradía de hoy en 1,1327, seguido por el grupo de soporte en 1,1316 – 1,1315.

El nivel de Fibonacci en 1,1315 es un soporte muy importante. Si cede, el EUR/USD podría caer hasta el próximo ángulo de Gann alcista en 1,1266. Este es el último ángulo de soporte potencial antes del piso principal de 1,1216.

Enfoque clave por delante

Tenemos otra sesión de EUR con luz de datos por delante, con la única encuesta de Comercio Distributivo de CBI del Reino Unido de tercer nivel: cifras de m / m programadas para publicación a las 1100 GMT. También se espera que el calendario de NA sea una muestra delgada, ya que el expediente de EE. UU. Ve un par de datos de viviendas de segunda línea, mientras que no hay datos en las tarjetas de Canadá. El martes, más tarde, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) publicará su Informe de Estabilidad Financiera (FSR) semestral a las 2000 GMT, que será seguido por los datos semanales de los inventarios de crudo de los EE. UU.

A pesar de un calendario ligero, una gran cantidad de discursos por parte de los miembros del BCE y del FOMC mantendrán a los mercados con vida, con nuevos indicios sobre su política monetaria respectiva para ofrecer algún impulso comercial. Mientras tanto, el Brexit y los titulares políticos italianos continuarán impulsando el sentimiento del mercado. Además, la reunión del Comité de Seguimiento Ministerial Conjunto (JMMC) de la OPEP se llevará a cabo más tarde hoy.

Discursos de los banqueros centrales para hoy:

1330GMT - Gobernador de la Junta de la Fed y Vicepresidente Clarida.

1500GMT - Daniele Nouy (jefe de la rama de supervisión del BCE) y el banco central de Portugal, Head Costa.

1600GMT - El miembro de la Junta Ejecutiva del BCE Mersch habla en Frankfurt, Alemania.

1930GMT: los presidentes de la Fed, Bostic, Evans y George, todos participaron en una mesa redonda.

EUR / USD: El euro creó un martillo bajista invertido a pesar de las esperanzas del presupuesto de Italia, se centra en el discurso de la Fed

La vicepresidenta de la Fed, Clarida, saldrá al aire a las 13:30 GMT. Más tarde, hoy en día, los peces gordos de la Fed como Bostic, Evans y George podrían ofrecer pistas sobre cuánto podrían subir las tasas de interés . Que el discurso de la Fed de halcón conduciría a que el rally del USD sea aceptado por ahora.

El GBP / USD se mantuvo cerca de 1.2800 mientras la ansiedad por el Brexit cambia la página

El calendario vacío para el martes ve el enfoque en el Brexit al frente y al centro. Los Bulls esperarán que los Brexiteers en el parlamento del Reino Unido rompan su punto muerto para aceptar el actual acuerdo Brexit.

Reunión de Trump-Xi: los signos de un posible deshielo en las relaciones entre EE. UU. Y China: Barclays

El equipo de investigación de Barclays ofrece sus opiniones sobre la próxima reunión de Trump-Xi que se realizará más adelante en las líneas laterales de las reuniones del G20.

PM May / UK Parlamento Brexit enfrentamiento el 11 de diciembre

Como informó Bloomberg, la primera ministra del Reino Unido, Theresa May, se enfrentará a su propio parlamento hostil cuando la Cámara de los Comunes vote sobre su actual acuerdo con el Brexit el 11 de diciembre.

GBP: Arriesga una posible desventaja del 5-10% si el parlamento del Reino Unido rechaza el acuerdo Brexit - Barclays

Los mercados de gas natural mostraron una ligera deriva bajista durante la sesión de negociación del jueves, alcanzando el nivel de 4,50 dólares. El mercado, por supuesto, está muy volátil últimamente, ya que habíamos visto un movimiento masivo al alza. Creo que en este momento estamos tratando de averiguar a dónde ir ahora, pero parece que el nivel de 4 dólares por debajo es un soporte masivo, mientras que el nivel de 5 dólares por encima es una resistencia masiva. Creo que seguiremos yendo y viniendo en las últimas semanas del año y tal vez incluso en las primeras semanas del nuevo año, ya que las temperaturas más frías siguen siendo el principal impulsor de los precios del gas más altos en Estados Unidos. Dicho esto, también es un mercado con un suministro excesivo a largo plazo y creo que es solo una cuestión de tiempo que los proveedores inunden el mercado con más gas natural. Más allá de eso, la primavera llegará relativamente pronto, ya que estamos negociando el contrato de enero.

Tan pronto como volvamos a la primavera, la demanda caerá y luego, por supuesto, la oferta también aumentará. Siendo ese el caso, indudablemente veremos que este mercado caerá de manera significativa. Prefiero vender los rallies en este momento, porque no creo que podamos superar el nivel de 5 dólares en este momento. Los máximos más recientes tienden a ser más bajos y, por lo tanto, creo que finalmente caeremos por debajo del nivel de 4 dólares, pero puede necesitar un par de semanas.

Las condiciones actuales, encontramos la respuesta bastante negativa. Claro, es la verdad y lo que indica son condiciones más volátiles dentro de las acciones y los activos de riesgo. Sin embargo, la volatilidad puede crear oportunidades increíbles. No es un momento para esconderse o correr asustado.

En este comentario, queremos explorar lo que vemos como algunas oportunidades posibles en el entorno de mercado actual, un entorno en el que las valoraciones, las tendencias del mercado, la política de la Reserva Federal y el crecimiento económico inspiran resultados de mercado deficientes, al menos en los EE. UU.

Sentimos que un buen ejercicio sería analizar cada una de las cuatro áreas de nuestro marco con un ojo en las oportunidades últimas que existen hoy en día.